Недавняя волатильность привела к тому, что модель Bitcoin Stock-to-Flow впервые была нарушена

Самопровозглашенный биткойн-максималист Роб Вольфрам нарисовал график цены BTC в сравнении с моделью Stock-to-Flow.

На приведенной ниже диаграмме эксперт по ИТ-безопасности объяснил, что темно-синяя область представляет одно стандартное отклонение от прогнозируемой цены по модели S2F. В то же время светло-голубая область покрывает два стандартных отклонения ошибки от ожидаемой цены.

Однако из-за недавнего медвежьего ценового движения 17,600 июня Биткойн упал до 18 2 долларов и впервые пробил нижнюю границу светло-голубой области, поставив под сомнение обоснованность модели SXNUMXF.

Что такое модель «запас-к-потоку» в биткойнах?

Модель S2F была создана в марте 2019 года анонимным аккаунтом в Твиттере @100trillionUSD, также известным как Plan B.

В модели используется существующая модель «запас-к-потоку», изначально разработанная для использования с сырьевыми товарами, такими как золото и палладий. Модель утверждает, что можно предсказать цену актива на основе его дефицита с течением времени.

Другими словами, эта модель исследует взаимосвязь между потоком (или годовым выпуском токенов) и запасом (или токенами в обращении).

Он прогнозирует, что цена биткойна достигнет 100,000 2024 долларов к середине 1,000,000 года и 2025 XNUMX XNUMX долларов к середине XNUMX года.

Тем не менее, при первом нарушении нижнего предела существует документальное свидетельство того, что модель недействительна.

Ограничения модели Stock-to-Flow

В прошлом критики указывали на несколько причин ограничений модели. Наиболее уместным является предположение, что дефицит или предложение являются единственными движущими силами стоимости. При этом не учитываются другие важные ценовые факторы, а именно влияние спроса.

Возможно, наиболее фундаментальной теорией цены является взаимосвязь между спрос и предложение. В том, что, когда предложение превышает спрос, цены будут падать. И когда спрос превышает предложение, цены будут расти.

Однако модель S2F пропускает влияние спроса на Биткойн, игнорируя при этом неожиданные события, такие как экономический кризис или событие «Черный лебедь».

Критики говорят, что модели не хватает научной строгости, поскольку она фокусируется только на дефиците и опирается на набор данных, охватывающий всего 13 лет.

В ответ на нарушение нижней границы писатель и горный аналитик Зак Воэлл написал в Твиттере, что Биткойн не умер. Но продолжил, сказав, что S2F был разоблачен как афера.

Биткойн не умер.

Но афера Stock-to-Flow – это точно. pic.twitter.com/ZYZ0NR8n92

- Зак Воэлл (@zackvoell) 19 июня 2022

Ближайшие недели покажут, было ли это нарушение исключительным случаем или признаком того, что грядет худшее.