Биткойн становится еще одной технологической акцией?

Это было дикое начало года для криптографии. Все, у кого есть учетная запись Coinbase, получают уведомления на свои телефоны: Биткойн вырос на 5% в понедельник. Биткойн упал на 6% во вторник. Любой, кто думал, что рынки криптовалюты не будут коррелировать с традиционными рынками, подвергает сомнению свои предположения. Похоже, что Биткойн отслеживает Nasdaq, а это означает, что крупные инвесторы делают одни и те же шаги: продают Facebook, продают Биткойн. Криптовалютные инвесторы хотят чего-то другого, кроме QQQ с двойным кредитным плечом. Это должен быть совершенно новый мир. Что происходит с этими корреляциями?

За последний месяц биткойн упал на 12.9% по отношению к доллару. ETF Invesco Nasdaq (QQQ) упал на 10%. Биткойн выглядит как немного более бета-версия QQQ.

«Сегодня корреляция выше, чем шесть месяцев назад», — говорит Мартин Грин, соучредитель и генеральный директор Cambrian Asset Management.

За последние три года корреляция между биткойнами и Nasdaq составляла 2, но «за последние несколько недель я бы сказал, что она удвоилась и составила примерно четыре десятых», — говорит Грин.

Корреляции не всегда являются идеальным ориентиром направления рынка.

«Многие люди смотрят на корреляции так, как будто это большое число само по себе, но что действительно важно, так это то, что бывают моменты, когда вещи очень сильно коррелированы, а есть моменты, когда это не так; и бывают случаи, когда они коррелируют, когда рынок растет, или только когда цены падают», — говорит Грин. «Я бы сказал, что в последнее время по двум осям — вверх и вниз — биткойн и технологические акции находятся в тандеме из-за процентных ставок и проблем с инфляцией, которые повлияли на акции и криптовалюту».

Биткойн и Nasdaq шли ноздря в ноздрю на протяжении большей части 2019 года. Биткойн сильно оторвался в 2020 году, в начале пандемии, поскольку инвесторы предполагали крах рынка и искали, куда вложить свои деньги.

За последние два года биткойн вырос на 320% по сравнению с респектабельными 56% Nasdaq.

«Криптовалюта изначально задумывалась как отдельная децентрализованная среда, независимая от традиционных рынков. С тех пор все значительно изменилось», — говорит Майк Ермолаев, представитель ChangeNOW, сейшельской криптовалютной компании с пятилетней историей, основным продуктом которой является биржевая платформа, торгующая более чем 380 цифровыми активами и 60 фиатными валютами.

Быстрое внедрение Биткойна среди компаний и учреждений может добавить к тому, что эти финансовые менеджеры будут относиться к нему как к акциям Facebook и Google.

«За последние пару лет в криптографию с традиционных рынков утекло много денег», — говорит Ермолаев. «За это время традиционные рынки и рынки криптовалют сошлись. Из различных индикаторов видно, что акции технологических компаний и биткойн сейчас сильно коррелированы».

Это означает, что те же самые факторы, которые снижают акции технологических компаний, такие как денежно-кредитная политика, рост инфляции и ослабление спроса на некоторые ключевые линейки технологических продуктов, например Facebook в последнее время, могут повлиять на настроения в отношении криптовалют. Это отношение к риску по всем направлениям.

Недавняя распродажа на рынке — как для биткойнов, Nasdaq, так и для S&P 500 — вызвала обычных экспертов медвежьего рынка. Конец всегда близок.

Тем не менее, хорошая новость для розничных инвесторов в криптовалюту заключается в том, что, хотя Биткойн отслеживает рынок в течение короткого периода времени, рынок криптоинвестирования становится все более зрелым. Инвесторы становятся умнее и думают о долгосрочной перспективе. Эти институциональные инвесторы и розничные «ходлеры» (это не опечатка) с меньшей вероятностью будут торговать криптовалютой, как в казино Макао.

Некоторые в отрасли считают, что инвестирование в криптовалюту может быть безопаснее, чем акции технологических компаний. Все зависит от вложений.

«Лучшие криптопроекты, такие как топ-100 по рыночной капитализации, не сильно отличаются от традиционных акций с точки зрения риска», — говорит Эльвин Азиев, генеральный директор и соучредитель дубайского стартапа Metafluence, который дает влиятельные лица социальных сетей получают шанс монетизировать свою популярность в метавселенной — новом типе виртуальной реальности, который в настоящее время находится на стадии зарождения.

Азиев сказал, что недавняя распродажа повлияла на запуск их продукта и объем продаж.

«Это немного напоминает распродажу в начале 2018 года», — говорит Азиев, добавляя, что его не беспокоят взлеты и падения цен на биткойны. «Я не думаю, что на этот раз все пойдет по тому же пути».

Медведи скажут, что дальше будет только хуже.

Кто покупает эту линию?

Купить сейчас? Заплатить позже?

Никогда не ловите падающий нож. Каждый инвестор знает эту старую поговорку.

«У нас, вероятно, около 200 инвесторов, использующих различные инструменты, и мы не получили ни одного электронного письма или звонка от кого-либо из них с вопросами о волатильности криптовалюты или о том, как работает фонд. Ни одного», — говорит Грин.

Розничные инвесторы могут захотеть занять выжидательную позицию, накопить наличные, а затем купить больше биткойнов со скидкой. Похоже, что недавняя распродажа достигла дна, и Биткойн, как и Nasdaq, находится в режиме ожидания. Куда он идет отсюда, можно только догадываться.

«Я определенно не нервничаю», — говорит Шераз Ахмед, управляющий партнер STORM Partners, поставщика блокчейн-решений из Монтрё, Швейцария. «Каждая распродажа отличается, хотя эта может быть особенно заметной из-за уровней глобального принятия, которые мы видели раньше».

Здесь имеет значение роль, которую играют институциональные инвесторы — будь то Tesla или Goldman Sachs — в сочетании с продажным аппетитом биткойн-китов. Если обе стороны будут думать одинаково, то Биткойн будет не чем иным, как более рискованным Nasdaq, подходящим только для богатых наличными, которые могут переносить глубокие падения и рассматривать их как возможности для покупки.

Для розничного инвестора с несколькими сотнями долларов наличными это демотиватор. Покупка биткойнов становится похожей на обучение инвестированию в энергетические и технологические акции в то время, когда Enron разоряется, дерегулирование энергетики в Калифорнии убивает акции Calpine, а WorldCom исчезает как действующая компания. Все это реальные риски, с которыми сталкивается розничный инвестор во время крутых спадов биткойнов. И прямо сейчас биткойн упал более чем на 30% от своего исторического максимума. На данный момент это медвежий рынок для биткойнов.

Все это может измениться за один день. И мы были здесь раньше с биткойнами.

«Я давно занимаюсь криптовалютой. Для тех из нас, кто действительно является старым криптоинвестором и строителем, пережившим 2017 год, ничто никогда не будет похоже на это», — говорит Лия Аллегра, генеральный директор и основатель RugDoc, американской платформы для децентрализованного финансового образования, безопасности и стратегий доходности. Она инвестировала в прибыльную криптовалюту.

«Инвесторы готовы пережить это», — говорит она. «Когда биткойн упал до 29,000 35,000 долларов в июле и когда он недавно упал до XNUMX XNUMX долларов, я не видел массовой паники, я видел инвесторов… ищущих возможности на рынке, от которых они могли бы получить прибыль, например, переход от NFT. торговля, чтобы приносить доход».

БОЛЬШЕ ОТ FORBESDeFi 'Yield Farming': как получить доходность DeFi и зачем в нее инвестироватьBy Кеннет Рапоза

Стоит отметить спад, говорит Ермолаев на Сейшельских островах, внимание инвесторов также было отвлечено энергетическими опасениями по поводу майнинга биткойнов, из-за чего инвесторы переключились на покупку новых протоколов блокчейна. Рост секторов метавселенной и децентрализованных финансов также немного изменил спрос.

«Долгосрочные криптоинвесторы кажутся невозмутимыми», — говорит Ермолаев о медвежьем рынке биткойнов. «Они планируют держаться в течение длительного времени. Для меня уровень поддержки красного флага для BTC составляет 30,000 XNUMX долларов».

С момента появления Биткойна было около 80% просадок и несколько раз 50% просадок. Недавно он пережил еще одну 50-процентную просадку с ноября. Конкурент биткойн-инвесторов, Ethereum (ETH), в мае 50 года пережил 2021-процентную просадку.

«Такова природа инвестирования в класс активов на очень ранней стадии», — говорит Грин из Cambrian Asset Management. Они управляют количественным фондом криптовалют, торгуя около 68 различными цифровыми активами.

«Год назад мы инвестировали только в 18 различных цифровых активов», — говорит Грин. О Биткойне: «Он будет очень нестабильным. Когда случаются такие просадки, не паникуйте. Если нет риска, нет возврата».

Писатель инвестирует в биткойн и другие криптовалюты.