Спасительный фонд Binance — долгожданная поддержка криптовалюты, но вопросы остаются

На прошлой неделе крупнейшая в мире криптовалютная биржа Binance официально представила «фонд восстановления отрасли» в размере 1 миллиарда долларов, чтобы помочь сдержать ущерб, нанесенный отрасли впечатляющим крахом FTX. Несколькими неделями ранее генеральный директор Binance Чанпэн Чжао играл ключевая роль в событиях, которые привели к этому краху.

Чжао сказал в твите 6 ноября, что Binance начнет распродавать свои активы в FTT, токене FTX, что спровоцирует кризис ликвидности, который показал, что бизнес, которым управляет Сэм Бэнкман-Фрид, представляет собой не что иное, как карточный домик.  

Хотя Чжао с тех пор назвала «теории заговора» о том, что он организовал крах FTX и его дочерней торговой фирмы Alameda Research, ирония того, что Binance в одном и том же месяце играла и предвестника гибели, и спасителя, не ускользнула от внимания наблюдателей. «Вы как бы даете одной рукой и забираете другой», — сказал Хаген Рук, партнер юридической фирмы Reed Smith.

В большей степени, чем когда-либо, экстраординарная последовательность событий делает Binance главным консолидатором в криптоиндустрии — и есть явное чувство облегчения от приверженности компании этой роли.

Десятки если не сотни криптовалютных компаний пострадали от кризиса FTX. Некоторые одолжили компании деньги, у многих застряли средства на бирже, а другие вложили деньги в империю Бэнкмена-Фрида. Чрезвычайный фонд Binance, который также накопленные взносы от Jump Crypto, Polygon Ventures, Aptos Labs, Animoca Brands, GSR, Kronos и Brooker Group — обещает поддержку инновационных и жизнеспособных проектов, которые сталкиваются с проблемами ликвидности, связанными с FTX. По состоянию на прошлую неделю в него уже поступило 150 заявок на помощь.

«Хотя наш стартап Nym, поддерживаемый Binance, не подвергался воздействию мошенников из FTX и Alameda, мы рады видеть, что этот фонд восстановления от Binance помогает нуждающимся», — сказал Гарри Халпин, генеральный директор Nym Technologies. «В то время как переговоры с Alameda были похожи на общение с жадным подростком, который был слишком самоуверен в своем интеллекте и способностях, Binance всегда была с нами откровенна, поскольку они выписали нам наш первый чек за технологию конфиденциальности, когда никто другой этого не сделал».

Однако есть вопросы по поводу того, сможет ли фонд, созданный Binance и вложивший первоначальный капитал в 1 миллиард долларов, еще больше сконцентрировать власть в руках биржи. Binance не ответила на запрос о комментариях.

Антимонопольные вопросы

Тибо Шрепель, адъюнкт-профессор права и эксперт по блокчейну в Vrije Universiteit Amsterdam, выразил две основные озабоченности по поводу потенциальных антимонопольных проблем со стороны нового фонда помощи: бойкоты и обмен конфиденциальной информацией.

В первом случае группа компаний — часто конкурентов — коллективно отказывается вести дела с другой компанией.

«Обычно бойкоты запрещены, потому что они снижают конкуренцию, уничтожая компанию. Здесь компании, обращающиеся в фонд, якобы находятся на грани исчезновения. Тем не менее, я понимаю, как агентство может рассматривать фонд как инструмент, которым управляют компании, чтобы решить, кто из их горизонтальных и вертикальных конкурентов может выжить», — сказал Шрепель.

«Зная, что компании, управляющие фондом, имеют интересы во многих других компаниях отрасли, я не удивлюсь, если антимонопольные органы через пару недель расследуют причины, по которым фонд решил отказать в финансировании конкретных организаций».

Механика принятия решений

Механизм принятия решений фондом, а также степень информированности его вкладчиков будут ключевыми факторами при определении уровня антимонопольного риска, добавил Шрепель. Binance заявила в своем объявлении на прошлой неделе, что каждый участник будет иметь возможность просматривать возможности и «принимать инвестиционные решения независимо друг от друга, в зависимости от сделки».

«На практике было бы удивительно, если бы компании, управляющие фондом, никогда не связывались друг с другом, хотя бы для того, чтобы знать, кто заключил сделку», — сказал Шрепель.

Что касается риска обмена информацией, Шрепель указывает, что в форме заявки фонда запрашивается обзор бизнеса, обзор команды, доступ к FTX и Alameda, исторические финансовые показатели, запрашиваемая сумма финансирования, желаемый график финансирования, предпочтительная форма капитала, финансовая модель, демонстрирующая путь к прибыльности после финансирования, и краткое описание того, в какой ситуации находится заявитель в условиях продолжающейся волатильности рынка.

«Эта информация может помочь Binance и другим членам фонда принять решение о бизнес-стратегии, поэтому они считаются темами, чувствительными к конкуренции», — сказал Шрепель. «Обычно обмен информацией о ценах, уровнях производства, мощностях и марже считается незаконным обменом информацией. Если члены фонда согласуют эти переменные (даже косвенно) после обмена информацией, которую они получат благодаря фонду, они окажутся на территории антимонопольного законодательства».

Наращивание мощности

Это технические соображения, лежащие в основе более широкой проблемы: один игрок наращивает слишком большую власть на крипторынке.

«Если и когда какие-либо средства из этого банка будут направлены на помощь предприятиям, терпящим бедствие, будут ли это сопровождаться какими-либо условиями?» — сказал Рук из Рида Смита, добавив, что фонд может дать своим архитекторам возможность «подбирать проблемные предприятия и в конечном итоге иметь возможность их контролировать».

Однако на данный момент это вряд ли является самой насущной проблемой сектора.

«Мы, как отрасль, пытаемся пережить бури, сейчас нам как никогда нужны единство, взаимная поддержка и сильное лидерство. Нет смысла рассуждать о концентрации, если у вас нет даже положительно растущей отрасли для начала», — сказал представитель Tron DAO, который недавно примененный внести свой вклад в фонд восстановления.

Есть и другие вопросы о фонде — не в последнюю очередь из-за того, почему 1 миллиард долларов, выделенный ему Binance, поступил из холодного кошелька, в котором также хранятся средства клиентов. Представитель Binance отказался комментировать это в то время, хотя они разъяснили что капитал был не средствами клиентов, а «отложенными активами Binance».

© The Block Crypto, Inc., 2022. Все права защищены. Эта статья предоставлена ​​исключительно для информационных целей. Он не предлагается или не предназначен для использования в качестве юридического, налогового, инвестиционного, финансового или другого совета.