HodlX Гостевой пост Отправить сообщение
Уолл-стрит возлагает большие надежды на технологию блокчейна для оптимизации торговли активами. Аналитики прогнозируют, что к 5 году активы на сумму 2030 триллионов долларов могут быть токенизированы на блокчейнах.
Однако строгие правила рынка и репутация Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) как организации, настороженно относящейся к криптовалютам, могут затормозить амбиции финансового сектора.
Согласно отчету компании по управлению активами Bernstein, токенизация активов означает возможность в размере 5 триллионов долларов в течение следующих пяти лет: 2 триллиона долларов в валюте и банковских депозитах и 3 триллиона долларов в стейблкоинах и токенах CBDC.
Аналитики добавили, что стейблкоины и токены CBDC, наряду с выращиванием доходности на децентрализованных рынках, будут конкурировать с банковскими депозитами в качестве инструментов инвестиций и сбережений.
Отчет Citi Global Perspectives and Solutions 2023 повторяет это мнение, прогнозируя, что к 2030 году в обращении будет 4-5 триллионов долларов в токенизированных цифровых ценных бумагах, причем 1 триллион долларов будет приходиться на торговое финансирование на основе DLT (технологии распределенного реестра).
В общей сложности $1.9 трлн нефинансового корпоративного и квази-суверенного долга, $1.5 трлн фондов недвижимости, $0.7 трлн прямых инвестиций/венчурного капитала и $0.5-1 трлн финансирования и залога ценными бумагами, а также $1 трлн торгового финансирования , будет токенизирован к 2030 году.
По оценкам, к 2027 году общий объем рынка блокчейна составит 147 миллиардов долларов.
Что происходит с блокчейном на Уолл-стрит?
Уолл-стрит ограничена, когда дело доходит до инвестирования и торговли определенными финансовыми активами, такими как фиксированный доход, прямые инвестиции и другие альтернативы по сравнению с публичными акциями, что приводит к недостаточному распределению таких активов и премии за активы с операционным доступом.
Некоторые активы могли бы считаться непопулярными среди инвесторов, поскольку к ним трудно получить доступ или дорого управлять ими.
В настоящее время различные компоненты инфраструктуры финансового рынка управляются с помощью разных систем, некоторые из которых были разработаны во времена COBOL и Telex.
Платежи имеют собственную технологию, как и обнаружение активов и сопоставление перед сделкой, тогда как клиринг и расчет выполняются отдельно.
Несколько уровней финансовой индустрии обрабатывают одни и те же данные, но делают это в своих изолированных системах, поэтому приходится обмениваться большим количеством информации.
Биржевая торговля предполагает сложную схему связи. Трансграничные платежи проходят через многочисленные механизмы корреспондентской банковской системы.
ЦД (центральные депозитарии ценных бумаг) и ЦКА (центральные клиринговые палаты контрагентов) выполняют постторговые расчеты по фондам и облигациям, каждый из которых предназначен для снижения риска контрагента и сбоев в расчетах.
Решить эту проблему поможет общеотраслевая единая система. Здесь вступают в игру токенизация и DLT. больше никаких сверок, неудачных расчетов, ожидания прибытия документов по факсу или «оригиналов» по почте или инвестиционных возможностей, ограниченных эксплуатационными трудностями доступа.
В конце концов, нативная цифровая инфраструктура будет доступна по всему миру, доступна 24/7/365 и интегрирована со смарт-контрактами и системами автоматизации с поддержкой DLT, что позволит реализовать сценарии использования, которые невозможны при использовании традиционной инфраструктуры.
В зависимости от инвестиционной философии или профиля клиента новые продукты могут варьироваться от долговых инструментов, которые накапливаются ежедневно, ежечасно или даже ежеминутно, до встроенного мониторинга ESG (экологической, социальной и управленческой) в режиме реального времени.
На уровне смарт-контракта можно уловить нюансы каждого актива.
Например, смарт-контракт можно запрограммировать на автоматическое распределение денежных токенов для корпоративных действий или дивидендов.
Таким образом, токенизация обеспечивает круглосуточную бесперебойную ликвидность для таких приложений, как обеспечение, атомарные и мгновенные расчеты, быстрое обнаружение активов, условные платежи, корпоративные действия, контролируемые смарт-контрактами и новыми функциями продукта, а также соответствие требованиям, обеспечиваемое на уровне токена.
Уроки для изучения
Хотя инициативы по токенизации значительно выросли за последние несколько лет, не менее важно изучить текущие проблемы и извлечь из них уроки.
В качестве примера мы можем рассмотреть ASX (Австралийскую фондовую биржу).
Чтобы улучшить клиринг, расчеты, регистрацию активов и пост-торговые услуги эмитента, ASX в 2015 году переформатировала свою платформу CHESS (электронную систему подрегистрации клиринговой палаты).
Теоретически проект был направлен на изменение стека технологий, не затрагивая бизнес-процесс.
Команда остановила проект и списала инвестиции в размере 165 миллионов долларов из-за ряда проблем, несмотря на обещания качества и эффективности технологии.
Среди уроков, которые Уолл-стрит может извлечь из ASX, можно назвать следующие.
- Поскольку переход от централизованной устаревшей системы к распределенной инфраструктуре является сложным, программу управления необходимо полностью пересмотреть для всех заинтересованных сторон.
- Реализация сложных преобразований должна осуществляться поэтапно с использованием управляемых планов реализации.
- Бизнес-рабочие процессы необходимо переработать для распределенных сред, где задержка выше, чем в централизованных системах, а смарт-контракты/DLT могут предложить новые возможности.
- Наилучших результатов можно достичь путем тщательной оптимизации внутренних и внешних процессов.
Нормативно-правовые аспекты
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) недавно приняла меры против нескольких криптовалютных компаний, что заставило многих спекулировать об их намерениях в отношении отрасли.
Тем не менее, когда вы видите, что кто-то вроде Ларри Финка из BlackRock, крупнейшего управляющего активами в мире, подает заявку на запуск биткойн-ETF, вы знаете, что он знает, что будет дальше.
Более того, если учесть, что Invesco, Fidelity, WisdomTree и другие крупные финансовые компании также подают заявки на спотовый биткойн-ETF, вы понимаете, что эти компании не стали бы ничего делать, не зная, что это сработает.
И в довершение ко всему, когда вы слышите, как Джером Пауэл из ФРС говорит, что криптовалюта обладает «стойкостью», вы знаете, что это действительно так.
Итак, нам нужно научиться читать чайные листья, чтобы интерпретировать все эти сигналы и не поддаваться навязываемым нам страхам.
В то время как США изо всех сил пытаются добиться успеха в регулировании криптовалют, среда регулирования криптовалют в других странах весьма обнадеживает.
Благодаря знаковому закону MiCA (Рынки криптоактивов) акт, который готовился пять лет Европа прокладывает красную дорожку для криптовалют.
Что касается правовых аспектов токенизации в торговом финансировании, Великобритания признала электронные торговые документы юридическими документами.
Это представляет собой важную веху для развертывания блокчейна, поскольку английское право регулирует 80% глобальных финансовых транзакций.
Закон, вводящий в действие рекомендации Юридической комиссии по электронным торговым документам, был подписан 20 июля 2023 года.
Заключительные слова
Хотя технология блокчейна может существенно разрушить традиционные финансовые рынки, и крупные финансовые учреждения, похоже, стремятся ее принять, все еще существует множество нормативных, юридических и технических препятствий, которые необходимо преодолеть, прежде чем она сможет получить широкое распространение.
Несмотря на это, многие эксперты полагают, что эта технология в конечном итоге станет неотъемлемой частью мировой финансовой системы.
Мария Карола является генеральным директором StealthEX.io, мгновенной криптовалютной биржи, не связанной с тюремным заключением, на которой перечислено более 1,300 активов. После окончания Вильнюсского университета Мария провела почти десятилетие в криптопространстве, работая в сфере маркетинга и управления различными блокчейн-проектами, включая кошельки, биржи и агрегаторы.
Подпишитесь на нас в Twitter Фейсбук Телеграм
Отказ от ответственности: Мнения, высказанные в The Daily Hodl, не являются рекомендациями для инвестиций. Инвесторы должны проявлять должную осмотрительность, прежде чем делать какие-либо инвестиции с высоким риском в биткойн, криптовалютные или цифровые активы. Пожалуйста, имейте в виду, что ваши переводы и сделки на свой страх и риск, и любые потери, которые вы можете понести, являются вашей ответственностью. The Daily Hodl не рекомендует покупать или продавать какие-либо криптоконверсии или цифровые активы, а также The Daily Hodl инвестиционный советник. Обратите внимание, что The Daily Hodl участвует в аффилированном маркетинге.
Featured Image: Shutterstock/Tatkhagata/Мингиров Юрий
Источник: https://dailyhodl.com/2023/09/21/wall-street-sees-blockchain-technology-as-a-game-changer/