(Блумберг) — Затянувшийся спад биткойнов усложняет для некоторых майнеров выплату кредитов на сумму до 4 миллиардов долларов, которые они обеспечены своим оборудованием, что создает потенциальный риск для крупных крипто-кредиторов.
Самые читаемые от Bloomberg
По мнению аналитиков, растущее число кредитов в настоящее время находится под водой, поскольку стоимость многих кредиторов майнинговых установок, принятых в качестве залога, снизилась вдвое вместе с ценой крупнейшего в мире цифрового токена.
До сих пор немногие майнеры объявили дефолт по своим кредитам, но недавние продажи показывают признаки бедствия. В мае Core Scientific Inc. продала более 2,000 биткойнов, чтобы покрыть операционные расходы. Между тем, в начале этого месяца Bitfarms Ltd. разгрузила почти половину своих добытых токенов, чтобы погасить часть своего кредита в размере 100 миллионов долларов у Galaxy Digital Holdings Ltd. Она также взяла еще один кредит, обеспеченный машинами, у New York Digital Investment Group LLC.
Аналитики предупреждают, что если ситуация на рынке не улучшится, это может быть ужасным сценарием. Продажа биткойн-резервов оказывает дополнительное давление на цены, и стоимость оборудования может упасть еще ниже, если кредиторы, стремящиеся возместить свои потери в случае дефолта, начнут ликвидировать машины, которые они изъяли. Согласно данным Luxor Technologies Corp, стоимость популярной майнинговой установки Bitmain S19 снизилась примерно на 47% по сравнению с ноябрьским максимумом в $10,000 XNUMX.
«Биткойн-майнеры, вообще говоря, чувствуют боль», — сказал Лука Янкович, глава кредитного отдела Galaxy Digital. «На этих уровнях чистая IRR многих операций стала отрицательной. Стоимость машин резко упала и все еще находится в режиме определения цены, что усугубляется неустойчивыми ценами на энергию и ограниченным предложением места в стойке».
Добыча биткойнов, в которой используются мощные компьютеры для обработки записей транзакций и получения вознаграждения в токенах, была одним из самых прибыльных видов деятельности в преддверии исторического бычьего роста криптовалюты. Маржа может достигать 90%. Но ссуды на модернизированные машины с помощью традиционных финансов могут быть труднодоступными или подразумевают высокие процентные ставки, учитывая волатильность рынка.
Чтобы заполнить образовавшуюся пустоту, крипто-кредиторы, такие как Galaxy Digital, NYDIG, BlockFi Inc., Celsius Network Ltd., Foundry Networks LLC и Babel Finance, начали принимать буровые установки в качестве залога в дополнение к авансовым платежам. Но теперь у этих кредиторов может быть значительно меньше обеспечения, сказал Итан Вера, соучредитель горнодобывающей компании Luxor Technologies из Сиэтла. «Они нервничают по поводу своих кредитных портфелей, особенно с высокими коэффициентами залога».
По оценкам Веры, кредиты, обеспеченные машинами, составляют до 4 миллиардов долларов, что превышает еще больше кредитов, обеспеченных токенами, впервые популяризированных в Азии благодаря таким кредиторам, как Babel.
Директор по управлению рисками BlockFi Юрий Мушкин заявил в электронном письме Bloomberg, что кредиты, обеспеченные майнингом, являются «лишь частью нашего более крупного кредитного портфеля» и следуют тем же методам риска и андеррайтинга, которые применяются в его институциональном бизнесе.
Foundry отказалась от комментариев, а NYDIG, Babel и Celsius не ответили на запрос.
Признаки бедствия
Многие биткойн-майнеры по-прежнему получают приличную прибыль. По словам Джарана Меллеруда, аналитика по майнингу в Arcane Crypto, стоимость производства для крупной майнинговой компании составляет около 8,000 долларов за токен, при условии средних цен на электроэнергию и довольно новых майнинговых машин.
«Но снижение доходов по-прежнему влияет на их бизнес, поскольку у некоторых из них есть кредиты, которые нужно погасить, и залог, который нужно разместить для покупки машин», — сказал Меллеруд. «Эти платежи могут быть трудными для них, если они не продадут значительную часть своих активов в биткойнах».
Подробнее: Биткойн-майнеры сталкиваются с «встряской» отрасли, поскольку цены остаются низкими
Встряска отрасли может быть не за горами, особенно для небольших операторов с отрицательным денежным потоком, которые купили дорогое оборудование несколько месяцев назад, думая, что оно вырастет в цене.
Если учесть накладные расходы на инфраструктуру и процентные ставки, общие затраты для некоторых майнеров могут уже превышать 20,000 XNUMX долларов, что примерно соответствует текущей цене биткойна, сказал Уилфред Дэй, главный исполнительный директор Securitize Capital.
«Горняки думали, что сегодня они будут в лучшей среде для привлечения капитала», — сказала Вера. «Они купили десятки тысяч машин, записались на хостинг, внесли депозиты и теперь не могут выполнять обязательства», — сказал он.
Уилл Фоксли, директор по контенту в Compass Mining Inc., сказал, что затраты на привлечение капитала резко выросли из-за того, что возможности рынка долга и акций иссякают для майнеров.
«Биткойн падает с обрыва, а затем стоимость машин падает еще больше, потому что люди на самом деле не хотят использовать его для чего-либо еще», — сказал он. «Есть только тонна машинных заказов, которые все еще не выполнены».
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/almost-4-billion-bitcoin-miner-120000229.html.