Европа делает большую ставку на крипторегулирование

В то время как правительства изо всех сил пытаются понять, как регулировать крипторынки, Европейский Союз создал одну из самых полных криптографических структур на сегодняшний день.  

Политики ЕС разработали законы о рынках крипто-активов, чтобы они стали «глобальным стандартом» в надежде, что большая регуляторная определенность будет действовать как магнит для индустрии цифровых активов. Счет Ждет окончательное голосование в Европейском парламенте в апреле.

Ставка Европы разделила экспертов по криптополитике, некоторые из которых утверждают, что действия ЕС являются положительными для континента. Они также выразили обеспокоенность, особенно по поводу влияния законопроекта на стейблкоины.  

«Позиция первопроходца дает вам раннюю потенциальную коммерческую возможность, но это также означает, что вы действительно все сделали правильно», — сказала Теана Бейкер-Тейлор, вице-президент по политике и стратегии регулирования в Circle, эмитенте USD Coin и Euro Coin.   

Брюссельский эффект  

«[MiCA] помогает создать в отрасли представление о том, что значит быть регулируемым и что означает комплексное соблюдение требований, выходящих за рамки борьбы с отмыванием денег». сказала Элизабет Ноубл, эксперт по регуляторной политике Европейского банковского управления. Для других юрисдикций MiCA выступает в качестве «эталона, на основе которого строятся их системы регулирования».

Так называемый «эффект Брюсселя» описывает, как законы ЕС распространяются по всему миру. Что касается MiCA, то его уже можно найти во вводных абзацах и сносках других национальных законодательных предложений и документов глобальных организаций по регулированию цифровых активов; как консультативный отчет Совета по финансовой стабильности.  

«MiCA ставит Европу в очень выгодное положение. Мы не видели ничего подобного во всем мире», — сказала Кэролайн Малкольм, которая возглавляет международную государственную политику в компании по анализу данных блокчейна Chainalysis. «Что касается очень комплексного подхода, у MiCA есть почти все», — добавила она, признав, что некоторые области защиты прав потребителей и рекламы остаются на государственном уровне.  

Возможности для крипто и TradFi  

MiCA изначально был ответом на угрозу, исходящую от безграничной цифровой валюты от иностранного технологического гиганта. В то время как проект Facebook Libra (позже Diem) провалился, ЕС решил регулировать крипто-сектор. Многие говорят, что эта потенциальная экзистенциальная угроза суверенитету евро оставила свой след в MiCA.  

Регулирование сосредоточено на централизованных точках отрасли и обеспечивает долгожданную ясность в отношении объема и определений регулирования криптовалюты. Это дает поставщикам услуг криптоактивов несколько основных компетенций, таких как гармонизация фрагментированного нормативного ландшафта в блоке из 27 стран посредством режима паспортизации. Если фирма имеет лицензию в одной стране ЕС, она имеет законный доступ ко всему рынку ЕС. 

«Мы предполагаем, что любая наша деятельность, ориентированная на Европу, будет сосредоточена в Европе после внедрения MiCA, теперь это регулируется законом», — сказал Бейкер-Тейлор из Circle.  

Что касается традиционных финансов, MiCA позволяет игрокам выбирать лицензированных партнеров для разработки собственных крипторешений. По словам источника TradFi, наличие законодательной базы может предотвратить риск репутации на развивающемся рынке.   

Законодатели в США находятся в процессе переговоров по законодательству о стейблкоинах и рынках цифровых товаров. Бейкер-Тейлор предложила остальному миру откинуться назад и посмотреть, чтобы извлечь уроки из ЕС.  

«Проекты законодательства США, которые были распространены, не содержат тех же барьеров в отношении деятельности стейблкоинов, что и MiCA», — сказал Бейкер-Тейлор, подчеркнув при этом, что в США нет такого всеобъемлющего регулирования на горизонте. «MiCA дает другим юрисдикциям потенциальную возможность определить, где отрасль подняла вопросы о пригодности, пропорциональности или структуре надзора — обо всем, что входит в новые правила». 

Предупреждение о стабильной монете  

Стейблкоины — это одна из сторон европейского крипторынка, на которую может повлиять. В других случаях регулятивные меры могут задушить инновации, заявила Бейкер-Тейлор, добавив, что она надеется, что появятся возможности «пересмотреть, обновить, уточнить» положения законодательства.  

«То, как все звучит на бумаге или при обсуждении в парламенте, и как это происходит в реальной жизни — в этом процессе всегда есть пробел», — добавила она.  

Малкольм из Chainalysis сказал, что, хотя цели политики, такие как финансовая стабильность, были четко сформулированы в MiCA, мотив для другого обращения с валютами, отличными от евро, был менее выражен. После долгих дебатов политики выпустили дневной лимит в размере 200 миллионов евро на транзакции со стейблкоинами, не обеспеченными евро, что восходит к первоначальному намерению MiCA защитить евро.  

«Идея думать не только о кнуте, но и о прянике, вероятно, будет важна в следующем раунде нормотворчества. Одно дело пытаться ограничить тех, кто нам не нравится, но как нам стимулировать тех, кто нам нравится», — сказал Малкольм.  

Этап реализации  

EBA и другие европейские органы финансового надзора разработают правила внедрения MiCA после окончательного голосования. Это включает в себя такие детали, как требования к криптографическим документам, которые будут в обязательном порядке размещаться на биржах, или как раскрывать влияние механизмов консенсуса на окружающую среду.  

«Я думаю, что [нормативные стандарты], в которых мы можем ожидать наиболее активного взаимодействия со стороны отрасли, скорее всего, будут пруденциальными требованиями, такими как требования к резерву, который должен поддерживаться за счет выпуска токенов ссылки на актив», — сказал EBA. Благородный.  

Она отметила, что для плавной интеграции MiCA криптоиндустрия и регулирующие органы должны научиться сотрудничать и наращивать надзорный потенциал. «Проблема является общей для всех юрисдикций и заключается в создании надзорных возможностей для обеспечения применения регулирования в секторе криптоактивов».  

Слишком рано для MiCA II  

Потенциальное последующее регулирование, получившее название MiCA II, уже упоминается в европейских учреждениях официальными лицами, которые считают, что необходимо сделать больше для регулирования криптовалюты, особенно в таких областях, как децентрализованные финансы.

Во-первых, глава Европейского центрального банка Кристин Лагард является сторонником этой концепции. Ранее она заявила Европейскому парламенту, что Европа стремится стать лидером в расширении регулирования криптовалют. Ноубл, однако, утверждал, что еще слишком рано думать о втором постановлении, поскольку MiCA все еще сталкивается с серией проверок после того, как оно вступит в силу. 

Ондрей Коварик, депутат Европарламента от центристской партии, который помог разработать постановление в парламенте, согласился. «Сейчас начинается реальный период работы над новой нормативной базой для криптоактивов. И я думаю, что ключевым моментом сейчас является реализация, а также то, как с этим справятся руководители».  

© The Block Crypto, Inc., 2023. Все права защищены. Эта статья предоставлена ​​исключительно для информационных целей. Он не предлагается или не предназначен для использования в качестве юридического, налогового, инвестиционного, финансового или другого совета.