Отличие Биткойна от остального крипторынка: Часть 1

Изначально под термином «криптоактив» подразумевался биткойн и ничего больше. Однако за последнее десятилетие этот сектор значительно расширился за счет создания тысяч альтернативных криптоактивов и токенов. И хотя вся эта деятельность стала возможной благодаря оригинальному использованию технологии блокчейн в сети Биткойн, реальность такова, что предполагаемая полезность биткойна сильно отличается от практически любого другого варианта использования криптовалюты.

Биткойн имеет предполагаемый вариант использования в качестве новой, глобальной, цифровой, децентрализованной, не требующей разрешения, не связанной с тюремным заключением и аполитичной валютно-финансовой системы, которая вознаграждает и защищает вкладчиков гораздо больше, чем нынешняя центральная банковская система. Но остальная часть крипторынка в основном связана с более рискованными, более спекулятивными вариантами использования, которые могут не выдержать испытания временем и часто повторно вводят многие проблемы, которые Биткойн призван решить, особенно в отношении вопросов, связанных с доверием и риском контрагента.

Суть Биткойна заключается в отходе от центрального банка и переходе к стандарту биткойнов, что предполагает реструктуризацию экономики с уделением большего внимания сбережениям и меньшему количеству спекуляций или откровенных азартных игр на финансовых рынках. Проще говоря, большая часть остального крипторынка прямо противоположна биткойну. Он больше похож на казино, чем на какое-либо инновационное финансовое явление. Эти противоположные философии иллюстрируют, почему имеет смысл отличать биткойн от остального крипторынка.

В чем суть биткойна?

Чтобы понять различия между биткойном и остальным рынком криптовалют, имеет смысл сначала взглянуть на намерение и цель создания биткойна.

Создатель биткойнов Сатоши Накамото чуть больше месяца после запуска сети. писал:

«Коренная проблема традиционной валюты — это доверие, необходимое для того, чтобы она работала. Центральному банку нужно доверять, чтобы он не обесценивал валюту, но история фиатных валют полна нарушений этого доверия. Банкам нужно доверять, чтобы хранить наши деньги и переводить их в электронном виде, но они ссужают их волнами кредитных пузырей с едва ли долей резерва. Мы должны доверять им нашу конфиденциальность, доверять им, чтобы они не позволили похитителям личных данных опустошить наши учетные записи. Их огромные накладные расходы делают микроплатежи невозможными».

По своей сути биткойн является альтернативой нынешнему стандарту инфляционных государственных валют и централизованных банковских учреждений. Из-за своей дефляционной денежно-кредитной политики биткойн позволяет пользователям хранить свои сбережения в деньгах, которые должны расти в долгосрочной перспективе по мере роста экономики.

При инфляционном режиме сбережения лишаются стимула из-за обесценивания валюты с течением времени. Поскольку они не хотят, чтобы их сбережения со временем обесценивались, пользователей инфляционных валют фактически подталкивают к инвестициям, которые предлагают потенциальную прибыль, но также сопряжены с дополнительным риском. В соответствии со стандартом биткойнов люди теоретически могут хранить биткойны в качестве сбережений, и им не нужно беспокоиться о политике центральных банков или делать правильные инвестиции для борьбы с инфляцией.

До биткойна эту роль неинфляционных денег в основном играло золото. Однако у золота есть некоторые недостатки, и оно не очень подходит для эпохи Интернета. Например, использование золота для онлайн-платежей требует введения централизованных хранителей для обработки транзакций, что приводит ко многим из вышеупомянутых банковских проблем, о которых Сатоши писал примерно тринадцать лет назад. Кроме того, биткойн можно безопасно хранить способами, недоступными для золота, с помощью таких методов, как мультиподписные адреса и мозговые кошельки. Вот почему биткойн уже давно называют «цифровым золотом» и «золотом 2.0».

Конечно, биткойн еще не достиг своей цели стать золотым стандартом сбережений в эпоху цифровых технологий. На данный момент он по-прежнему обычно рассматривается как актив, подверженный риску, как показано на его недавний рост цен на новостях о замедлении инфляции. Тем не менее, по мере того, как биткойн продолжает расти и существовать, он должен стать более понятным для рынка, менее волатильным и лучшей формой сбережений.

Использование блокчейнов для азартных игр и спекуляций

Теперь, когда мы установили предполагаемый вариант использования биткойна в качестве безопасной, консервативной формы цифровых сбережений, давайте сравним его с остальным рынком криптовалют. Короче говоря, подавляющее большинство крипторынка представляет собой не что иное, как азартные игры в вариациях игр Понци и Схемы Накамото. Все, что касается биткойнов, направлено на ограничение риска, в то время как почти все остальное в криптографии направлено на увеличение риска и привлечение большего количества игроков в казино.

Чтобы получить четкое представление о крипторынке, давайте посмотрим на виды деятельности, использующие блочное пространство в Ethereum, где большая часть этой деятельности, не связанной с биткойнами, происходит сегодня. На момент написания этой статьи самые большие пожиратели газа в сети Ethereum делятся на четыре категории: невзаимозаменяемые токены (NFT), стейблкоины, децентрализованные биржи (DEX) и широко критикуемые криптотокены, построенные вокруг культов личности, таких как XEN и HEX. Примечательно, что все эти варианты использования действуют в сфере спекуляций, а не денег или сбережений, что является предполагаемым вариантом использования биткойна.

Спекуляции на NFT включают в себя факторы, не связанные с самими токенами, в первую очередь в форме централизованного эмитента. Например, гипотетический NFT 1 из 1, связанный с одним из альбомов Йе (ранее Канье Уэст), возможно, испытал крайнюю девальвацию после печально известного интервью артиста с радиоведущим Алексом Джонсом, в котором он восхвалял Адольфа Гитлера.

Также ничто не мешает эмитенту снизить стоимость конкретного NFT путем создания и продажи большего количества токенов (аналогично инфляции валюты). Кроме того, вполне возможно, что сам феномен NFT не получит распространения и со временем станет гораздо менее актуальным. Наконец, если успешная итерация NFT не использует блокчейн, то потенциальное сравнение с биткойном также будет ложным с технической точки зрения.

Как и NFT, популярные сегодня стейблкоины также имеют централизованных эмитентов, поэтому они также сильно отличаются от биткойнов тем, что требуют доверия к третьей стороне (очень похоже на традиционную банковскую схему, о которой писал Сатоши). Хотя сами активы менее спекулятивны из-за своей цели обеспечить стабильность цен, они играют роль фишек в крипто-казино.

Тем не менее, stablecoins также сыграли свою роль в предоставление людям, имеющим дело с проблемными местными валютами, доступа к долларам США. Однако неясно, как долго это может продолжаться, поскольку более строгое регулирование стейблкоина может кардинально изменить рынок. Хотя децентрализованные альтернативы находятся в разработке уже много лет, идеальное решение еще не найдено.

DEX в настоящее время в основном используется для сделок с вышеупомянутыми стейблкоинами. Если из уравнения исключить стейблкоины, DEX в основном будут просто казино для игр Ponzi, некоторые из которых не могут быть зарегистрированы на традиционных централизованных биржах (CEX).

Кроме того, Chainalysis недавно обнаружил, что большая часть активности DEX часто максимальное извлекаемое значение (MEV) боты опережают пользователей. Кроме того, неясно, какая часть объема торгов приходится на просто арбитраж с другими биржами. Эти DEX и другие децентрализованные финансы (DeFI) приложения также часто имеют свои проприетарные токены, которые можно использовать для прогнозирования потенциального успеха приложения DeFi. Хотя следует отметить, что связь между проприетарным токеном и успехом приложения иногда неясна.

Крипто-токены, такие как HEX и XEN являются чистыми схемами Накамото, и на протяжении многих лет они использовались во многих итерациях. Это крипто-игра Понци в чистом виде.

Итак, при более внимательном рассмотрении этих четырех вариантов использования становится ясно, что они не только отличаются от биткойнов, но и во многих случаях действуют на совершенно противоположном конце спектра склонности к риску. Остается неясным, можно ли построить устойчивый убойный вариант использования поверх Ethereum или одной из других подобных платформ блокчейна. Тем не менее, это может не иметь значения в обозримом будущем. Криптовалюта может какое-то время оставаться новым средством для онлайн-гемблинга и схем быстрого обогащения, поскольку многие люди интересуются такими вещами. В любом случае имеет смысл отличать биткойн как технологию сбережений от остального рынка.

Те, кто заинтересован в развитии новой денежной парадигмы и экономики, основанной на сбережениях, могут придерживаться биткойнов, а те, кто хочет играть в азартные игры, могут развлекаться на остальной части крипторынка. Конечно, многие также выберут оба варианта (и будут хранить свою крипто-прибыль в биткойнах).

Родной криптоактивы Эфириума (ETH) и другие подобные блокчейны (например, BNB, TRX, ADA и SOL) выиграли от того, что выступили в качестве базовых уровней блокчейна для игорный, Понци игрыи общие предположения об экспериментах с блокчейном.

И держатели таких криптоактивов базового уровня будут в выигрыше, пока игра в музыкальные стулья продолжается на уровне приложений. Итак, могут ли эти активы базового уровня быть более сопоставимы с биткойнами? Или как насчет более прямой конкурирующей альтернативы криптовалюты как Dogecoin и Monero? Мы расскажем об этом и многом другом во второй части.