Воротники — это опционные стратегии, используемые для защиты от больших убытков за счет потенциальной большой прибыли. Их также обычно называют хедж-обертками или разворотами риска, и они создаются, когда трейдер, который уже имеет длинную позицию по криптовалюте, одновременно покупает опцион пут и прописывает опцион колл. Оба эти варианта не приносят денег.
Часть опциона пут по существу защищает трейдера от падения цены базовой монеты или токена. Между тем опцион колл помогает компенсировать стоимость покупки опциона пут. Он также обеспечивает потенциальную прибыль до (но не выше) цены исполнения.
Проще говоря, ошейник — это когда кто-то, у кого уже есть длинная позиция, покупает пониженный пут и продает повышающийся колл, чтобы застраховаться от крупных убытков. Эта защита имеет свою цену, а именно снижение потенциала большого выигрыша.
Наилучший сценарий для колла — это когда цена монеты или токена равна цене исполнения колл-опциона по истечении срока действия.
Как ошейники обеспечивают защиту
Стратегия коллар-опционов наиболее полезна, когда инвестор в настоящее время имеет длинную позицию по криптовалюте и получает значительную нереализованную прибыль. Во-вторых, ошейники также полезны для долгосрочных бычьих инвесторов, не уверенных в краткосрочном движении цены. Однако ошейники не являются идеальной стратегией для очень оптимистичных инвесторов. По сути, ошейники помогают защитить нереализованную прибыль в случае снижения цены криптовалюты.
На самом деле в ошейнике действуют две стратегии:
- Защитный слой
- Крытый звонок
Защитный пут (который иногда называют женатым путом) — это когда трейдер имеет длинную позицию как по опциону пут, так и по базовой монете или токену. Покрытый колл (который иногда называют покупкой/записью) — это когда трейдер одновременно открывает короткую позицию по колл-опциону и лонг по базовой монете или токену.
С этими двумя стратегиями, задействованными в колларе, покупка опциона пут фактически обеспечивает защиту в случае значительного снижения цены базовой криптовалюты. В то же время именно продажа колл-опциона при идеальном исполнении обеспечила бы достаточную премию, чтобы компенсировать покупку опциона пут.
Сколько можно заработать на ошейнике?
Максимальная прибыль коллара равна чистой премии комбинированных опционов пут и колл, вычтенной из цены исполнения опциона колл. Из этой суммы также вычитается чистая сумма премий пут и колл.
Между тем, максимальный убыток коллара — это цена исполнения пут-опциона и чистые премии, вычтенные из покупной цены криптовалюты.
Источник: https://www.okx.com/academy/en/collar-explained