От индеек до бензина, от одежды до долларовых магазинов, почти все области человеческой деятельности пострадали от призрака инфляции. Во всем мире растущие темпы инфляции нарушают планы покупок и расходов.
Перед лицом этого инфляционного ада потребители и учреждения, владеющие обесценивающейся фиатной валютой, искали альтернативы для хеджирования. Биткойн и многие другие криптовалюты в настоящее время являются предпочтительным оружием, что побуждает Комиссию по ценным бумагам и биржам США рассматривать криптовалюту как класс инвестиционных активов.
Биткойн продемонстрировал высокую доходность с начала года, затмив традиционные хеджирования, поднявшись более чем на 130% по сравнению с скудными 4% золота. Кроме того, более широкое институциональное принятие, устойчивый аппетит к цифровым активам, основанный на еженедельном притоке и растущем освещении в СМИ, укрепили позиции биткойнов среди усталых инвесторов.
Если это шаги, которые делают большие деньги, они должны быть умными. Тем не менее, хотя перспектива хеджирования от биткойнов может показаться заманчивой для розничных инвесторов, остаются некоторые нерешенные вопросы относительно его жизнеспособности в снижении финансовых рисков для частных лиц.
Неправильные ожидания
Продолжающееся обсуждение биткойна как инструмента хеджирования инфляции необходимо предварить тем фактом, что валюта часто подвержена рыночным колебаниям и колебаниям: стоимость биткойна упала более чем на 80% в декабре 2017 года, на 50% в марте 2020 года и еще на 53% в марте 2021 года. май XNUMX.
Способность Биткойна увеличивать отдачу пользователей и снижать волатильность в долгосрочной перспективе еще предстоит доказать. Традиционные хеджи, такие как золото, продемонстрировали эффективность в сохранении покупательной способности в периоды устойчивой высокой инфляции - возьмем, например, США 1970-х годов - биткойн еще предстоит проверить. Этот повышенный риск, в свою очередь, делает доходность подверженной резким краткосрочным колебаниям, которые иногда влияют на валюту.
Слишком рано судить о том, что биткойн является эффективным средством хеджирования.
Многие аргументы в пользу биткойна основываются на том факте, что он предназначен для ограниченного предложения, что якобы защищает его от девальвации по сравнению с традиционными фиатными валютами. Хотя теоретически это имеет смысл, цена биткойна оказалась уязвимой для внешних воздействий. Биткойнские «киты» известны своей способностью манипулировать ценами, продавая или покупая в больших количествах, а это означает, что биткойн может быть продиктован спекулятивными силами, а не только правилом денежной массы.
Еще одним ключевым моментом является регулирование: Биткойн и другие криптовалюты по-прежнему зависят от регулирующих органов и сильно различающихся законов в разных юрисдикциях. Антиконкурентные законы и недальновидные правила могут значительно помешать внедрению базовой технологии, что может привести к дальнейшему обесцениванию стоимости актива. Все это говорит об одном: еще слишком рано судить о том, что биткойн является эффективным средством хеджирования.
Питание для богатых
На фоне этих дебатов набирает обороты еще одна заметная тенденция. По мере того, как популярность биткойна растет, он продолжает стимулировать принятие и институционализацию валюты среди потребителей, в том числе нескольких богатых людей и корпораций.
Недавний опрос показал, что 72% финансовых консультантов Великобритании проинформировали своих клиентов об инвестировании в криптовалюту, при этом почти половина консультантов заявили, что, по их мнению, криптовалюту можно использовать для диверсификации портфелей в качестве некоррелированного актива.
Биткойн активно пропагандируют и плодовитые люди, известные своей технологической прогрессивностью, а именно миллиардер-инвестор с Уолл-Стрит Пол Тюдор, генеральный директор Twitter Джек Дорси, близнецы Уинклвосс и Майк Новограц. Даже влиятельные компании, такие как Goldman Sachs и Morgan Stanley, выразили заинтересованность в биткойнах как в жизнеспособном активе.
Если этот импульс сохранится, печально известная волатильность биткойна постепенно рассеется, поскольку все больше и больше богатых людей и учреждений владеют валютой. По иронии судьбы, это накопление стоимости в сети привело бы к концентрации богатства — противоположности тому, для чего был создан биткойн, подверженный влиянию элиты и исключительного 1%.
В соответствии с классическими школами финансовой мысли, это на самом деле подвергает розничных инвесторов большему риску, поскольку институциональные покупки и продажи будут напоминать китоподобные рыночные манипуляции.
Пренебрегая основным идеалом
Растущая популярность Биткойна, несомненно, приведет к тому, что все больше людей будут владеть им, и можно утверждать, что люди с наибольшим количеством денег будут теми, кто (как обычно) в конечном итоге будет владеть большей их частью.
Этот заметный сдвиг влияния в сторону людей и компаний со сверхвысоким уровнем дохода среди биткойнов и других криптографических кругов идет вразрез с самим духом, на котором базировалась белая книга Биткойна, когда она описывала одноранговую систему электронных денег.
Одним из основных аргументов в пользу криптовалют является их необходимость быть несанкционированными и устойчивыми к цензуре и контролю со стороны любого конкретного учреждения.
Теперь, когда 1% стремится получить больший кусок криптографического пирога, они повышают цены на эти активы в краткосрочной перспективе так, как не могут традиционные и менее влиятельные розничные инвесторы.
Хотя этот шаг, несомненно, сделал бы некоторых богаче, есть аргумент, что это может оставить рынок во власти 1%, что противоречит намеченному видению Биткойна.
Источник: https://finance.yahoo.com/news/rich-richer-rethinking-bitcoins-power-141556788.html.