Это редакционная статья Дома Бея, бывшего президента Союза пожарных Санта-Моники.
Примечание автора: вопросы пенсионного обеспечения то и дело появлялись в средствах массовой информации на протяжении десятилетий. Мой собственный опыт и точка зрения на эти вопросы основаны на более чем десятилетнем опыте работы в качестве члена исполнительного совета местного профсоюза пожарных. Кроме того, я входил в состав консультативного совета по пенсиям своего муниципалитета, где изучал основы пенсионных фондов. Это сложный вопрос, но он достоин нашего времени и внимания из-за его важности для мировой финансовой системы и жизни нашей рабочей силы.
Что, если я скажу вам, что крупнейший пенсионный фонд США может быть спасен с помощью Биткойна? Кроме того, что, если бы это могло произойти таким образом, чтобы сохранить 100% своих основных портфельных инвестиций на традиционных рынках? Я знаю. Для тех, кто не «Биткойн», многие из вас остановятся здесь. Но я призываю вас читать дальше. А для тех, кто занимается биткойнами, рядом с вами, скорее всего, есть пансионат, сталкивающийся с аналогичной дилеммой.
Включив биткойн в Калифорнийский трастовый фонд предварительного финансирования пенсий работодателей (CEPPT), Калифорния могла бы продолжать выполнять свои обязательства перед своей рабочей силой и пенсионерами, не заставляя сотрудников работать дольше, в то же время платя больше пенсионной системе государственных служащих Калифорнии (CalPERS). ) фонд. Кроме того, если Калифорния не хочет этого делать, муниципалитеты могут и должны сделать это самостоятельно независимо от того, финансируя то, что я называю «Биткойн-муниципальным фондом предварительного финансирования пенсий работодателей (MEPPT)». При этом города и государственные учреждения могли бы избежать избыточной участи необеспеченных выплат по обязательствам.
Почему биткойн? В отличие от других активов, «биткойн не имеет риска ликвидации», как объяснил Микки Косс в недавней статье «Пенсионные фонды должны принять биткойн или риск неплатежеспособности». «Биткойн не требует кредитного плеча. Вместо того, чтобы делать рискованные ставки, увековечивая культуру морального риска и социальных потерь, пенсионные фонды могут использовать биткойн как асимметричную возможность для увеличения своей прибыли».
Кризис CalPERS
CalPERS общей стоимостью около 440 миллиардов долларов является крупнейшей государственной пенсией с установленными выплатами в стране и пятой по величине государственной пенсией в мире по состоянию на 2022 год. В ее руках финансовые судьбы государственных служащих, муниципалитетов и государственных учреждений в Калифорнии, основным приоритетом CalPERS является увеличение и поддержание своего фонда. Таким образом, он может выполнить свои обязательства по выплатам пенсионерам.
Накопительный статус любой пенсии принимает форму процента. Это общая оценочная стоимость имеющихся активов в процентах от общей суммы обязательств по выплате пенсионерам (своих обязательств). Как сообщалось совсем недавно, в июне 2022 года, CalPERS имеет оценочный статус финансирования 72%. Это ниже традиционно принятого «здорового» финансируемого статуса, который составляет не менее 80%. Проще говоря, это означает, что в настоящее время фонд имеет возможность ликвидировать свои активы, чтобы получить 72% средств, необходимых для осуществления всех его платежей. Таким образом, 28% его общих обязательств не обеспечены финансированием.
В Калифорнии необеспеченные пенсионные обязательства выше, чем в любом другом штате страны. В отчете, опубликованном ранее в прошлом году Американским советом по законодательным биржам (ALEC), говорится, что необеспеченные пенсионные обязательства по всей стране выросли до 8.28 триллиона долларов, «или чуть менее 25,000 XNUMX долларов на каждого мужчину, женщину и ребенка в Соединенных Штатах». самая большая в стране государственная долговая нагрузка по пенсиям.
Необеспеченные пенсионные обязательства CalPERS возникли в результате крупной пенсионной реформы в 2013 году. Реформа увеличила пенсионный возраст новых сотрудников и увеличила взносы сотрудников в фонд. Кроме того, фонд выиграл от массивного вливания ликвидности за последние несколько лет.
В «Кратком бюджете губернатора штата Калифорния» губернатора Ньюсома на 2022–2023 годы отмечается, что «с 2017–18 по 2021–22 годы штат произвел дополнительные пенсионные выплаты в размере 12.7 млрд долларов в пользу CalPERS и CalSTRS (пенсионная система для учителей штата Калифорния) с целью улучшения накопительный статус обеих систем и сокращение долгосрочных пенсионных обязательств государства».
Несмотря на обе эти попытки за последнее десятилетие, устойчивого улучшения статуса финансирования CalPERS не произошло. Накануне следующего отчетного периода все внимание приковано к отчету о финансировании и необеспеченных обязательствах, который должен появиться в июне 2023 года. Скрестим пальцы.
Необеспеченные обязательства и их влияние
Проще говоря, необеспеченное обязательство — это сумма, которая должна поддерживать пенсионный фонд в темпе выполнения своих обязательств. Необеспеченные обязательства приводят к дополнительным выплатам в дополнение к регулярным ежегодным пенсионным выплатам, которые производятся муниципалитетами и государственными учреждениями. Если вы чешете голову в этот момент, это нормально. Пенсии сложны с множеством переменных, включая количество активных сотрудников / пенсионеров, прогнозируемую продолжительность жизни пенсионеров, корректировку стоимости жизни, эффективность портфеля и многое другое.
Необеспеченные обязательства просто так не исчезают. Они вынуждают CalPERS запрашивать дополнительные платежи от муниципалитетов и государственных учреждений сверх обычных платежей, производимых этими городами и учреждениями, а также взносов, сделанных работниками в пенсионный фонд.
Эти «дополнительные» платежи наносят значительный ущерб городам. Если они не выплачиваются, на них начисляются проценты, и они становятся грозным бременем. Я узнал об этом, посетив консультативный комитет по пенсиям в своем родном городе — городе с давней традицией иметь невероятную общественную рабочую силу. Качественные сотрудники очень важны. Хотя эта точка зрения широко распространена в частном секторе, она не всегда такова в государственном секторе. Но некоторые из наиболее эффективных и прибыльных городов понимают это и уделяют этому первоочередное внимание. Преданный общественный персонал является огромным преимуществом для жителей города и посетителей, которые получают городские услуги. В сфере экстренных служб этот уровень обслуживания может быть разницей между жизнью и смертью.
Когда муниципалитеты должны оплачивать необеспеченные обязательства сверх своих обычных пенсионных выплат, они должны либо быть очень обеспеченными, либо брать услуги где-то еще, чтобы производить выплаты.
Но, к счастью, у нас есть возможность избежать этой дилеммы.
Как Биткойн может заполнить необеспеченный пробел
Введите биткойн. Биткойн — это инновация с растущим глобальным принятием, использованием и ценностью. Хотя цена сильно колебалась с момента его создания, сеть Биткойн и траектория сообщества опередили многие сопоставимые технологические революции в их первые годы. Это включает в себя Интернет, сотовые телефоны и другие крупные технологические прорывы. Кроме того, как актив, при уменьшении масштаба его производительность увеличивается.
Несмотря на свою восходящую траекторию, Биткойн все еще нов и, следовательно, турбулентен и постоянно адаптируется. Он также должен быть четко определен унаследованной финансовой системой и регулирующими органами, что создает барьеры для входа.
CalPERS может добавить биткойны в свой баланс. Но более простым и реалистичным планом действий было бы использование уже созданного ею инструмента: CEPPT.
CEPPT — это отдельный «целевой фонд в соответствии с Разделом 115, предназначенный для предварительного финансирования взносов работодателей в пенсионные системы с установленными выплатами для соответствующих государственных учреждений Калифорнии». Думайте об этом как о дополнительном фонде для покрытия дефицита основного фонда. Недостаток нынешнего CEPPT, не связанного с биткойнами, заключается в том, что фонд основан на той же системе, которая изначально вызвала необходимость в новом стороннем фонде. В конце концов, этот фонд будет подвержен тем же структурным уязвимостям, что и основной пенсионный портфель CalPERS. А что потом? Траст предварительного финансирования для оплаты траста предварительного финансирования?
На веб-странице CEPPT CalPERS говорится, что с момента ее создания в ней участвуют «более 75 государственных работодателей Калифорнии». Моя рекомендация: разворот, или, если вы являетесь избранным городским чиновником, пересмотрите эту стратегию. Вместо этого установите биткойн MEPPT.
Долгосрочная доходность биткойнов представляет собой единственный класс активов, который может заполнить дыры, которые в настоящее время не могут быть заполнены, в пенсионном фонде CalPERS. Города, которые реализуют это, окажутся в выигрыше от здоровой рабочей силы и финансовой стабильности. Они обойдут болезненную дилемму сокращения ключевых услуг для налогоплательщиков, чтобы погасить бесконечные необеспеченные обязательства. Они могут избежать снижения уровня своей рабочей силы до такой степени, что они не смогут нанимать и удерживать высококвалифицированный персонал.
Биткойн CEPPT или MEPPT: простой первый шаг и дополнительные преимущества
С биткойн CEPPT или MEPPT государственные работодатели, города, сотрудники и CalPERS могут безопасно войти в мир биткойнов, не выводя средства из своего портфеля, что, как мы знаем, очень сложно.
Биткойн CEPPT, управляемый государством, может избавить Калифорнию от ее инвестиционной дихотомии, основанной на стоимости. Эта дихотомия: быть государством, которое одновременно финансирует и отдает приоритет возобновляемым источникам энергии, осуждая еще финансовую поддержку ископаемого топлива и крупной нефти за счет инвестиций примерно в 42 миллиарда долларов. CalPERS — крупнейший государственный фонд, инвестирующий в ископаемое топливо в США. Он действительно стоит одной ногой в будущем, поддерживая прошлое.
Биткойн CEPPT также может включать компоненты инфраструктуры. Потенциальная структура может позволить Калифорнии и дальше использовать свои обильные и устойчивые возобновляемые источники энергии, предоставляя майнерам биткойнов возможность стать еще более благоприятными для климата, чем они уже есть. На самом деле, большая часть биткойн-майнинга использует либо потраченные впустую источники энергии, либо возобновляемые источники энергии. Биткойн-майнеры, доказавшие свою полезность в качестве партнера по балансировке сети, могут занять место бытовых потребителей энергии в Калифорнии в периоды, когда электричество часто отключают, например, во время частых предупреждений о красных флажках, пожарных дней. В это время Южная Калифорния Эдисон вынуждена балансировать сеть и отключать электричество в домах людей.
В этих и многих других неупомянутых отношениях Биткойн является гораздо лучшим партнером для целей Калифорнии в области возобновляемых источников энергии, чем крупная нефтяная и ископаемая топливная промышленность, в настоящее время захватившая 42 миллиарда долларов, почти 10% вложенных денег CalPERS!
Для других штатов с похожими проблемами существует множество интересных способов настройки Биткойн CEPPT или MEPPT. Существует даже инструмент под названием «Портфель Накамото», разработанный Рафаэлем Загури, ИТ-директором Swan Financial. Этот инструмент позволяет фондам исследовать различные конфигурации того, как биткойн может положительно повлиять на их портфели, основываясь на прошлых и прогнозируемых показателях.
Несмотря на его волатильность, многие традиционные финансовые учреждения прогнозируют, что долгосрочная стоимость биткойна будет продолжать расти. Fidelity даже призвала к тому, чтобы 1 биткойн стоил 1 миллион долларов к 2038 году. Это консервативно, среди некоторых других долгосрочных прогнозов. Многие сравнивают Биткойн с Apple, однако это гораздо больше, чем Apple. Apple изменила способ взаимодействия мира с технологиями. Биткойн просто изменит мир, и к лучшему, и так, как нам еще предстоит вообразить.
В том случае, если Биткойн, вероятно, останется, это средство, с помощью которого CalPERS сможет ответственно и медленно войти в мир Биткойна. Кто знает, возможно, биткойн CEPPT может оказаться достойным основного вклада в портфель до такой степени, что он получит большую часть средств CalPERS?
Я бы хотел, чтобы оба вместе ушли в калифорнийский закат: фонд CalPERS и биткойн CEPPT, предоставив Калифорнии возможность инвестировать таким образом, чтобы она соответствовала ее основным ценностям, поддерживая энергичную и преданную рабочую силу.
Городам и агентствам, которые насмехаются над идеей Биткойн CEPPT или MEPPT, я задаю важный вопрос: если не Биткойн, то каков план, чтобы избежать банкротства или сокращения рабочей силы в вашем городе из-за безудержных необеспеченных обязательств? Профсоюзам и рабочим: сколько еще вы готовы работать и за сколько меньшие деньги, пока мы не станем более активно участвовать в надзоре за нашими собственными пенсионными фондами? А перед CalPERS и законодательным органом Калифорнии у вас есть фидуциарные обязательства перед теми работниками, которые построили наш штат, чтобы защитить их средства и будущее. Без какого-либо другого плана города, государственные работодатели и штаты обязаны перед налогоплательщиками и работниками изучить Биткойн и его многообещающее будущее.
Я очень хочу и счастлив работать с любым профсоюзом, городом или выборным должностным лицом в штате, чтобы бесплатно изучить этот вариант. Почему? Потому что я забочусь о рабочих. Как пожарный и профсоюзный лидер, я работал вместе с целеустремленными и замечательными сотрудниками, и я считаю, что когда люди посвящают свои самые драгоценные годы строительству чего-то для своих городов и штатов, они заслуживают выхода на пенсию, обещанного в день регистрации.
Это гостевой пост от Dom Bei. Высказанные мнения являются полностью их собственными и не обязательно отражают точку зрения BTC Inc или Bitcoin Magazine.
Источник: https://bitcoinmagazine.com/culture/how-bitcoin-can-save-californias-440-billion-pension-fund.