Показатели предложения Биткойн в цепочке предполагают, что макродно еще не достигнуто

В сегодняшней цепной анализ, BeInCrypto смотрит на Bitcoin показатели снабжения. Анализ направлен на определение стадии медвежьего рынка, достигнуто ли уже макродно и как долго будет продолжаться последующее накопление.

В настоящее время показатели прибыли и убытков достигают уровней, которые исторически коррелировали с макроэкономическими минимумами цены биткойна. Однако они также дают ключи к последующей многомесячной фазе накопления, признаков завершения которой нам еще предстоит увидеть.

Более того, соотношение между двумя типами предложения предполагает, что цену BTC может ждать еще одна окончательная капитуляция в этом медвежьем цикле.

Предложение биткойнов в прибыли

Оборотное предложение в прибыли — это метрика, указывающая на монеты, цена которых на момент последнего хода была ниже текущей цены. Естественно, его исторические минимумы коррелировали с макроминимумами цены BTC. Стоит добавить, что объем предложения в прибыли становится выше в последовательных рыночных циклах, поскольку предложение самого биткойна увеличивается из-за процесса добычи новых монет.

Во время бычьих рынков почти все предложение в обращении приносит прибыль. Напротив, во время медвежьего рынка предложение прибыли неуклонно снижается, достигая дна в конце каждого нисходящего тренда. Если объединить все исторические минимумы этой метрики, то получится хорошо заметная восходящая линия поддержки (красная).

Бычья дивергенция перед отскоком

Интересным событием, наблюдаемым на двух предыдущих медвежьих рынках, является бычье расхождение между ценой BTC и предложением прибыли. Это связано с тем, что оказывается, что макродно цены биткойна (зеленые линии) не коррелирует с дном предложения в прибыли (синие линии).

Эти события исторически были разделены периодом накопления после того, как BTC достиг дна. На двух предыдущих медвежьих рынках бычья дивергенция проявилась в 2015 и 2018-2019 годах:

• 2015
  • 14 января 2015 г. — более высокое дно на уровне 5.420 млн BTC, более низкое дно цены BTC на уровне 172 доллара (зеленый)
  • 24 августа 2015 г. — более низкое дно на уровне 5.254 млн BTC, более высокое дно цены BTC на уровне 211 долларов (синий)
• 2018-19
  • 14 декабря 2018 г. — более высокое дно на уровне 6.960 млн BTC, более низкое дно цены BTC на уровне 3,242 долларов США (зеленый цвет)
  • 7 февраля 2019 г. — более низкое дно на уровне 6.834 млн BTC, более высокое дно цены BTC на уровне 3,400 долларов США (синий цвет)
• 2022
  • 21 ноября 2022 г. — дно на уровне 8.588 млн BTC и дно цены BTC на уровне 15,797 XNUMX долларов (зеленый)

На текущем медвежьем рынке ни цена BTC, ни предложение прибыли не достигли дальнейших минимумов. Еще одной синей линии на графике мы пока не видим. Таким образом, если бычья дивергенция между ценой Биткойна и этой метрикой не сформируется, вероятно продолжение фазы накопления или даже падение до более низких ценовых уровней.

Предложение биткойнов в убытке

Если вы обращаете предложение в прибыль, вы получаете индикатор предложения в убыток. Он определяет количество монет, цена которых на момент последнего хода была выше текущей цены. Конечно, его исторические пики отмечают самые низкие уровни цен на биткойны. Также можно ожидать, что убыточное предложение со временем будет увеличиваться по мере роста общего предложения BTC.

Фактически, на долгосрочном графике цены BTC и предложения в убытке мы видим, что последовательные медвежьи рынки привели к новым пикам в этом показателе. 18 ноября 2011 г. пик был на уровне 4.344 млн BTC и коррелировал с дном цены BTC на уровне 2.05 доллара.

Четыре года спустя, 24 августа 2015 года, пик составил уже 9.280 млн BTC при цене биткойна в 211 долларов. Стоит отметить, что макро дно BTC в этом цикле было достигнуто в январе 2015 года на уровне $172.

Последний пик появился 7 февраля 2019 года на уровне 10.691 млн BTC при цене биткойна в $3,400. Ранее, 3,242 декабря 14 года, цена BTC достигла 2018 долларов США. Примечателен очень высокий уровень потерь предложения во время краха COVID-19 в марте 2020 года. В то время показатель ненадолго достиг 10.399 миллионов BTC, и цена Биткойна упала. до 4,860 долларов.

Интересно, что сегодняшние показания индикатора все еще ниже показателей 2019 года и даже ниже мартовского обвала 2020 года. Последний пик потерь предложения был достигнут 21 ноября 2022 года на уровне 10.272 миллиона BTC при цене биткойна в 15,797 XNUMX долларов. Таким образом, если долгосрочный восходящий тренд продолжится, BTC может столкнуться с еще более низкими уровнями.

Ожидание пробоя поддержки

Другой взгляд на график поставок в убыток исходит из его долгосрочных тенденций. В предыдущем разделе мы сказали, что увеличение этого показателя коррелирует со снижением цены BTC, медвежьими циклами и последующим накоплением.

Если кто-то хочет нарисовать восходящие линии тренда для предложения в убытке во время медвежьих циклов, мы видим по крайней мере три таких модели (красные линии). Два явно коррелируют с медвежьими рынками 2014-2015 и 2018-2019 годов, а третий появился после локального пика цены BTC в июне 2019 года на уровне 14,000 XNUMX долларов.

Во всех случаях пробой линии восходящего тренда (синие линии) коррелировал не столько с окончанием медвежьего рынка, сколько с окончанием последовавшего за ним долгосрочного накопления. Причем в последнем случае это было многомесячное перенакопление после дна краха COVID-19. За пробоем этих линий поддержки сразу же последовало значительное восходящее движение BTC и возобновление бычьего рынка (синие стрелки).

Аналогичную восходящую линию поддержки можно провести и на 2022 год. Однако мы видим, что пока признаков какого-либо пробоя нет. Таким образом, даже если макроэкономическое дно BTC уже достигнуто, тенденция, скорее всего, не возобновится в течение нескольких месяцев.

Предложение в прибылях и убытках: пересечение перед капитуляцией

Еще один трюк, который можно проделать с показателями предложения в прибылях и убытках, — это сопоставить их друг с другом. На долгосрочном графике их 14-дневных скользящих средних (14D MA) мы можем видеть, как в подавляющем большинстве периодов предложение в прибыли (оранжевый цвет) превышает предложение в убытке (синий цвет).

Однако бывают редкие случаи, когда две линии пересекаются, и предложение в убытке ненадолго превышает предложение в прибыли. Очевидно, такие моменты возникают вокруг макродна цены BTC и последующего накопления (зеленые области).

До сих пор кривые пересекались четыре раза. Эти случаи соответствовали минимумам медвежьего рынка в 2011, 2014-15, 2018-19 и 2022 годах (зеленые зоны). Кратковременное касание кривых также было зафиксировано во время крушения COVID-19 в марте 2020 года (синий кружок).

Стоит отметить, что окончательная капитуляция цены BTC на всех предыдущих медвежьих рынках происходила не во время их первого пересечения (красные линии), а спустя несколько дней/недель. В настоящее время предложение в прибыли впервые упало ниже предложения в убытке.

Для последнего анализа рынка криптовалют BeInCrypto, нажмите здесь..