Консолидация крипто-майнеров неизбежна, поскольку некоторые игроки отрасли борются

Поскольку все больше майнеров сообщают о серьезном финансовом давлении, связанном с низкими ценами на криптовалюту, высокими затратами на энергию и долгами, рост консолидации неизбежен, считают отраслевые наблюдатели. 

После того, как Core Scientific показала в документах на прошлой неделе он рассматривал возможность банкротства, Argo Blockchain стал последним крупным биткойн-майнером, который выявил финансовые трудности, заявив, что ожидаемое вливание капитала в размере 27 миллионов долларов провалилось. 

Представитель компании отказался от комментариев.

В то время как малые и средние фирмы борются с трудностями, более крупные операторы горнодобывающих установок проявили интерес в возможности покупки. Среди возможных покупателей — Marathon Digital, которая ранее сказал он был больше сосредоточен на органическом строительстве, чем на покупке.

«Нам нравится иметь гибкую стратегию… и капитализацию, позволяющую использовать в своих интересах такие возможности», — генеральный директор Marathon Digital. Фред Тиль сообщил Блокворкс.

Тиль отказался комментировать, сотрудничает ли фирма с Core Scientific или Argo, но сказал, что Marathon будет следить за дешевыми хостинговыми активами.

«Может ли Marathon участвовать в покупке хостинга?» — сказал Тиль. «Да, если цена будет абсолютно привлекательной. Или если бы это имело стратегический смысл».

Argo Blockchain — новейший майнер, находящийся в состоянии стресса

Argo Blockchain сообщил в понедельник он больше не ожидает получить приток капитала в размере 27 миллионов долларов, который он ожидал от «стратегического» инвестора, имя которого он отказался назвать. Капитал должен был быть использован частично для капитальных затрат на продолжение строительства своего флагманского завода Helios в округе Диккенс, штат Техас. Непонятно, почему сорвалось финансирование. 

Поскольку Argo Blockchain изучает другие возможности финансирования, компания продала почти 4,000 новых машин Bitmain S19J Pro, чтобы привлечь 5.6 миллиона долларов.

«Если Argo не удастся завершить какое-либо дальнейшее финансирование, в ближайшем будущем Argo станет отрицательным денежным потоком, и ей придется сократить или прекратить операции», — заявили в компании.

НЙДИГ в мае согласилась предоставить Argo ссуду на сумму до 70.6 млн долларов для рекапитализации покупки оборудования для добычи цифровых активов для предприятия в Техасе. Неясно, собиралась ли NYDIG предоставить дополнительные 27 миллионов долларов. 

Представитель NYDIG не сразу ответил на запрос о комментариях. 

Этот шаг был сделан после того, как Core Scientific заявила в документах на прошлой неделе, что пропустит предстоящие платежи, поскольку сталкивается с проблемами ликвидности и операционными проблемами. Горнодобывающая компания заявила, что наняла консультантов, поскольку рассматривает варианты, в том числе поиск помощи через банкротство.

Оператор центра обработки данных для майнинга криптовалют Compute North объявила о банкротстве в Техасе в сентябре. По данным агентства, фирма должна 500 миллионов долларов как минимум 200 кредиторам. ходатайствовать подано в суд по делам о банкротстве Южного округа Техаса США.

Выдержат ли майнеры «идеальный шторм» давления?

Чейз Уайт, аналитик Compass Research & Trading, заявил в исследовательской записке, опубликованной во вторник, что фирма снизила целевую цену на Argo с 4.50 до 1 доллара.

Цена акций составляла 0.90 доллара в 3:00 по восточному времени во вторник, упав примерно на 93% с начала года и на 19% за день.

«Мы считаем, что [Argo], вероятно, имеет достаточно ликвидности, чтобы оставаться на плаву в течение следующих нескольких кварталов», — сказал Уайт. «Одна из причин, по которой мы думали, что [Argo] привлекает акционерный капитал, заключалась в том, чтобы иметь достаточно наличных средств для заключения соглашения о покупке электроэнергии с фиксированной ценой (PPA) для ее объекта [в Техасе], чтобы обуздать затраты на электроэнергию, которые сейчас, кажется, не в счет. стол."

Глин Джонс, генеральный директор Icebreaker Finance, сказал, что слишком большая часть отрасли сосредоточена исключительно на росте за счет долга в 2020 и 2021 годах, при этом уделяя меньше внимания себестоимости производства.

Ледокол in Сентябрь запустил кредитный пул для майнеров он назвал «вертикально интегрированной и ориентированной на успех». Кредиты с процентной ставкой от 15% до 20% выдаются на срок от 12 до 18 месяцев и обеспечены такими активами, как майнинговые установки, силовые трансформаторы и цифровые активы.

«По нашим оценкам, менее 25% хешрейта в США работают с финансовой устойчивостью, необходимой для того, чтобы выдержать весь спектр вероятных сценариев, включая дальнейшее снижение цены хэша», — сказал Джонс Blockworks. «В большей степени, чем в любой другой отрасли, ее экономика диктует, что в долгосрочной перспективе выживут только самые эффективные операторы. Ни один майнер не обладает большей ценовой властью, поэтому все зависит от себестоимости продукции».

По словам Тиля, возрастающая сложность майнинга биткойнов и связанные с этим расходы, а также надвигающийся долг создали «идеальный шторм» для многих майнеров. Он добавил, что около 20 или около того государственных майнеров могут оказаться под угрозой банкротства из-за текущих рыночных условий.

«Если вы посмотрите на отрасль и [увидите], кто финансирует оборудование, вы увидите, что сегодня это те, кто подвергается наибольшему риску», — сказал Тиль. «Или те, у кого есть много обслуживания долга».

Здоровые майнеры ищут возможности для покупки

Билл Кэннон, глава отдела управления портфелем фонда цифровых активов Valkyrie Investments, сказал, что более сильные компании в сфере майнинга, вероятно, укрепят свои позиции за счет приобретений по сниженным ценам.

Кэннон ожидает, что слияния и поглощения участятся в этом квартале и начале следующего года, поскольку компании, находящиеся на грани неплатежеспособности, борются за сохранение хотя бы некоторой акционерной стоимости — и оставляют свои двери открытыми. 

«Консолидация неизбежна», — сказал Кэннон. «Все отрасли проходят через это, и мы считаем, что оставшиеся майнеры выиграют от этого периода, подобно тому, как это сделали мировые Amazon и Google после того, как они восстали из пепла бума доткомов».

Генеральный директор Riot Blockchain Джейсон Лес сказал Blockworks, что его фирма является одним из «наиболее выгодных покупателей» в этом секторе. Ряд компаний, добавил Лес, обанкротятся или выйдут на частные рынки и связанные с ними выкупы заемных средств.

По словам Тиля, те, кто рассматривает возможность банкротства, возможно, захотят пойти по этому пути раньше, чем позже.  

«Если вы рискуете это сделать, вам лучше поторопиться», — сказал он. «У покупателей ваших активов закончатся деньги, потому что перед вами в очереди так много людей, которые находятся в состоянии банкротства».

Получайте самые свежие новости о криптовалюте и аналитические данные, которые каждый вечер доставляют на ваш почтовый ящик. Подпишитесь на бесплатную рассылку Blockworks сейчас.