Последний рыночный крах оказался прорывом повествования и проверкой реальности для биткойнов: отчет

Из-за исторической инфляции третий квартал был болезненным для Биткойна. Крупнейшая по рыночной капитализации криптовалюта, по-видимому, в значительной степени утратила инфляционное хеджирование и повествования о сохранении стоимости на рынке. Согласно новому отчету Messari, спрос на блочное пространство упал, что привело к снижению количества транзакций и комиссий в биткойнах примерно на 3% и 3% соответственно. Средняя дневная стоимость расчетов также упала на 23% по сравнению с предыдущим кварталом.

В то время как скорость хэширования Биткойна достигла нового рубежа в 258 экзахэшей в секунду (ЭХ/с), резкий рост цен на энергоносители и падение цен на биткойны поставили майнеров во все более сложное положение.

Нарушение повествования

Биткойн не был застрахован от макроэкономических факторов, и на карту поставлены такие нарративы, как хеджирование инфляции и сохранение стоимости. Согласно последнему отчету аналитической компании по рынку криптовалют edition из «Состояния биткойнов» криптоактив достиг новых минимумов цикла, даже когда инфляция ИПЦ в США достигла многолетних максимумов, вместо того, чтобы действовать в качестве хеджирования с его фиксированным предложением и жесткой денежно-кредитной политикой.

Ценовое действие биткойнов изменилось так же, как и акции технологических компаний США с высоким коэффициентом бета, вместо того, чтобы служить «сохранением стоимости». Потенциальные намеки на восходящий тренд также были повреждены, поскольку Федеральная резервная система прибегла к более консервативному режиму с более низкой ликвидностью и более высокими ставками. В макроэкономической среде, исключающей риск, биткойн упал более чем на 70% с момента достижения пика год назад.

Поскольку в конце 2021 года бычий рынок, основанный на ликвидности, завершился, данные свидетельствуют о том, что доходность биткойнов также все больше коррелирует с акциями технологических компаний США. В третьем квартале средняя корреляция между крипто-активом и NASDAQ 100 составила 0.6, так как инфляция и повышение ставок заявили о себе.

Интересно, что цифровое золото и физическое золото коррелируют гораздо меньше: средняя корреляция за квартал между двумя активами составляет 0.2.

Биткойн еще не созрел

Андрей Грачев, управляющий партнер DWF Labs, ранее заявлял, что такие факторы, как решение ФРС по процентным ставкам в прошлом месяце, сильно повлияли на уверенность рынка, а рыночная неопределенность заставила инвесторов обратиться к низкорисковым активам. Он продолжал добавлять,

«К сожалению, биткойн по-прежнему рассматривается как новый, волатильный актив для хеджирования, но я думаю, что биткойн по-прежнему будет высокодоходным активом для среднесрочных и долгосрочных инвесторов».

Биткойн также утратил господствующее положение на рынке, главным фактором которого стало превосходство эфира по мере перехода к механизму консенсуса Proof-of-Stake (PoS). Кроме того, капитуляция со стороны больших умников, среди которых Тесла была наиболее заметной, также ослабила траекторию цены. Компания проданный 75% его биткойн-покупок во втором квартале 2 года.

Еще больше волатильности добавила капитуляция крупных кредитных платформ и фондов. Несмотря на то, что все больше организаций осваивают пространство, Мессари считает, что Биткойн еще не «созрел» для более низкого спектра рисков.