FTX терпит крах, а криптовалюта падает. Что происходит дальше?

Еще одна катастрофа поразила криптопространство, но есть причины сохранять позитивный настрой, пишет Крис Уильямс. 

FTX и Alameda разоряются

Новости Binance планирует выручить FTX Поскольку биржа столкнулась с «кризисом ликвидности», рынок криптовалют запаниковал. 

Слухи о том, что биржа Сэма Бэнкмана-Фрида и неофициально аффилированная торговая фирма Alameda Research могут быть неплатежеспособными, ходили в криптокругах в течение нескольких дней, но это все равно стало шоком для сообщества, когда генеральный директор Binance Чанпэн «CZ» Чжао и Бэнкман- Фрид объявил о потенциальном приобретении. 

За несколько дней до объявления токен FTT FTX потерпел поражение после a CoinDesk отчету утверждалось, что неликвидные FTT составляли основную часть залога Аламеды. Когда генеральный директор Alameda Кэролайн Эллисон заявила на выходных, что Alameda владеет другими активами, не упомянутыми в отчете, через несколько минут Чжао поджег огонь, объявив, что Binance планирует продать свои активы FTT. «В рамках выхода Binance из капитала FTX в прошлом году Binance получила примерно 2.1 миллиарда долларов США наличными (BUSD и FTT)», — написал он в Твиттере. «В связи с недавними разоблачениями, которые стали известны, мы решили ликвидировать все оставшиеся FTT в наших книгах». Binance был первым инвестором FTX и, следовательно, получил большое количество собственных токенов фирмы. Затем Эллисон публично предложил купить акции Чжао по цене 22 доллара — вероятно, в попытке дать сигнал Crypto Twitter о платежеспособности фирмы. 

Однако беды Аламеды продолжились, когда FTT резко упал в понедельник, пробив критически важную поддержку на уровне 21 доллар, несмотря на неоднократные попытки кита удержаться на этом уровне. Ходили слухи, что наряду с Аламедой у FTX также могут возникнуть проблемы, что приведет к массовому изъятию средств из банка, в результате которого 6 миллиардов долларов капитала уйдут с биржи за 72 часа. События побудили Бэнкмана-Фрида объявить своим подписчикам, что FTX и ее активы «в порядке» в удаленном твите. 

Последние события позволяют предположить, что Бэнкман-Фрид и Эллисон, возможно, вводили в заблуждение своих последователей. Предполагается, что они надеялись внушить доверие рынку и предотвратить сценарий «бегства из банков», подобно тому, как генеральный директор Celsius Алекс Машинский, соучредитель Three Arrows Capital Су Чжу и номинальный глава Terra До Квон отправили обнадеживающие сообщения сообществу. в то время как они боролись с огромным пожаром за кулисами.

Паника на рынке

Объявление Чжао о возможной финансовой помощи намекнуло на возможное восстановление одной из крупнейших крипто-компаний, и и он, и Bankman-Fried заявили, что приоритетом будет восстановление пострадавших клиентов. Тем не менее, это мало сделано для того, чтобы рассеять опасения на известном нестабильном крипторынке, и Недавние сообщения предположить, что выкуп может даже не пройти. 

FTT получил ошеломляющий удар после объявления и теперь торгуется с однозначными цифрами. Пер Данные CoinGecko, в настоящее время он переходит из рук в руки менее чем за 4 доллара, что на 78.5% меньше, чем за последние 24 часа.

SOL также пострадала от экономического спада. Родной актив Соланы торгуется по цене $16.50 Среда после резкого падения на 45.5%, что привело к кровопролитию на рынке среди других блокчейнов уровня 1. Многие токены Solana DeFi пострадали больше, в то время как экосистема NFT рушится. Минимальная цена DeGods, крупнейшей коллекции Solana года, за ночь упала на 70%. 

Солана публично установила тесные отношения с FTX за последние два года, и FTX долгое время была де-факто обмен по выбору на токены экосистемы Solana. В 2021 году Бэнкман-Фрид стал чем-то вроде неизбранного представителя Соланы, помогая ему подняться с 3 долларов до рекордного максимума в 259 долларов, поддерживая проект по мере роста его профиля. Спад Solana после краха FTX неудивителен, учитывая, что Bankman-Fried часто поддерживает Layer 1, но его перспективы ухудшаются из-за предстоящей разблокировки токена, в результате которой на рынок будет выпущено 54.4 миллиона SOL.

Последствия также не пощадили основные активы Crypto. ETH стер прибыль, опубликованную с конца октября по начало ноября, сейчас торгую по цене 1,171 доллар после падения на 23.5%. Интересно, однако, что держателям ETH есть что праздновать, поскольку актив перешел к чистой дефляции на фоне рыночной паники. Сочетание возросшей активности в сети Ethereum, влияния сокращения эмиссии токенов после сентябрьского события Merge и сетевого механизма EIP-1559 усилило давление на циркулирующее предложение, заставив его уменьшиться даже при падении цены ETH.

Биткойн также резко упал, поскольку доверие рынка ослабевает. Это в настоящее время на двухлетнем минимуме около 17,024 17,600 долларов, опустившись ниже уровней, достигнутых в июне, из-за кризиса ликвидности, который ударил по Three Arrows, Celsius и другим крупным кредиторам. Участники рынка провели большую часть лета и осени, обсуждая, достиг ли рынок дна, и после сегодняшней кровавой бани все смотрят на дневное закрытие ниже июньских уровней. Закрытие биткойнов ниже 14,000 XNUMX долларов будет намекать на пробой, а следующий критический уровень будет около XNUMX XNUMX долларов.

Криптовалютные акции также пострадали. Акции Coinbase (COIN) упали на 9% на открытии рынка в среду, намекая на снижение доверия к централизованным криптосервисам. После распродаж за последние 24 часа рынок криптовалют упал до 877 миллионов долларов, снизившись сегодня на 12.5% и составив лишь часть от оценки в 3 триллиона долларов, достигнутой рынком всего год назад. 

С FTX покончено, что ждет рынок дальше?  

Биткойн по-прежнему является лидером на крипторынке; когда так называемый «Король» движется, остальная часть рынка стремится следовать за ним. Падение биткойна до годового минимума — плохой знак-если топ-криптовалюта не сможет удержаться выше этого уровня, рынок может столкнуться с еще большими трудностями. 

Что еще хуже, помимо последствий кризиса FTX, Бюро экономического анализа должно опубликовать в четверг свой последний отчет об индексе потребительских цен. Инфляция в сентябре достигла 8.2%, и если завтрашние цифры будут высокими, глобальные рынки, скорее всего, пострадают. Если печать покажет, что инфляция еще не показала значительного снижения, криптовалюту, вероятно, ждет еще один удар. Уровень инфляции был ключевым фактором, обусловившим мрачные показатели рынка криптовалют в 2022 году, поскольку Федеральная резервная система обязалась проводить политику ужесточения экономики для сдерживания роста цен. Центральный банк США объявил о своем четвертом в году повышении ставки на 75 базисных пунктов 2 ноября, и ожидается, что в следующем месяце она повысит ставку еще на 50 базисных пунктов до 4.25–4.5%. ФРС неоднократно сигнализировала, что хочет, чтобы инфляция достигла 2%, и пока цифры высоки, криптовалюта может пострадать. В то время как инвесторы надеялись на разворот, центральный банк может изменить свою позицию в условиях рецессии и роста безработицы.

Если оставить в стороне мрачный макроэкономический фон, стоит оглянуться назад на другие подобные потрясающие рынок события, такие как крах Terra на 40 миллиардов долларов и последовавший за ним крах «Трех стрел». Оба этих события оказали сильное влияние на рынок, что привело к неделям боли, поскольку многие крупные крипто-игроки сильно пострадали от обоих титанов. 

Подобно Terra и Three Arrows, FTX и Alameda были одними из крупнейших игроков на рынке криптовалют до тех пор, пока у них не возникли проблемы с ликвидностью. Многие крупные фирмы подвержены воздействию этих двух факторов, поэтому вполне вероятен аналогичный затянувшийся сценарий «заражения». Galaxy Digital уже сообщила, что на средства, привязанные к FTX, ушло как минимум 29.3 миллиона долларов.

Некоторые фирмы из традиционного финансового мира также были связаны с империей Бэнкмана-Фрида. Хотя ходят слухи, что Binance согласилась приобрести FTX всего за 1 доллар, в начале этого года компания достигла оценки в 32 миллиарда долларов, привлекая инвестиции от SoftBank и Пенсионного фонда учителей Онтарио. На сегодняшний день немногие пенсионные фонды или другие традиционные финансовые компании инвестировали в криптовалюту; недавние события, вероятно, отговорят других от исследования космоса в ближайшее время. 

В 2021 году тезис «Суперцикл» получил широкое распространение, поскольку «Три стрелы» и другие предположили, что криптовалюта преодолела пропасть и вряд ли пострадает от жестоких просадок, которые она испытала в предыдущих рыночных циклах. Однако теория суперцикла была опровергнута в 2022 году, а последний кризис подтвердил идею о том, что биткойн и рынок в целом все еще могут быть подвержены дальнейшему падению. На предыдущих криптовалютных медвежьих рынках не было таких крахов криптофирм, как FTX, а обилие кредитного плеча в системе вызвало еще несколько крупных крахов в течение года. 

Криптовалютной зимой 2018 года, которую те, кто пережил ее, описывают как один из самых жестоких периодов в истории класса активов, биткойн потерял 80% от своего пика, в то время как эфириум потерял более 94% своей стоимости. Коррекция на 80% по сравнению с пиком ноября 2021 года приведет к тому, что BTC будет стоить около 14,000 2022 долларов, а ETH — до минимума июня 800 года примерно в XNUMX долларов. Как показала история рынка криптовалют, нельзя исключать такую ​​крайнюю волатильность, особенно в разгар хаотических событий.

Предстоящие вызовы для отрасли

Что бы ни случилось с кризисом FTX, совершенно очевидно, что криптоиндустрия столкнется с огромными проблемами из-за его последствий. Бэнкман-Фрид в последние месяцы лоббировала Конгресс в надежде изменить правила правительства в отношении космоса; сообщество подвергло его широкой критике, когда он предложил решение по законопроекту DCCPA, которое угрожало будущему DeFi. Поскольку надежность Bankman-Fried подорвана, регулирующие органы на Капитолийском холме могут применить жесткий подход к мониторингу криптопространства. Если FTX может обанкротиться, это означает, что клиенты находятся в опасности, а регуляторы хотят избежать этого, насколько это возможно.

Как и в случае с Квоном, Машинским и соучредителями «Трех стрел», наблюдатели предположили, что Бэнкман-Фрид может быть приговорен к тюремному заключению в зависимости от того, как FTX держит активы своих клиентов. Хотя еще много неизвестного, слухи о том, что Аламеда торговала книгами FTX, несомненно, приведут Бэнкмана-Фрида к конфликту с властями. 31-летний любимец СМИ также заверил своих последователей, что все было «хорошо» за несколько часов до того, как выяснилось, что это не так; его усилия по замести следы удаление его твитов, конечно, не выглядит хорошо.  

Крипто-зима 2022 года яснее, чем когда-либо, показала, что индустрия имеет привычку прославлять недобросовестных личностей. Bankman-Fried, Kwon, 3AC и Mashinsky пережили огромное падение благодати и в этом году стали злодеями. Такие события приводят к потере доверия, поскольку сообщество часто эмоционально привязывается к отраслевым идолам, не говоря уже о финансовых потерях. Клиенты Celsius все еще ждут свои средства после того, как кредитор заморозил снятие средств в июне. В худшем случае клиенты FTX также могут потерять миллиарды долларов, если выкуп Binance не состоится. Это еще больше подорвет доверие рынка после нескольких других подобных событий. 

После событий Чжао предложил использовать технологию дерева Меркла для подтверждения активов его фирмы, и несколько других бирж с тех пор взяли на себя обязательство использовать ту же стратегию для подтверждения своих резервов. Вполне вероятно, что надзор за централизованными биржами станет более жестким из-за закрытия FTX. 

Хотя FTX — всего лишь одна централизованная биржа, ее гигантский размер до краха не сулит ничего хорошего другим подобным предприятиям. Кроме того, после того, как ряд так называемых сервисов «CeDeFi», таких как Celsius, не позволил клиентам получить доступ к своим средствам, когда они стали неплатежеспособными, недавние события, вероятно, приведут к дальнейшему снижению доверия к централизованным сервисам. «Не ваши ключи, не ваши монеты» — одна из любимых мантр криптоиндустрии после разрушительного краха биржи Mt.Gox в 2014 году, и событие FTX вызвало сравнения с точки зрения масштаба и потенциального влияния на сектор. Эти события могут привести к тому, что больше пользователей криптовалюты возьмут на себя ответственность за свои активы, что потенциально создаст основу для сияния пространства децентрализованных финансов. В отличие от FTX или Mt.Gox, пользователи криптовалюты не рискуют, что централизованная сторона поставит их активы или закроется и исчезнет, ​​когда они используют DeFi, потому что все прозрачно и записывается в цепочке. Тем не менее, могут потребоваться годы, чтобы возрождение DeFi или даже доверие к криптовалюте вернулось. 

Из невзгод приходит возможность  

Хотя драма вокруг FTX может иметь негативные последствия для отрасли в течение некоторого времени, стоит уменьшить масштаб, чтобы увидеть общую картину.

Как показал рынок за последние 24 часа, плохие новости могут повлиять на цены на криптовалюту, но медвежьи рынки могут предоставить инвесторам возможность накопить фундаментально надежные активы со скидкой. Несмотря на циркулирующие негативные новости, обещания технологии блокчейна не изменились (фактически можно утверждать, что эти события подчеркивают силу DeFi).

Как и в случае с другими событиями, которые представляли экзистенциальную угрозу для будущего криптографии, строители не прекратили строительство. Криптовалюта за последние 14 лет привлекла некоторые из самых ярких умов мира, и есть веские основания полагать, что им удастся построить лучшее будущее. 

Криптовалюта исторически вознаградила пациента-и те, кто может выдержать экстремальную волатильность цен. Криптовалюта преодолела негативное ценовое движение и плохие новости в прошлом-и хотя история не повторяется, она часто рифмуется. Хотя похоже, что FTX больше нет, а крипто-зима продолжается, для тех, кто планирует остаться, наступят более светлые дни, когда интерес к технологии вернется.  

Раскрытие информации: на момент написания этой статьи автору принадлежали ETH и несколько других криптоактивов.