«Больше системного риска»: падение стейблкоина может начаться из-за падения цен на биткойны, Ethereum, Terra’s Luna, Solana, Cardano, XRP Sink

Криптовалютный рынок снова в красном цвете.

На этой неделе цена биткойна упала на 2.4%, а цена эфириума упала на 5.0%. Кардано
ADA
упал на 9.8%, XRP
XRP
потерял 6.14%, а Солана упал на 12.4%. При этом цена BNB
BNB
rose 7.4%.

Воды все еще мутные после середины месяца взбалтывания криптовалютных рынков. После большого падения большинство криптоактивов двигались боком, пока инвесторы ждали, когда рассеется туман, чтобы увидеть, куда рынок может двигаться этим летом.

Некоторые аналитики говорят, что худшее уже позади. Другие указывают на взаимосвязанность платформ DeFi и кратковременную отмену привязки Tether — крупнейшей в мире стабильной монеты, — что свидетельствует о последствиях LUNA.
LUNA
/УСТ
UST
разруха может и не закончиться.

[Примечание редактора: инвестиции в криптографию очень спекулятивны, и рынок в значительной степени не регулируется. Любой, кто рассматривает это, должен быть готов потерять все свои инвестиции.]

Уменьшение

Tether
USDT
был не единственным активом, который ощутил на себе последствия падения UST. CoinDesk пишет о «малозаметном эффекте краха terraUSD (UST)».

В отчете содержится ссылка на письмо, опубликованное в пятницу Goldman Sachs, в котором говорится, что взаимосвязь платформ DeFi «усиливает системный риск». В нем рассказывается история Lido, протокола ликвидных ставок, который попал в сеть DeFi.

Чтобы объяснить Лидо, важно понять концепцию Деривативы стейкинга ETH 2.0. эфир
ETH
Ставки 2.0 начались в декабре прошлого года с запуском Proof-of-Stake Beacon Chain. Чтобы стать валидатором в сети Beacon, кандидаты должны поставить не менее 32 ETH (в настоящее время это стоит около 63,000 2.0 долларов США). В конце концов, основная сеть перейдет на Proof-of-Stake с текущего механизма консенсуса Proof-of-Work. Однако до тех пор все активы, размещенные в ETH XNUMX, заблокированы.

Чтобы создать некоторую ликвидность из этих активов, Lido разработала специальные производные токены которые представляют собой ETH, поставленные на карту, и которые можно использовать для получения дохода от заблокированных в противном случае активов. (Инвесторы получают застейканный токен эфира (stETH) в соотношении 1:1.)

На этом история могла бы закончиться. Однако держатели смогли конвертировать свои токены stETH в другой токен, называемый связанным эфиром (bETH). Затем bETH можно было бы поставить на якорный протокол Terra.

По данным Goldman Sachs, когда UST рухнул и блокчейн Terra остановился, эта взаимосвязь платформ DeFi привела к тому, что stETH торговалась с дисконтом 4.5% по отношению к ETH.

Взгляд в будущее

Это всего лишь один пример множества переплетений протоколов DeFi. Другой пример — монета DEI от Deus Finance, которая упала до 52 центов, прежде чем достичь своей текущей стоимости в 0.75 доллара.

Будут ли в будущем еще примеры рисков взаимосвязанных платформ DeFi? Может ли нестабильность стейблкоинов распространиться на более широкие финансовые рынки?

Страх реален. Морган Стенли
MS
недавно сообщила, что ее клиенты выражают обеспокоенность тем, что отмена привязки UST и других стейблкоинов может представлять «более систематический риск для более широких финансовых рынков».

Однако в заметке, опубликованной 13 мая, Citi заявил, что не ожидает более масштабных экономических последствий из-за того, что рынок цифровых активов относительно невелик по сравнению с традиционными классами активов.

И по данным Bank of America
BAC
, опасения по поводу криптозимы необоснованны. Они отмечают, что UST не был обеспечен традиционными активами, а крупнейшие по рыночной капитализации стейблкоины не подвергались тем же рискам, что и алгоритмические стейблкоины, и поэтому сохраняли свою стоимость.

Тем не менее, Citi продолжает указывать, что смерть UST вызовет более тщательный контроль со стороны регулирующих органов в отношении стейблкоинов. Хотя в краткосрочной перспективе это может разжечь пламя, многие согласны с тем, что это необходимое «зло», чтобы избежать подобных рисков в будущем.

Будьте в курсе криптовалютных тенденций с Тем временем на рынках…

Каждый день я публикую историю, которая объясняет, что движет криптовалютными рынками. Подпишитесь здесь чтобы получить мой анализ и крипто-выборы в свой почтовый ящик.