Биткойн-риск не материализовался в Сальвадоре

Несколько дней назад Агентство Reuters сообщило, что Международный валютный фонд заявляет, что риски, связанные с биткойнами, для Сальвадора не материализовались.

МВФ прямо признал, что такие риски не материализовались, заявив, что это связано с пока ограниченным использованием биткойнов в стране. Он также добавил, что использование BTC может расти, поскольку это законное платежное средство в Сальвадоре, поскольку новые законодательные реформы в стране поощряют использование криптовалют и токенизированных облигаций.

МВФ и Сальвадор

По состоянию на 31 декабря 2022 г. официально сообщается что небольшая центральноамериканская страна по-прежнему должна МВФ 287 миллионов СДР, или около 380 миллионов долларов.

СДР или специальные права заимствования — это валюта счета Фонда, стоимость которой рассчитывается на основе корзины национальных валют. Его первоначальной целью было заменить золото в международных транзакциях.

Стоит отметить, что СальвадорВнешний государственный долг России значительно превышает 21 миллиард долларов, так что с МВФ он составляет всего 1.8% от общего объема. Кроме того, в январе истек срок действия облигации на сумму 800 миллионов долларов, по поводу которой было сосредоточено много опасений. При этом облигация была выплачена полностью, в срок и без особых проблем, поэтому финансовое положение страны на данный момент не выглядит мрачным.

Однако она остается критической не только из-за прошлых долгов, в том числе долга перед МВФ, но и из-за неуверенности в экономическом будущем страны.

Достаточно упомянуть, что с тех пор, как Сальвадор присоединился к Международному валютному фонду в 1946 году, он был вынужден просить помощи у Фонда 22 раза.

Дело в том, что прошлое Сальвадора было, мягко говоря, бурным, определенно очень проблематичным. Последствия того темного прошлого все еще ощущаются сегодня, хотя в последние несколько лет оно, похоже, шло по пути, который мог навсегда вывести его из бездны.

Сальвадор и биткойн

Этот путь также проходит через принятие Bitcoin в качестве законного платежного средства, что происходит уже около полутора лет и с помощью которого страна пытается заново изобрести себя в качестве крипто-хаба Латинской Америки.

В МВФ, похоже, не верят, что это поможет Сальвадору выбраться из пропасти навсегда, но дорога, кажется, идет не только хорошо, но и в правильном направлении.

Действительно, за исключением 2020 года, когда из-за пандемии и обвала ВВП общий государственный долг страны внезапно подскочил до 92% ВВП, с тех пор за два года он упал до чуть более 80%.

Это все еще намного выше, чем 74% в 2019 году, но, по крайней мере, это довольно четко указывает на то, что выбранный путь окупается.

Облигация, выплаченная в январе, также, кажется, подтверждает, что стратегия президента Букеле по решению финансовых проблем работает, хотя инвестиции в BTC на данный момент убыточны.

Однако всегда стоит помнить, что подверженность Сальвадора BTC очень мала по сравнению с общей суммой государственного долга, даже меньше, чем непогашенный долг перед МВФ.

Другими словами, сальвадорское государство не инвестировало слишком много в Биткойн, вероятно, в надежде, что в долгосрочной перспективе эти относительно небольшие инвестиции принесут гораздо большие плоды.

Всего получается, что в его казне 2,470 BTC на сумму около 52 миллионов долларов. Учитывая, что инвестиции составили около $106 млн, на данный момент накопленный убыток составляет более 50%.

Биткойн-облигации

Заявления МВФ появляются как раз в тот момент, когда началась работа над процессом, который должен привести к выпуску Биткойн-облигацииили токенизированные облигации, с помощью которых Букеле хочет привлечь 1 миллиард долларов.

Половина этих средств должна быть использована для покупки большего количества биткойнов, а другая половина должна быть использована для строительства Биткойн-сити.

Конечно, суммы таковы, что они могут усугубить риск, связанный с волатильностью рыночной стоимости BTC, на немалую сумму, потому что этот 1 миллиард долларов рано или поздно придется возвращать.

Это почти 5% от общего внешнего долга страны, поэтому эта цифра начинает становиться значительной по сравнению с 106 миллионами долларов, потраченными до сих пор на покупку биткойнов, и 380 миллионами долларов, которые Сальвадор все еще должен МВФ.

Таким образом, ситуация остается критической, хотя и менее критической, чем опасались всего несколько месяцев назад. Тот факт, что цена BTC отскочила от годового минимума ноября 2022 года, в немалой степени помог сделать эту ситуацию менее критической, даже несмотря на то, что риски остаются, если их немного смягчить.

Остается посмотреть, как поведет себя Международный валютный фонд в случае, если Сальвадор не только возместит все убытки, вызванные его инвестициями в BTC, но даже получит прибыль.