Grayscale переводит биткойны на 200 миллионов долларов на Coinbase Prime, намекая на возможную деятельность по выкупу ETF

Оттенки серого начали выводить биткойны из-под его доверия и отправлять их на Coinbase с 2:12. По Гринвичу, 4,000 января. На момент публикации в общей сложности было отправлено 200 BTC (примерно XNUMX миллионов долларов США), причем все биткойны поступили в Coinbase Prime, одного из ключевых участников серии биткойн-ETF, запущенных вчера.

Coinbase выступает брокером и торговым контрагентом практически для всех эмитентов ETF, включая Grayscale. Таким образом, вполне вероятно, что этот трансфер указывает на отток средств из траста от вчерашних продаж. Последний отток до сегодняшнего дня снова произошел примерно через 2 недели, когда было много транзакций в и из кошельков Grayscale Bitcoin.

Хотя спотовые биткойн-ETF напрямую отслеживают цену биткойна, они не требуют от эмитентов покупать и продавать биткойны в реальном времени в часы торговли. Например, ключевые моменты покупки или продажи биткойнов, связанные с созданием и погашением акций ETF в Grayscale ETF, можно резюмировать следующим образом:

Создание корзин (покупка биткойнов):

• Уполномоченные участники размещают заказы на создание Корзин у Трансфер-агента до 1:59:59 по нью-йоркскому времени в любой рабочий день.
• Спонсор определяет общую стоимость чистых активов корзины (NAV) и любую переменную комиссию как можно скорее после 4:XNUMX по нью-йоркскому времени.
• Поставщик ликвидности переводит общую сумму корзины (в биткойнах) на баланс хранилища траста в Т+1 или Т+2, в зависимости от времени размещения ордера.

Погашение корзин (продажа биткойнов):

• Уполномоченные участники размещают заявки на погашение у Трансферт-агента не позднее 1:59:59 по нью-йоркскому времени каждого рабочего дня.
• Спонсор определяет общую NAV корзины и любую переменную комиссию как можно скорее после 4:XNUMX по нью-йоркскому времени.
• Поставщик ликвидности перечисляет общую NAV корзины (за вычетом любой переменной комиссии) на Денежный счет в Т+2 (или Т+1 в каждом конкретном случае, как утверждает Спонсор).

В обоих сценариях решающее время для размещения заказов — до 2:00 по нью-йоркскому времени в рабочий день. Фактическая передача Биткойнов (либо на баланс хранилища траста в случае создания, либо от Хранителя поставщику ликвидности в случае погашения) происходит в Т+1 или Т+2, в зависимости от конкретных обстоятельств заказа.

Эти транзакции потенциально могут повлиять на спотовую цену Биткойна, особенно если размещаются крупные заказы. Однако точное влияние на спотовую цену будет зависеть от различных факторов, включая размер ордеров относительно среднего дневного объема торгов биткойнами и рыночные условия во время транзакций.

Передача биткойнов из траста и сроки совпадают с процессами создания и погашения, что позволяет предположить, что, возможно, после первого дня торгов Grayscale сочла необходимым выкупить всего 200 миллионов долларов. Важно отметить, что это весьма спекулятивный факт, но это одна из возможных причин оттока капитала, о котором говорилось выше.

Биткойн-ETF течет.

Кроме того, в первый день приток средств в BlackRock составил около $112 млн, при этом стартовый капитал составил лишь $10 млн. Это указывает на то, что фонду потребуется не менее 90 миллионов долларов в биткойнах для покрытия покупок акций.

Эрик Балчунас из Bloomberg поделился оценками притока в биткойн-ETF в первый день около 720 миллионов долларов. Однако на момент закрытия торгов он не смог определить, какая часть этих потоков может быть компенсирована продажей траста Grayscale, который имеет самую высокую комиссию с некоторым отрывом среди новых спотовых биткойн-ETF. Оттенки серого взимают 1.5% в год, в то время как другие — всего 0.2%, а некоторые предлагают нулевую комиссию в течение рекламного периода.

Как и в случае с оттенками серого, для вышеуказанных притоков потребуются средства для сопоставления акций с биткойнами, но все создания акций должны осуществляться за наличные. Это означает, что Биткойн нельзя использовать для создания акций. Если инвестор продает акции в одном ETF и покупает акции в другом, один фонд не может передать биткойны другому, если отток средств пойдет в другой. Денежные средства должны использоваться для создания и погашения в соответствии с действующими постановлениями SEC.

Для любых фондов, использующих расчет T+2, поскольку понедельник является выходным днем ​​в США, расчет по биткойнам может произойти не раньше вторника, что оставляет место для захватывающих выходных ценового движения биткойнов.