Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) демонстрирует признаки ускорения одобрения нескольких спотовых биржевых фондов биткойнов (ETF). Эти ожидания основаны на бездействии Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) при обжаловании судебного дела, которое она проиграла компании Grayscale Investments. По мнению аналитиков JPMorgan во главе с Николаосом Панигирцоглу, в среду регулирующий орган, скорее всего, завершит эти утверждения в течение нескольких месяцев, потенциально до 10 января 2024 года. Эта дата знаменует окончательный срок подачи заявок от Ark Invest и 21Shares, среди других. .
Более того, молчание SEC по делу Grayscale подготовило почву для интересного поворота событий. Grayscale, возможно, придется изменить структуру комиссий, чтобы соответствовать новым нормам. Кроме того, по мнению аналитиков JPMorgan, эта корректировка принесет инвесторам выгоду в размере $2 млрд.
Никаких льгот для первопроходцев
Кроме того, SEC не намерена отдавать предпочтение какому-либо претенденту на биткойн-ETF с преимуществом первопроходца. Аналитики JPMorgan предполагают, что регулирующий орган планирует дать несколько разрешений за один раз. Это важно, поскольку создает арену, где будет процветать конкуренция, особенно в отношении комиссий ETF.
Более того, аналитики предупреждают, что эти разрешения вряд ли радикально изменят динамику рынка криптовалют или изменят правила игры. Спотовые биткойн-ETF, доступные как в Канаде, так и в Европе, еще не увидели существенного притока интереса инвесторов. Однако аналитики JPMorgan утверждают, что рынок должен стать свидетелем большей конкуренции в области комиссионных, что является победой для инвесторов.
После одобрения ожидается война комиссионных
В свете предстоящих одобрений аналитики JPMorgan ожидают войны между новыми участниками рынка комиссионных. Следовательно, Bitcoin Trust компании Grayscale, который в настоящее время является крупнейшим биткойн-фондом в мире с активами под управлением в размере 17.7 миллиардов долларов, вероятно, будет вынужден сократить свои комиссии. Это изменение связано с тем, что структура ETF обеспечивает более эффективный механизм выкупа и создания акций.
Примечательно, что текущий дисконт к стоимости чистых активов Grayscale (NAV) составляет около -13%. Эта скидка стала уменьшаться с тех пор, как Grayscale вышла победителем из судебного разбирательства. Аналитики прогнозируют, что эта скидка исчезнет, как только Grayscale переведет свой фонд в ETF.
Таким образом, в то время как криптосообщество гудит от перспектив получения нескольких одобрений Bitcoin ETF, фокус, похоже, смещается в сторону того, что эти одобрения будут означать для инвесторов. Сейчас дебаты ведутся о том, как эти новые структуры повлияют на нынешнюю парадигму комиссионных и будет ли этого изменения достаточно, чтобы привлечь более значительный интерес инвесторов.
Источник: https://www.cryptopolitan.com/sec-nears-decisive-move-on-multiple-bitcoin-etfs-jpmorgan-says/