Крупнейший биткойн-фонд только что достиг рекордной скидки -35% — предупреждение о цене BTC?

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), криптовалютный фонд, который в настоящее время владеет 3.12% от общего количества биткойнов (BTC), или более 640,000 XNUMX BTC, торгуется с рекордной скидкой по сравнению со стоимостью его базовых активов.

Институциональный интерес к Grayscale иссякает

Согласно последним данным, 23 сентября закрытый траст стоимостью 12.55 млрд долларов торговался с дисконтом 35.18%.

Для инвесторов GBTC долгое время служил отличной альтернативой для выхода на рынок биткойнов, несмотря на ежегодную комиссию за управление в размере 2%. В первую очередь это связано с тем, что институциональным инвесторам легче удерживать GBTC, поскольку им можно управлять через брокерский счет. 

На протяжении большей части своего существования GBTC торговалась с огромной премией к спотовым ценам на биткойны. Но он начал торговаться со скидкой после дебюта первый в Северной Америке биржевой фонд биткойнов (ETF) в Канаде в феврале 2021 года.

В отличие от ETF, Grayscale Bitcoin Trust не имеет механизма погашения. Другими словами, акции GBTC не могут быть уничтожены или созданы на основе колебаний спроса, что объясняет их сильно сниженные цены по сравнению с спотовым биткойном.

Попытки Grayscale преобразовать свое доверие в ETF потерпели неудачу после отказа Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) в июне. Теоретически одобрение SEC могло сбросить дисконт GBTC с текущих уровней до нуля, что принесло бы прибыль тем, кто купил акции по более низким ценам.

Оттенки серого подал в суд на SEC из-за отклонения заявки на ETF. Но реально, это может занять годы для суда, чтобы вынести вердикт, а это означает, что инвесторы останутся со своими дисконтными акциями GBTC, стоимость которых упала более чем на 80% по сравнению с пиковым значением в ноябре 2021 года, составлявшим около 55 долларов.

Кроме того, 12-месячный скорректированный коэффициент Шарпа GBTC упал до -0.78, что показывает, что ожидаемая доходность акций относительно низка по сравнению с их значительно высокой волатильностью.

Проще говоря, институциональный интерес к Grayscale Bitcoin Trust иссякает.

Предупреждение о спотовой цене биткойнов?

Оттенки серого — крупнейший в мире пассивный инвестиционный инструмент Биткойн по активам под управлением. Но это не обязательно оказывает сильное влияние на спотовый рынок BTC после появления конкурирующих инструментов ETF.

Например, согласно еженедельнику CoinShares, в 414 году криптоинвестиционные фонды привлекли в общей сложности почти 2022 миллионов долларов. отчету. Напротив, Grayscale стал свидетелем оттока средств в размере 37 миллионов долларов, включая его биткойны, эфириум и другие фонды токенов.

Вместо этого ежедневные колебания спотовой цены биткойна сильно под воздействием макрофакторовПо крайней мере, пока.

Более сильный доллар США также подрывает перспективы роста Биткойна, учитывая их постоянную отрицательную корреляцию за последний год в условиях более высоких процентных ставок.

Связанный: Майнинговая компания BTC Compute North объявила о банкротстве

Например, индекс доллара США (DXY), который измеряет силу доллара по отношению к корзине ведущих иностранных валют, 113 сентября превысил 20, свой 23-летний максимум. Точно так же доходность по 2-летним и 10-летним годовые казначейские облигации США поднялись до 4.21% и 3.69% соответственно.

Однако несколько ончейн-метрик предполагая, что Биткойн может вскоре достичь дна, основываясь на исторических данных. Однако с технической точки зрения цена BTC по-прежнему рискует упасть до уровня 14,000 16,000–XNUMX XNUMX долларов, по словам независимого аналитика il Capo of Crypto.

Более вероятно, что [Биткойн] отклонится при первом сопротивлении 20300-20600», — сказал он, цитируя график выше, добавив:

«Дождитесь отскока, затем закройте все рынки».

Другие аналитики биткойнов забросили еще более низкие цели. например, 10,000 11,000–XNUMX XNUMX долларов США, из-за того, что это исторический диапазон больших объемов.  

Мнения и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения Cointelegraph.com. Каждый ход инвестиций и торговли связан с риском, вы должны провести собственное исследование при принятии решения.