Crypto Markets после краха Luna и FTX

Первым заметным фактором, возникшим из Битфинекс АльфаЕженедельный отчет состоит в том, что, несмотря на взрыв экосистемы Terra Luna и крах FTX, на крипторынке все еще растет сила.

Стоит напомнить, что Luna рухнула из-за атаки, совершенной лицом или группой, которые осуществили короткие продажи стоимости криптовалюты LUNA.

FTX, с другой стороны, рухнула после официального отчета от CoinDesk, что объясняет некоторые нарушения в отношении FTT, нативного токена платформы.

Альфа-отчет Bitfinex: крипторынок после Luna и FTX

Между этими макроконфликтными событиями и Силиконовая долина банк (SVB) и кризис USDC, чистые реализованные убытки на Bitcoin начал расти, вызванный обесцениванием BTC до самого низкого уровня с декабря.

На самом деле, мы видим, что цена биткойна обесценилась до $19,500 на прошлой неделе, опустившись ниже февральского минимума, прежде чем восстановиться. С другой стороны, крах SVB — это классический случай плохого управления рисками в условиях роста процентных ставок.

Стресс, наблюдаемый на USDC вероятно, то же самое.

Однако Bitfinex не прогнозирует обвала USDC, а оценивает «справедливую» стоимость менее $1. В любом случае, аналитики Bitfinex при ближайшем рассмотрении обнаруживают, что только новые инвесторы несут убытки, в то время как долгосрочные держатели остаются невозмутимыми.

В частности, отчет Bitfinex Alpha на этой неделе предлагает углубленный анализ чрезвычайного краха Silicon Valley Bank (SVB) и отмены привязки USDC, а также того, что ждет Биткойн на этой неделе.

По мере появления отчета мы видим, что цена BTC в настоящее время более 22% ниже своего текущего годового максимума чуть более 25,000 XNUMX долларов.

Тем не менее, долгосрочные индикаторы по-прежнему указывают на силу на рынке криптовалют, и, таким образом, текущий откат может быть близок к формированию самого высокого ожидаемого минимума за последние три недели.

Между тем, индикатор чистой реализованной прибыли и убытка Биткойна предполагает, что рынок вернулся к режиму значительных реализованных убытков.

Таким образом, важно помнить, что мы все еще находимся на последних стадиях медвежий рынок а не в начале бычьего рынка.

Было бы преждевременно говорить, что рынок стал полностью оптимистичным, однако текущий рост чистых реализованных убытков все еще бледнеет по сравнению с пиком, наблюдавшимся во время краха Luna или краха FTX. Это свидетельствует об увеличении внутренней силы рынка по сравнению с 2022 годом.

Bitfinex о ситуации с биткойнами и крипто в целом

Однако с фундаментальной точки зрения, учитывая, что ставки, как ожидается, будут продолжать расти, инвесторы мигрируют в безрисковые активы, что парадоксальным образом создает дополнительный риск в финансовой системе.

Концентрация капитала в краткосрочных ценных бумагах вместо кредитования более широкого рынка увеличивает риск снижения ликвидности в банковской системе.

Для небольших банков с ограниченным доступом к источникам финансирования это становится проблемой. источник стресса, с закрытием СВБ как пример что может получиться.

В результате акции банков уже начали падать. Рынок опционов на биткойны также выразил негативное мнение о будущих краткосрочных ценах: дельта-перекос в 25% по опционам, срок действия которых истекает через неделю, упал до самого низкого уровня с декабря.

Чистые реализованные убытки по биткойнам также увеличились, но более пристальный взгляд показывает, что это относительно новые инвесторы, терпящие убытки. В то время как долгосрочные держатели остаются невозмутимыми.

На самом деле, даже на рынке опционов 25-процентный перекос дельты по недельным, 30-дневным и 60-дневным опционам является отрицательным. Перекос долгосрочных 90- и 180-дневных опционов близок к нулю, что указывает на то, что снижение цен вряд ли будет продолжительным.

Между тем, повестка новостей о криптовалютах остается насыщенной. На прошлой неделе Silvergate Bank объявил, что закроет свою деятельность и ликвидирует свои активы в связи с последними событиями в секторе.

Blockchain.com приостановила свою дочернюю компанию по управлению активами Blockchain.com Asset Management (BCAM), сославшись на затянувшуюся криптовалютную зиму.

Кроме того, генеральный прокурор Нью-Йорка подал в суд на криптовалютную биржу KuCoin за якобы действующую в штате без надлежащей регистрации.

В более позитивных новостях, Voyager Digital получила разрешение суда на продажу своих активов и передачу своих клиентов binance.us в сделке стоит 1.3 млрд долларов США . С другой стороны, FTX Trading и связанные с ней должники продолжают требовать возмещения средств для пользователей FTX.

Сколько средств FTX восстановила на данный момент?

FTX восстановила более 5 млрд долларов США в наличных деньгах и криптоактивах. Однако эта сумма намного меньше, чем она должна своим кредиторам, пострадавшим в результате банкротства платформы для торговли криптовалютой, основанной Сэм Банкман-Фрид.

Об этом заявил адвокат криптовалютной биржи в суде по делам о банкротстве штата Делавэр. В настоящее время регулирующие органы пытаются собрать воедино огромную крипто-империю.

FTX также работает над ликвидацией еще одного 4.6 млрд долларов США в менее конвертируемых активах на основе «балансовой стоимости», сказал юрист компании. Эндрю Дитдерих. Однако неясно, какую часть этой балансовой стоимости FTX сможет возместить за счет продажи активов.

FTX, которая должна 3.1 миллиарда долларов своим 50 крупнейшим кредиторам и не менее 5 миллиардов своим девяти миллионам клиентов и более мелким кредиторам, подала заявление о банкротстве 11 ноября между FTX и Bankman-Fried's. Аламеда Исследования инвестиционный фонд.

По словам Дитдериха, пока неясно, в каком размере будет ликвидационный фонд для кредиторов FTX. Учитывая по-прежнему значительный разрыв в стоимости активов и пассивов компании.

В любом случае документы, поданные в суд штата Делавэр по делам о банкротстве, раскрывают список инвесторов в акции FTX, которые, вероятно, увидят, что их инвестиции в компанию когда-то будут оценены в 32 млрд долларов США сбросить на ноль.

Миллиардеры Питер Тиль, Дэниел Лоэб, Роберт Крафт и Пол Тюдор Джонс, Кевин О'Лири из Shark Tank и звезда НФЛ Том Брэди и его бывшая жена супермодель Жизель Бундхен входят в число тех, кто включен в документ.