По данным Moody's, торговля биткойнами повышает профиль риска Сальвадора

По данным Moody's Investor Services, торговля биткойнами только ухудшает и без того слабые суверенные кредитные перспективы Сальвадора.

Торговля биткойнами «довольно рискованна, особенно для правительства, которое в прошлом боролось с нехваткой ликвидности», — сказал аналитик Moody's Хайме Реуше. Он добавил, что текущие активы правительства в биткойнах «безусловно увеличивают портфель рисков».

В настоящее время Сальвадор владеет примерно 1,391 биткойном, что по текущим ценам составляет чуть менее 60 миллионов долларов. Эта сумма явно не представляет серьезного риска для финансовой стабильности правительства, но она может быть поставлена ​​под угрозу дальнейшими покупками. «Если он станет намного выше, то это представляет еще больший риск для платежеспособности и фискального профиля эмитента», — сказал Ройше.  

Хотя президент Наиб Букеле сказал, что покупает биткойн через свой телефон, правительство не опубликовало официальных данных о его запасах. В ожидании того, что Сальвадор станет первой страной, принявшей биткойн в качестве законного платежного средства в сентябре, Букеле впервые купил криптовалюту летом. Затем Букеле рассказал о дальнейших покупках, которые он совершил, купив падение во время последовательных падений цен во второй половине прошлого года. По оценкам Moody's, запасы биткойнов в Сальвадоре могут сократиться примерно на 10-20 миллионов долларов по текущим рыночным ценам.

Биткойн и облигации

Одной из конкретных причин для беспокойства является выпущенная Сальвадором облигация на сумму 800 миллионов долларов, срок погашения которой наступит в январе следующего года. Поскольку в настоящее время он торгуется по курсу 0.78 за доллар, он имеет высокую доходность более 35%, что лишает правительство доступа к рынкам иностранных облигаций. 

По данным Moody's, все эти факторы в сочетании с незавершенной сделкой с Международным валютным фондом увеличили риск дефолта Сальвадора. В июле прошлого года агентство Moody's понизило рейтинг Сальвадора до Caa1, отражая «очень высокий кредитный риск» и ссылаясь на «ухудшение качества разработки политики».

Несмотря на эти оценки, министр финансов Алехандро Селайя считает, что внедрение биткойнов привлекло в страну иностранные инвестиции. На прошлой неделе он внес в законодательный орган страны законопроекты, которые обеспечат правовую основу для выпуска деноминированных 1-летних облигаций на сумму 10 миллиард долларов с купоном 6.5%. использовать средства для дальнейшего облегчения использования биткойнов в стране.

«Приличное количество биткойн-облигаций потенциально могло бы помочь им справиться с давлением ликвидности», — признал Ройше. Однако «если биткойн-облигации не будут очень хорошо приняты и переподписаны, мы видим, что вероятность необходимости реструктуризации их традиционных рыночных облигаций возрастает».

Что вы думаете по этому поводу? Напишите нам и расскажите!

Отказ от ответственности

Вся информация, содержащаяся на нашем веб-сайте, публикуется добросовестно и только для общих информационных целей. Любые действия, которые читатель предпринимает в отношении информации, размещенной на нашем веб-сайте, совершаются исключительно на свой страх и риск.