Банкротство Genesis по EOY на 59%; Биткойн-инвесторы Pivot

Возможное банкротство Genesis Trading и материнской компании DCG по главе 11 по-прежнему угнетает настроения на рынке биткойнов. Последний раз Genesis комментировала в Твиттере 16 ноября. Последний раз материнская компания DCG высказывалась 18 ноября через платформу социальных сетей.

Инвесторы, однако, похоже, довольно позитивно относятся к молчанию. Как показывают последние данные крупнейшего в мире децентрализованного рынка прогнозов Polymarket, участники рынка теперь оценивают вероятность неплатежеспособности Genesis только в 59% к концу года (EOY).

Пиковое значение составило 81%. Таким образом, повествование, похоже, изменилось до такой степени, что проблема решаема для Genesis и DCG. Мнения экспертов в настоящее время предполагают, что это скорее нехватка ликвидности, чем проблема платежеспособности для ДКГ.

Биткойн-эксперты предостерегают от ложной паники

Биткойн OG Самсон Моу объяснены что у группы DCG есть реальные активы и приносящие доход бизнесы, а проблема в первую очередь в нехватке ликвидности.

По косить, Genesis и DCG имеют достаточно активов, чтобы расплатиться с долгами, просто у них нет наличных денег. В худшем случае банкротство Genesis и DCG «кажется маловероятным» для него.

Поскольку у DCG высокие доходы и активы, неплатежеспособность Genesis не станет концом для материнской компании. В этой связи Моу считает теорию о том, что Grayscale может быть ликвидирована, а 634,000 XNUMX BTC могут выйти на открытый рынок, также «маловероятным исходом».

У DCG по-прежнему есть несколько хороших активов, в том числе Grayscale, которая приносит от 500 до 800 миллионов долларов в год в виде вознаграждения за управление. По словам Моу, вероятным исходом является реструктуризация или прямой выкуп более крупным игроком.

Райан Селкис, основатель Messari, в настоящее время забастовки похожий тон. Он также предостерегает от паники, что DCG может просто «сбросить» свои акции GBTC. «Это часть их кризиса ликвидности, но также и хорошие новости для акционеров GBTC и борьба с FUD», — сказал Селкис.

Причина в том, что оттенки серого должны следовать строгим правилам. Таким образом, DCG не может просто продать свои акции GBTC на сумму почти 800 миллионов долларов, потому что это не ETF, как хотелось бы, а листинговая компания, подпадающая под действие Правила 144.

Из-за этого есть два важных ограничения. DCG должна опубликовать уведомление о предлагаемых продажах. Кроме того, существуют ограничения на продажу в размере 1% выпущенных акций или еженедельного объема торгов.

Учитывая, что дневной объем GBTC составляет ~ 4.5 млн акций, это соответствует квартальному лимиту продаж акций 2.5 млн (23 млн долларов в квартал) в рамках торгового теста и 6.9 млн акций (62 млн долларов в квартал) в рамках теста активов.

Если Grayscale начнет принудительные продажи, это приведет к дальнейшему снижению цены GBTC, а скидка продолжит расти. По словам Селкиса, эта проблема с ликвидностью делает гораздо более вероятным, что DCG-Genesis будет рефинансировать с использованием GBTC в качестве залога.

На момент публикации Биткойн торговался по цене 16,157 16,310 долларов. Таким образом, следующее важное сопротивление в настоящее время находится на уровне 16,050 XNUMX долларов, а поддержка на уровне XNUMX XNUMX долларов вызывает серьезные опасения.