Это не новая проблема, но она актуальна благодаря шквал заявлений и позиций важных имен в институциональных финансах, которые последовали за цунами, прокатившимся по экосистеме Terra-LUNA, взорвали привязку UST, вызвали обвал цены Биткойна и, в более общем плане, рынка криптовалют.
Криптовалюты и стейблкоины переживают момент негативной репутации
от Кристин Лагард, Фабио Панетта (ЕЦБ) и расширение Франсуа Вильерой де Гальхау (управляющий Банка Франции), чтобы Скотт Майнерд, глава инвестиционного офиса Гуггенхайма и Уоррен Баффет, в последние дни все высказывались против криптовалют.
Тема всегда одна и та же и является фаворитом среди критиков криптовалюты: криптовалюты должны быть активами без экономического содержания и, по сути, опасными инвестициями, угроза бедным, беззащитным вкладчикам.
Это, безусловно, не лучшее время для тех, кто верит в децентрализацию и криптоактивы: одним из самых разрушительных последствий катастрофы Terra — LUNA является удар по доверию к стейблкоинам.
Эффект тем более негативный, что стейблкоины являются краеугольным камнем многих проектов децентрализованного финансирования.
В самом деле, все это могло бы даже навести на подозрение, что то, что было совершено, было действительно скоординированная атака на самое сердце концепции децентрализации, созревшие в кругах, которые больше всего опасаются создания децентрализованных финансовых активов и услуг.
Что в основе Дело Терры – ЛУНА было специально спланированная операция теперь установлено, но многие подозревают, что за операцией стояли институциональные финансовые гиганты, такие как BlackRock и Citadel (хотя последние это отрицали).
Факт остается фактом: за пальцем не спрячешься: дело обнажило слабости того, что до сих пор считалось неподвижными точками, и предлагает аргументы, которые трудно опровергнуть тем, кто утверждают, что инвестиции в криптовалюты очень рискованны.
Роль законодателей и регуляторов на крипторынке
Но вопрос: где были законодатели и регуляторы, когда шли разглагольствования об опасности криптоинвестиций?
За все время существования этого явления, по крайней мере, в Италии, не было написано ни одного положения, защищающего тех, кто решил инвестировать в этот тип активов.
Тем не менее, было бы легко навязать, например, сетка профессиональных и авторитетных требований об операторах бирж или услуг цифровых кошельков, действующих в Италии, или минимальных требованиях к капитализации для защиты клиентов в качестве предварительного условия для законной работы. Или даже набор обязательства по информации и прозрачности не отличаются от тех, которые применяются к операторам финансовых услуг.
Вместо этого ничего.
Итальянские правила избыточны и широко распространены когда речь идет о поимке владельцев криптовалют и цифровых активов, формально во имя борьбы с отмыванием денег и финансированием преступной или террористической деятельности. По сути, однако, плохо скрываемая цель состоит в том, чтобы идентифицировать владельцев криптоактивов, чтобы иметь возможность облагать их налогом и, возможно, налагать на них санкции.
Случай с обязательством зарегистрироваться в специальном реестре Vasp/Wsp, который ведет OAM (который окончательно заработал в последние дни), является показательным: для того, чтобы работать в качестве поставщика биржи или кошелька в Италии, регистрация является обязательной и необходимой. По сути, единственное, для чего на самом деле нужен этот реестр, — это регулярно подвергать цензуре любого, кто совершает транзакции на бирже, и предоставлять соответствующие данные органу, который, с одной стороны, ответственный за борьбу с отмыванием денег, но которая в основном также действует как налоговая полиция.
Операторы, которые обязаны зарегистрироваться, не обязаны быть профессиональными, уважаемыми или иметь достаточный капитал. Для целей налогообложения достаточно базироваться или проживать в Италии.
Любая компания с ограниченной ответственностью, даже с минимальным уставным капиталом в несколько тысяч евро, может присоединиться к реестру, работать как биржа и подать заявку на перемещение гипотетически десятков миллионов на биржах криптовалют, собранных с вкладчиков любого профиля (даже менее опытных). .
Никакое регулирование не поможет предотвратить банкротство такой организации или бегство с наличными. Как это уже произошло в недавней истории криптовалют, например, в известный случай канадской биржи Квадрига СХ.
Возможно, это произойдет с принятием европейского MiCAR (Регламент рынка криптоактивов), который, как ожидается, будет принят в 2023 году, что свод принципов и положений, специально разработанных для защиты вкладчиков в криптовалюте, по образцу тех, которые существуют в мир банковского дела и обычных финансов приедет.
Как только было установлено, что этот подход, если мы хотим быть любознательным и наблюдательным, не преследует никакой практической пользы с точки зрения защиты неосведомленного вкладчика, становится ясно, что реальная цель состоит в том, чтобы как можно больше препятствий на пути массового распространения методов децентрализации в финансовой сфере, задев самый уязвимый нерв: нерв доверия.
Однако одним из ограничений этого подхода является то, что он в значительной степени сосредоточен на одном из многих возможных приложений технологий распределенного реестра, а именно на криптовалютах.
Это только тормоз уже отмеченного будущего
Тем не менее, факт остается фактом: путь теперь намечен: даже если криптовалюты перестанут существовать, по крайней мере, в том виде, в каком мы их знаем сегодня, технология блокчейн на практике доказала, что можно передавать экономические ценности, обязательства и права, даже патримониального характера, одноранговые, с абсолютной уверенностью в дате и времени, даже через самоисполняющиеся контракты, без необходимости в посредниках, при необходимости в автоматизированном порядке. И это возможно даже без интерпозиции бирж и платформ, прослеживаемых к юридически идентифицируемым субъектам, через создание специальных DAO.
Эволюционный горизонт, который уже сегодня присутствует, пусть и со значительными ограничениями, но это лишь вопрос времени и созревания технологий чтобы децентрализованные финансовые услуги стали значительно более удобными и широко распространенными в глобальном масштабе.
Стоит напомнить, что не только на европейском уровне, но и в Италии законодательные органы, несмотря на их пресловутую широту в отношении разработки налоговых правил, посвященных криптоактивам, неожиданно приняли положения, которые придают юридическую ценность распределенному реестру. технологий и смарт-контрактов. Ссылка на Статья 8b DL 135/2018 (декрет об упрощении), преобразованный в Закон 12/2019.
Правило, которое осталось невыполненным, поскольку оно зависит от принятия специальных руководств, содержащих технические спецификации, которые должны были быть одобрены Agenzia per l'Italia Digitale (AgID) в течение 90 дней после вступления правила в силу.
Однако эти руководящие принципы все еще отсутствуют более трех лет спустя.
Это преследование и продолжающаяся стрельба по криптовалютам, с одной стороны, осуждает близорукость мира (обычное банковское дело и финансы) который боится децентрализации и не видит его эволюционных горизонтов. С другой стороны, отсутствует то, что можно было бы назвать комплексный подход со стороны законодателей и регулирующих органов, которые реагируют на импульс дать ответы на то, что они считают неотложные и условные потребности, даже на волне медийного резонанса тех или иных событий, но которые просто не обращают свой взор на то, что грядет и что на самом деле уже происходит.
С другой стороны, даже если бы криптовалюты были абсолютным злом, кто-нибудь когда-нибудь задумывался, почему миллионы вкладчиков решили рискнуть войти в нерегулируемый Дикий Запад криптовалют и криптофинансов? вместо того, чтобы полагаться на каналы обычных финансов?
Источник: https://en.cryptonomist.ch/2022/06/03/legislators-regulators-particular-order/