США могут столкнуться с рецессией, потенциально беспрецедентным испытанием для криптоиндустрии.
За исключением двухмесячной рецессии, вызванной пандемией Covid, криптовалюта никогда не испытывала никакого законного экономического спада. «Великая рецессия» с 2007 по 2009 год, вызванная ипотекой, предшествовала запуску сети Биткойн Сатоши Накомото, задолго до NFT и Web3.
Прогнозные модели Федеральной резервной системы Нью-Йорка указывают на 68-процентную вероятность рецессии в течение следующего года, что на 30% превышает прогнозы, сделанные всего пятью месяцами ранее.
По словам Рича Розенблюма, генерального директора маркет-мейкера GSR, реакция индустрии криптовалют во многом будет зависеть от первопричины, продолжительности и серьезности.
«Если это рецессия, вызванная обострением банковского кризиса, она может оказаться благом, поскольку криптовалюта все чаще рассматривается как жизнеспособная альтернатива устаревшим финансовым системам», — сказал он. Розенблюм предупредил, что проекты должны будут больше ориентироваться на публичные продажи, а не на частные сделки, поскольку институциональный спрос может иссякнуть.
Если рецессия вызвана постоянной глобальной экономической слабостью, выживание может стать проблемой для криптокомпаний, особенно тех, которые зависят от спекулятивных притоков.
По словам Розенблюма, токены с реальным влиянием за пределами отрасли, вероятно, будут более устойчивыми.
Рецессии становятся короче
Хорошая новость: средняя продолжительность рецессии на протяжении столетий сокращалась.
Конечно, последняя рецессия в США (которая длилась 18 месяцев) была самой продолжительной со времен Великой депрессии — почти 100 лет назад, но:
- По данным Национального бюро экономических исследований, с 1854 по 1919 год типичная рецессия длилась 21 квартал или чуть более пяти лет.
- Между 1919 и 1945 годами этот средний показатель упал до 18 кварталов, или четырех с половиной лет.
- По оценкам, современные рецессии длятся 10 кварталов, всего два с половиной года.
Тем не менее, некоторые аллокаторы, такие как Акшат Вайдья, глава отдела инвестиций Maelstrom, дебютного фонда семейного офиса соучредителя BitMEX Артура Хейса, не уверены, что криптовалюта сможет пройти невредимой.
Вайдья сказал Blockworks, что он ожидает, что криптовалюта будет двигаться так же, как это было во время краха Covid 2020 года, «взорвется вместе с остальным миром в результате рецессии, поскольку ликвидность исчезнет в каскаде маржин-коллов».
Это все еще может привести к положительному результату в долгосрочной перспективе. В конце концов, биткойн взлетел более чем на 900% за кварталы после рецессии 2020 года, подскочив с менее чем 7,000 долларов до 69,000 долларов.
«Высококачественные проекты не только выживут, но и будут процветать благодаря последующей политике легких денег», — сказал он, добавив, что инвесторы, ориентированные на качество, могут увидеть возможность быть «жадными, когда другие боятся».
Половина биткойнов помогает крипто практике во время рецессии
Существенные денежные стимулы во всем мире во время пандемии обновили одно из основных ценностных предложений Биткойна: хеджирование от инфляции и девальвации валюты.
Имея это в виду, один оптимистичный вывод заключается в том, что биткойн, который обычно лидирует на крипторынках, исторически работал с четырехлетними циклами из-за его халвинга.
Прошлые показатели, связанные с халвингом, могут не строго указывать на будущие результаты, но предсказуемые изменения в выпуске биткойнов могут помочь криптоинвесторам спланировать, как пережить шторм.
«С каждым халвингом, когда новая поставка биткойнов уменьшается вдвое; Каждое событие халвинга на сегодняшний день предшествовало значительному росту цены биткойна, а также последующей коррекции», — сказал Джесси Шредер, генеральный директор стартапа Amboss Technologies, ориентированного на Lightining.
С другой стороны, государственное стимулирование защитило часть более традиционных отраслей, в том числе в преддверии и во время пандемического спада.
Хотя стимулы сделали бизнес-среду более стабильной, неясно, сможет ли экономика в целом выдержать сильные потрясения без изобретательства.
По словам Терренса Янга, директора компании Swan Bitcoin, предоставляющей финансовые услуги биткойнам, для стартапов, борющихся с затяжной рецессией, размер прибыли и денежный поток остаются критически важными.
«Сможете ли вы пережить несколько месяцев или даже лет рецессии? Сейчас самое подходящее время, чтобы оценить, действительно ли вы решаете большую, неотложную проблему с помощью уникально ценного решения», — сказал Ян, добавив, что это то, что сделали немногие криптовалюты.
Что касается инвесторов, Ян сказал, что фундаментальные показатели биткойна в долгосрочной перспективе остаются неизменными, особенно на горизонте более пяти лет.
Получайте главные новости и идеи о криптовалютах на свой электронный адрес каждый вечер. Подпишитесь на бесплатную рассылку новостей Blockworks прямо сейчас.
Хотите, чтобы альфа-версия была отправлена прямо на ваш почтовый ящик? Получайте идеи о вырождении, обновления управления, производительность токенов, твиты, которые нельзя пропустить, и многое другое из ежедневного отчета Blockworks Research.
Не могу дождаться? Получайте наши новости максимально быстро. Присоединяйтесь к нам в Telegram и следите за нами в Новостях Google.
Источник: https://blockworks.co/news/crypto-bitcoin-recession