Формируя основу вселенной Биткойн, майнеры используют огромное количество энергии для производства валюты, обеспечивая безопасность и бесперебойную работу транзакций в блокчейне. В свою очередь, они награждаются жетонами, которые они могут продать или оставить себе.
Может быть очень прибыльный бизнес на бычьем рынке. Майнеры смеялись в ноябре 2021 года, когда Биткойн торговался на рекордно высокой отметке в 69,000 XNUMX долларов. Восемь месяцев спустя крипторынок рухнул: биткойн был ниже 20,000 XNUMX долларов в четверг.
Цены на энергоносители стремительно растут, способствуя самой высокой инфляции за четыре десятилетия, поэтому бизнес по добыче биткойнов вдруг намного сложнее. Многие майнеры сейчас продают большую часть, если не все, своих токенов, чтобы покрыть операционные расходы или погасить долг — это далеко от обычной стратегии накопления биткойнов на балансе на последнем бычьем рынке.
Акции публично торгуемых крипто-майнеров почти рухнули.
Argo Blockchain
(тикер: ARB.UK) в этом году акции потеряли более 60%.
Бунт-брейк
(RIOT) и
Цифровой марафон
(MARA) отступили почти на 80%.
Но если биткойн-майнеры — это что-то, они могут быть адаптированы. По крайней мере, они, кажется, становятся более эффективными.
«Борьба за выживание среди биткойн-майнеров привела к повышению эффективности майнинга и, как следствие, снижению стоимости производства биткойнов», — аналитики во главе с Николаосом Панигирцоглу из
JPMorgan
написал в заметке в среду.
По оценкам команды аналитиков банка, средняя стоимость производства биткойнов — ключевой фактор прибыли майнеров, наряду с ценами на токены — резко упала за последний месяц. По словам аналитиков, затраты на добычу одного биткойна составляли около 20,000 15,000 долларов в начале июня, 13,000 XNUMX долларов к концу прошлого месяца и в настоящее время составляют около XNUMX XNUMX долларов.
По мнению аналитиков, снижение производственных затрат почти полностью связано с потреблением электроэнергии. Они цитируют Кембриджский индекс потребления электроэнергии в биткойнах, что показывает явное падение спроса на сеть за последние полтора месяца.
Динамика спроса на электроэнергию и хешрейт Биткойна — вычислительная мощность, используемая в процессе майнинга, — согласуется с «активными усилиями майнеров по защите своей прибыльности за счет развертывания более эффективных майнинговых установок, а не с массовым исходом менее эффективных майнеров», группа Панигирцоглу. сказал.
Но это не все хорошие новости.
«Несмотря на то, что явно помогает майнерам повысить прибыльность и потенциально снижает давление на майнеров с целью продажи биткойн-активов для повышения ликвидности или сокращения доли заемных средств, снижение производственных затрат может быть воспринято как негативное для прогноза цены биткойна в будущем», — говорят аналитики JPMorgan.
Почему? Себестоимость производства биткойнов рассматривается некоторыми участниками рынка как нижняя граница ценового диапазона биткойнов на медвежьем рынке. И биткойн глубоко в медвежьем рынке, только что закрыв его худший квартал с 2011 года— год, когда он впервые превысил 1 доллар. Тем не менее, снижение до 13,000 XNUMX долларов по-прежнему будет означать падение более чем на треть по сравнению с текущими ценами.
Однако есть основания полагать, что острое давление на цифровые активы подходит к концу, даже если корреляция криптовалюты с акциями может держать цены под прицелом.
Недавнее падение цен было усугублено трещинами в самой криптоиндустрии, в том числе крах стейблкоина Terra и провал хедж-фонд Три Стрелы Капитал. В среду крупный крипто-кредитор Celsius Network заявил, что подал заявление о банкротстве по главе 11 как он пытается реструктурировать.
«Мы считаем, что следующие 3-4 недели будут иметь решающее значение для отрасли, поскольку свертывание криптовалютных рынков серьезно повлияло на занимающие/кредитные компании в этом пространстве», — написал в заметке в среду Джон Тодаро, аналитик Needham.
«По прошествии нескольких недель мы считаем, что риск заражения значительно снижается», — сказал Тодаро. «Кроме того, наш анализ показывает, что большая часть кредитного плеча теперь исходит от крипто-экосистемы».
Напишите Джеку Дентону по адресу [электронная почта защищена]