Цена биткойна падает до $20.8 тыс. из-за усиления регулятивного и макроэкономического давления

Биткойн (BTC) трейдеры увидели продолжающееся понижательное давление после падения цены BTC на 5.5% 7 марта. Увеличение шансов на дальнейшее повышение процентной ставки Федеральной резервной системой и регуляторное давление на криптовалюты частично объясняют движение.

На финансовых рынках появились признаки стресса, поскольку перевернутая кривая облигаций достигла самого высокого уровня с 1980-х годов. Доходность долгосрочных облигаций остановилась на уровне 4%, в то время как доходность двухлетних казначейских облигаций торговалась выше 5% в марте.

С июля доходность долгосрочных казначейских облигаций не поспевает за растущим двухлетним ориентиром, что приводит к искажению перевернутой кривой, которое обычно предшествует экономическим спадам. По данным Bloomberg, индикатор, достиг полного процентного пункта 7 марта, самого высокого уровня с 1981 года, когда председатель ФРС Пол Волкер столкнулся с двузначной инфляцией.

На этой неделе BlackRock, крупнейший в мире управляющий активами, повысил прогноз по федеральным фондам США до 6%. Рик Рид, главный инвестиционный директор по глобальному фиксированному доходу в BlackRock, считает, ФРС будет поддерживать процентные ставки на высоком уровне в течение «длительного периода, чтобы замедлить экономику и снизить инфляцию почти до 2%».

Страх перед регулированием криптовалют растет

Согласно сообщению Wall Street Journal, администрация Байдена хочет применить правило фиктивной продажи к криптовалюте, что положило бы конец стратегии, при которой трейдер продает, а затем сразу же покупает цифровые активы для целей налогообложения.

Кроме того, Совет по надзору за бухгалтерским учетом публичных компаний (PCAOB), организация, которая следит за аудитом публичных компаний в Соединенных Штатах, недавно выпустила предупреждение инвесторов о подтверждении резервов отчеты, которые рассылают аудиторские фирмы.

Организация, поддерживаемая Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), заявила, что: «инвесторы должны учитывать, что обязательства PoR не являются аудитом, и, следовательно, соответствующие отчеты не дают никаких значимых гарантий».

Давайте рассмотрим метрики деривативов, чтобы лучше понять, как позиционируются профессиональные трейдеры в текущих рыночных условиях.

Маржинальные рынки биткойнов вернулись к нормальной жизни

Маржинальные рынки дают представление о том, как позиционируются профессиональные трейдеры, потому что они позволяют инвесторам занимать криптовалюту, чтобы использовать свои позиции.

Например, можно увеличить экспозицию, взяв взаймы стабильные монеты и купив биткойны. Заемщики биткойнов, с другой стороны, могут делать только короткие ставки против криптовалюты.

На приведенном выше графике показано, что коэффициент маржинального кредитования трейдеров OKX резко упал 9 марта, отойдя от ситуации, которая ранее благоприятствовала использованию длинных позиций с кредитным плечом. Учитывая общий оптимизм криптотрейдеров, текущий коэффициент маржинального кредитования на уровне 16 является относительно нейтральным.

С другой стороны, коэффициент маржинального кредитования выше 40 встречается очень редко, даже несмотря на то, что он является нормой с 22 февраля. высокая стоимость заимствования для стейблкоинов в размере 25% годовых. После недавней аномалии маржинальный рынок вернулся к нейтрально-бычьему состоянию.

Опционные трейдеры оценивают с низким риском экстремальных ценовых коррекций.

Трейдеры также должны проанализировать рынки опционов, чтобы понять, не заставила ли недавняя коррекция инвесторов меньше рисковать. Перекос дельты в 25% является красноречивым признаком всякий раз, когда арбитражные бюро и маркет-мейкеры завышают цену за защиту от повышения или понижения.

Индикатор сравнивает аналогичные опционы колл (покупка) и пут (продажа) и становится положительным, когда преобладает страх, потому что премия за защитные опционы пут выше, чем премия за опционы колл с риском.

Короче говоря, если трейдеры ожидают падения цены биткойна, показатель перекоса поднимется выше 10%, а общее волнение будет иметь отрицательный перекос в 10%.

Связанный: Целевая группа US REPO называет криптовалюту целью усилий, связанных с санкционными активами на 58 миллиардов долларов

Несмотря на то, что Биткойн не смог преодолеть сопротивление в 25,000 21 долларов 14 февраля, а затем испытал коррекцию на 16% за 25 дней, перекос дельты в 3% оставался в нейтральной зоне в течение последнего месяца. Текущий положительный перекос в XNUMX% указывает на сбалансированный спрос на бычьи и медвежьи опционные инструменты.

Данные по деривативам показывают, что профессиональные трейдеры не желают идти на понижение, о чем свидетельствует нейтральная оценка риска опционными трейдерами. Кроме того, коэффициент маржинального кредитования указывает на то, что рынок улучшается, поскольку появился спрос на медвежьи ставки, но структура остается нейтрально-бычьей.

Учитывая огромное понижательное давление на цену с макроэкономической точки зрения, а также продолжающееся давление со стороны регуляторов в Соединенных Штатах, быки, вероятно, должны быть довольны тем, что деривативы Биткойн остаются стабильными.