Цены на золото и биткойн: есть ли корреляция?

Мы часто слышим, как Биткойн называют «цифровым золотом», но действительно ли его цена коррелирует с ценой золота? 

Анализ цены на золото и биткойн

В долгосрочной перспективе кажется, что нет, но действительно бывают периоды, когда они следуют схожим тенденциям. Однако причиной может быть не истинная корреляция, а общая причина. 

Цена на золото

Взяв за основу февраль 2020 года, то есть период непосредственно перед началом пандемии, цена на золото оказался на подъеме. Фактически, с 1,200 долларов за унцию в октябре 2018 года она выросла до более чем 1,600 долларов за унцию, увеличившись более чем на 33% за пятнадцать месяцев. 

Стоит отметить, что ежедневные процентные колебания цены на золото часто очень малы, поэтому +33% за 15 месяцев — это немало для такого безрискового актива, как золото. 

В марте 2020 года, когда мировые финансовые рынки рухнули из-за начала пандемии, цена на золото сначала упала примерно до 1,400 долларов, но, начиная с апреля, снова выросла, приблизившись к 2,100 долларам в августе того же года. 

Таким образом, начало пандемии привело к росту цены на золото на 25% всего за три месяца после первоначального кратковременного снижения. 

С тех пор, а именно с августа 2020 года, он больше никогда не поднимался, упав до 1,700 долларов в марте 2021 года, а затем снова поднявшись до 2,000 долларов в марте 2022 года. Таким образом, с августа 2020 года по март 2022 года он сначала немного снизился, а затем снова поднялся выше. 2,000 долларов. 

В таком поведении нет ничего удивительного, а ведь кроме резкого и стремительного роста в 2020 году в нем нет ничего особенно интересного. 

Что интересно, с другой стороны, так это тот факт, что в течение 2022 года он упал до 1,600 долларов в сентябре, что является тем же уровнем, с которого вся эта динамика началась в феврале 2020 года, но затем снова поднялся выше 1,900 долларов в январе этого года. . 

Сам факт того, что в 2022 г., когда рынки рухнули из-за лопнувшего пузыря 2021 г., а инфляция выросла до рекордно высокого уровня за последние десятилетия, цена на золото упала, говорит о том, что небольшой спекулятивный пузырь также образовался на его цене между 2020 г. и 2021. 

На данный момент, что может быть еще более удивительным, так это возвращение к 1,900 долларов в 2023 году, но, возможно, на этот раз золото просто выполняет свою работу в качестве основного актива-убежища после эксцессов последних трех лет. 

Цена Биткойна

С другой стороны, Цена Биткойна в феврале 2020 года не было в восходящем тренде. Он просто оправился от потерь предыдущего медвежий рыноки стоил около 10,000 XNUMX долларов. 

С обвалом финансовых рынков в марте 2020 года он упал до 4,000 долларов, то есть упал так же, как упало золото, но намного больше. 

Однако к апрелю 2020 года цена биткойна также восстановила свои мартовские потери, но, в отличие от золота, не начала восходящей фазы. 

Пришлось ждать до ноября, чтобы увидеть, как он вырастет сначала до 20,000 25,000 долларов, а затем даже до XNUMX XNUMX долларов в декабре, положив начало последнему крупному бычьему ралли. 

Этот бычий забег был отмечен первым периодом роста до апреля 2021 года, за которым последовал спад до июля того же года, и вторым периодом роста с конца июля до середины ноября, за которым последовал спад, который, казалось бы, закончился. только в ноябре 2022 г. 

Цена биткойна в январе 2023 года также немного восстановилась, хотя и намного меньше, чем цена золота, с учетом очень разной средней волатильности двух активов. 

Корреляция между ценой биткойна и ценой золота

Ясно, что эти две динамики не совпадают, но время от времени имели место сходства. 

Во-первых, рост 2020 года после восстановления после коллапса. 

Фактически, в период с конца марта по начало апреля 2020 года ФРС запустила крупнейшую кампанию по созданию денег, которую она когда-либо проводила, но, хотя это, казалось, оказало немедленное влияние на цену золота, которое длилось всего пять месяцев, оно не оказало немедленного воздействия. влияние на Bitcoin. 

Однако семь месяцев спустя это начало сказываться и на цене биткойна. В этом случае совпадают не сроки, а тенденции, при должной пропорции. Разница заключается в семимесячной задержке начала бычьего роста Биткойна по сравнению с золотом, а также в том, что рост Биткойна, хотя и был разделен на две фазы, длился двенадцать месяцев, а не пять. 

Однако в течение 2021 года цена на золото также снизилась. То есть цена на золото тоже росла в два разных раза, один в 2020 году, а другой в 2022 году, хотя последний должен быть связан с началом войны в Украине. 

Даже последующее падение может отдаленно напоминать обвал цены Биткойна, который также произошел в 2022 году, хотя он был намного короче и, что более важно, намного меньше. 

Другими словами, если оставить в стороне очень разные амплитуды колебаний цен на золото по сравнению с биткойнами, мы можем сказать, что в обоих случаях был первый сильный рост, за которым последовал спад и второй рост, аналогичный первому. 

Три больших отличия заключаются в том, что время не совпадает, хотя последовательность различных тенденций одинакова, но смещена на несколько месяцев, что в 2022 году для Биткойна был настоящий крах, а для золота — нет, и самое главное, что в 2023 году цена на золото вернулась относительно близко к максимумам 2020 года, в то время как цена биткойна все еще далека от максимумов 2021 года. 

Общая причина

Эти две тенденции кажутся явно не связанными, но у них может быть общая причина, а именно денежно-кредитная политика ФРС. 

На самом деле, при сравнении с индексом доллара можно заметить, что цены на золото и биткойн в долгосрочной перспективе имеют тенденцию к росту, когда доллар США падает, и страдают, когда инвесторы делают ставку на доллар. Это, вероятно, тривиальный вопрос ликвидности и подверженности риску или просто снижение альтернативных издержек между безрисковыми и рисковыми активами. 

Стоит отметить, что по состоянию на ноябрь индекс доллара падал, а цена на золото росла. В то время как у Биткойна нет из-за проблем, созданных для криптографические рынки не провела обыск FTX фиаско. 

Кто знает, приведет ли рост цены на золото на этот раз, как и в 2020 году, к последующему росту биткойнов с задержкой в ​​несколько месяцев.