Мир криптовалюты был в восторге от потенциального одобрения спотового биржевого фонда биткойнов (ETF) в Соединенных Штатах, развития, которого с нетерпением ждут как криптоэнтузиасты, так и традиционные инвесторы. Поскольку длинный список известных претендентов, таких как BlackRock, Fidelity и VanEck, ждет своего часа, финансовое сообщество балансирует на краю своего сиденья.
К этой интриге добавляется Grayscale, которая после победы в судебном иске против SEC в августе 2023 года стремится преобразовать свой Grayscale Bitcoin Trust в спотовый биткойн-ETF. Этот сценарий заставляет задуматься: предлагает ли ETF больше преимуществ, чем траст, инвесторам, работающим в традиционном финансовом пространстве?
Дилемма, с которой сталкиваются традиционные инвесторы при рассмотрении возможности использования биткойнов, заключается в выборе между ETF, трастами или доверенными лицами. Хотя самостоятельное хранение биткойнов остается золотым стандартом для многих в мире криптовалют, эти три варианта предоставляют жизнеспособную альтернативу для тех, кто ищет доступ к ним без сложностей прямого владения. В США многие инвесторы хранят средства на пенсионных счетах, таких как 401K или Roth IRA, которые обычно инвестируют в традиционный фондовый рынок. Эти средства предоставляют возможность получить доступ к биткойнам, не сталкиваясь со штрафами за досрочное снятие средств.
Все три варианта предлагают пассивный инвестиционный подход. Инвесторам не нужно беспокоиться о технических особенностях начальных фраз, кошельков или о множестве проблем безопасности, связанных с прямым владением криптовалютой. Ларри Финк, генеральный директор BlackRock, в интервью Fox Business подчеркнул потенциал Биткойна и технологии блокчейна, которые в конечном итоге устранят необходимость в хранителях финансов. Однако он признал, что отрасль далека от этой реальности, предположив, что биткойн-ETF может предложить уровень доверия и нормативного надзора, который может понравиться традиционным финансовым инвесторам.
Биткойн-ETF: более пристальный взгляд
Привлекательность биткойн-ETF заключается в их способности добавлять ликвидность к традиционному финансовому портфелю. Однако они имеют ограничение: ими можно торговать только в часы работы фондового рынка. Это ограничение представляет собой недостаток, поскольку спотовый рынок биткойнов работает круглосуточно и без выходных, что потенциально приводит к тому, что инвесторы упускают значительные движения цен за пределами традиционных торговых часов.
С точки зрения регулирования биткойн-ETF подлежат тщательному контролю, что может обеспечить ощущение безопасности и целостности рынка для традиционных финансовых инвесторов. Однако за это приходится платить. ETF обычно взимают более высокие комиссии по сравнению с другими инвестиционными инструментами, что может снизить прибыль и прибыль.
Трасты против прокси: взвешиваем варианты
Биткойн-траст отличается от ETF тем, что он владеет фиксированной суммой актива и предлагает акции от этой общей суммы. Трасты предлагают преимущество прозрачности за счет периодического раскрытия информации о биткойн-активах. Однако они менее ликвидны, чем ETF, и могут торговаться либо со скидкой, либо с премией в зависимости от колебаний цен на Биткойн.
С другой стороны, прокси-серверы Биткойна предлагают косвенное воздействие на ценовое действие Биткойна без владения активом. К ним относятся компании, которые работают в пространстве блокчейнов или держат биткойны на своих балансах, например, публичные майнеры биткойнов или такие фирмы, как MicroStrategy. Прокси обеспечивают доступ без комиссий, связанных с трастами или ETF, а также у них есть операционный бизнес, который может предложить финансовую подушку безопасности. Однако они подвержены тем же рыночным рискам и проблемам корпоративного управления, которые затрагивают все публичные компании.
Трилемма для традиционных финансовых инвесторов
Для традиционных финансовых инвесторов выбор между биткойн-ETF, трастом или прокси не является простым. Каждый вариант имеет свой уникальный набор плюсов и минусов, соответствующий различным инвестиционным стратегиям и склонностям к риску. Трасты могут понравиться тем, кто ищет прозрачности и возможности торговать со скидкой. ETF могут подойти тем, кто ищет регулирующий надзор и ликвидность, несмотря на возможность более высоких комиссий. Прокси могут быть привлекательными для инвесторов, стремящихся косвенно получить доступ к Биткойну без прямых рисков владения криптовалютой.
В заключение, решение между биткойн-ETF, трастом или прокси-сервером зависит от предпочтений отдельного инвестора, толерантности к риску и инвестиционных целей. Поскольку криптоландшафт продолжает развиваться, эти варианты предоставляют традиционные инвесторам разнообразные возможности для участия в растущем мире Биткойн, каждый из которых предлагает уникальное сочетание риска, риска и потенциального вознаграждения. По мере того, как мы приближаемся к будущим рыночным циклам, наличие большего выбора для инвестиций в биткойны не только удовлетворит более широкий круг инвесторов, но и проложит путь к дальнейшему принятию и интеграции криптовалюты в основную финансовую экосистему.
Источник: https://www.cryptopolitan.com/bitcoin-etf-vs-trust-that-is-better/