Отчет: компании по добыче биткойнов тратят чрезмерно много средств на администрирование по сравнению с другими отраслями

Данные показывают, что публичные компании по добыче биткойнов тратят больше средств на администрирование по сравнению с другими отраслями, такими как добыча золота.

Средний публичный биткойн-майнер тратит 50% доходов на административные расходы

Согласно новому сообщению в блоге Тайное Исследование, большинство майнеров BTC сосредоточились только на минимизации прямых производственных затрат и пренебрегли косвенными расходами, такими как администрирование.

Под «административными расходами» здесь понимаются расходы, понесенные компаниями, которые напрямую не связаны с получением дохода. Примеры таких затрат включают компенсацию за акции и заработную плату руководителей.

С другой стороны, «прямые производственные затраты» включают в себя заработную плату персонала майнинг-фермы и расходы, связанные с электричеством. Эти два расхода компенсируют два основных типа расходов, которые несут майнеры биткойнов.

Вот график, показывающий, какой была маржа добычи BTC с 2021 года:

Похоже, в тот период у Argo была маржа 80% | Источник: Тайное Исследование

Как вы можете видеть на приведенном выше графике, публичные компании по добыче биткойнов в последние годы поддерживали свою маржу на уровне от 60% до 80%, что говорит о том, что они успешно минимизировали свои прямые производственные затраты.

В отчете отмечается, что эта маржа должна покрывать износ и амортизацию горнодобывающих активов, административные расходы и некоторую прибыль.

Поскольку первое из них неизбежно, кажется, что лучший способ для майнеров увеличить свою прибыль — сократить административные расходы.

Однако, как показано на диаграмме ниже, публичные компании по добыче биткойнов тратят большие средства на эти расходы с 2021 года.

Высокие проценты дохода, потраченные майнерами на администрирование | Источник: Тайное Исследование

Из графика видно, что государственные майнеры тратят в среднем 50% своих доходов только на административные расходы.

Марафон тратили даже больше, чем остальная часть рынка, покрывая административные расходы с 97% их общих доходов за последние пару лет.

Щедрая программа вознаграждения руководящих работников компании является причиной того, почему фирма тратит почти все свои доходы на администрирование.

Некоторые компании, однако, намного лучше справились с минимизацией этих затрат. Argo удалось удержать эти расходы на уровне всего 16% от общей выручки.

Сравнение с другими отраслями, такими как нефтегазовая промышленность и добыча золота, показывает, что фирмы, занимающиеся добычей биткойнов, тратят на эти расходы гораздо больше.

Золотодобывающие компании тратили на эти расходы всего 3% своей выручки с 2021 года | Источник: Тайное Исследование

В отчете объясняется, что основная причина такого несоответствия заключается в том, что индустрия майнинга биткойнов все еще относительно незрелая, и поэтому их доходы все еще довольно низки.

Компании нанимали опытные исполнительные команды, помня о будущих целях роста, и, следовательно, должны были предлагать высококонкурентные пакеты услуг.

Тем не менее, в сообщении отмечается, что горнодобывающая промышленность по-прежнему переплачивает этим руководителям. Источником этого перерасхода, вероятно, является то, что горнодобывающая промышленность является капиталоемкой отраслью, что облегчает финансирование подобных затрат, а также тот факт, что контроль со стороны акционеров в этих фирмах слабее из-за незрелости сектора.

BTC Цена

На момент написания статьи, Цена Биткойна колеблется около $19.4 тыс., снизившись на 13% за последнюю неделю.

BTC растет после резкого падения | Источник: BTCUSD на TradingView

Избранное изображение от Брайана Вангенхайма на Unsplash.com, графики от TradingView.com, Arcane Research