Эмитенты биткойн-ETF подчиняются Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), требующей выплаты наличными

Некоторые потенциальные эмитенты спотовых биткойн-ETF подчиняются воле Комиссии по ценным бумагам и биржам США, отказываясь от немедленных планов по выкупу акций в натуральной форме.

В обновленных документах SEC от Valkyrie, а также от Invesco и Galaxy Digital говорится, что создание и погашение акций первоначально будут осуществляться наличными. Это означает, что инвесторы, продающие акции ETF, получат бумажную валюту после продажи базового биткойна, представленного их акциями.

Напротив, погашение «в натуральной форме» позволит инвесторам выкупить свои акции ETF за базовый биткойн, предлагая налоги, спред и другие преимущества эффективности по сравнению с погашением в денежной форме.

Однако в измененных документах говорится, что Valkyrie и Invesco надеются облегчить выкуп в натуральной форме в будущем.

«Заказы на создание могут быть выражены и оплачены наличными или, при условии одобрения регулирующих органов в натуральной форме, в биткойнах», — Валькирия. — сказал в своей последней подаче.

«В будущем Траст может разрешить или потребовать проведения операций по созданию и погашению в натуральной форме», — сказал Инвеско.

Кандидаты ETF обновляют документы после заседаний SEC

Обновленные заявки появились после нескольких встреч между Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) и потенциальными эмитентами биткойн-ETF, состоявшихся в последние недели.

В то время как BlackRock, широко рекламируемая как лидирующий претендент на биткойн-ETF и крупнейший в мире управляющий активами, выразила предпочтение погашению в натуральной форме, исследователи интерпретируют обновленные документы от Valkyrie и Invesco как указание на то, что SEC остается непоколебимой в своих предпочтениях. за доставку наличными.

«Invesco обязуется создавать только денежные средства… довольно важный намек на то, что SEC упорствует в том, чтобы разрешить выпуск ETF, приносящих денежные средства, только при первом запуске», чирикнул Эрик Балчунас, старший аналитик ETF в Bloomberg. «Предполагая, что либо наличные, либо ожидание (что на данный момент является довольно хорошим предположением), большой [вопрос] заключается в том, преклонит ли BlackRock колено?»

«Валькирия теперь тоже становится денежной моделью», — сказал Скотт Джонссон, финансовый юрист и юрист Davis Polk & Wardwell LLP. «[Либо] они не знают, где находится SEC… и поэтому они переходят на наличные с гибкостью, чтобы перейти к натуральной форме, [или] они знают, что SEC здесь твердо стоит, и поэтому это всего лишь отражение этой реальности. ».

«Я думаю, что всем придется преклонить колени перед созданием и выкупом денежных средств». , имея в виду Джеймс Сейффарт, аналитик Bloomberg. Сейффарт добавил, что Bitwise обновила свое приложение для поддержки выплат наличными с 4 декабря.

SEC с радостью отмечает биткойн-ETF?

14 декабря председатель SEC Гэри Генслер сделал комментарии, предположив, что его агентство может быть открыто для одобрения спотового биткойн-ETF в ближайшее время.

«В прошлом мы отклоняли ряд таких заявлений, но суды здесь, в округе Колумбия, этим занимаются», — Генслер. — сказал. «Мы взглянем на это по-новому, основываясь на решениях суда».

В комментариях Генслера упоминалось, что Апелляционный суд США отменил отказ SEC на предложение Grayscale конвертировать свой Bitcoin Trust в ETF. В октябре SEC решила не обжаловать это решение.

Сейффарт и Балчунас уже давно намекали, что SEC утвердит первую партию спотовых биткойн-ETF примерно 10 января 2024 года.

В то время как существующие заявки на спотовые биржевые фонды BTC предлагают предлагать прямое воздействие на BTC, First Trust подано для биткойнского «буферного ETF» 14 декабря. Предлагаемый продукт обеспечит частичную защиту от нисходящих движений цены биткойна, одновременно ограничивая потенциальную прибыль.

SEC откладывает крайний срок Ether ETF

13 декабря SEC отложила срок вынесения вердикта по спотовому ETF ETF, предложенному Invesco и Galaxy Digital, до 6 февраля. SEC заявила, что ей нужно больше времени для оценки заявки.

5 декабря SEC также отложила подачу заявки BlackRock на Ether ETF до конца января.

13 декабря Джонссон размышляли что спотовый ETF-ETF с гораздо меньшей вероятностью получит одобрение, чем спотовый биткойн-фонд. Джонссон сослался на отсутствие прецедента одобрения SEC фьючерсных продуктов на ETH, поданных через заявки 19b-4, а также на сравнительно менее зрелую среду фьючерсных Ether ETF в качестве причины своего скептицизма.

Однако Балчунас с этим не согласен, недавно заявив The Defiant, что он «не видит для них никаких причин отрицать Эфир, учитывая, что они одобрили фьючерсы на Эфир».