Художественная выставка по мотивам популярного телесериала «Ходячие мертвецы» в Лондоне, Англия.
Олли Миллингтон | Getty Images
Для некоторых венчурных капиталистов мы приближаемся к ночи живых мертвецов.
Стартап-инвесторы все чаще предупреждают об апокалиптическом сценарии в мире венчурного капитала, а именно о появлении «зомби» венчурных фирм, которые изо всех сил пытаются собрать свой следующий фонд.
Столкнувшись с более высокими процентными ставками и опасениями надвигающейся рецессии, венчурные капиталисты ожидают, что в ближайшие несколько лет сотни фирм получат статус зомби.
«Мы ожидаем, что количество зомби-венчурных капиталистов будет расти; Венчурные инвесторы, которые все еще существуют, потому что им нужно управлять инвестициями, которые они сделали из своего предыдущего фонда, но они не в состоянии привлечь свой следующий фонд», — сказала CNBC Маэль Гаве, генеральный директор глобальной сети предпринимателей Techstars.
«В ближайшие несколько лет это число может вырасти до 50% венчурных капиталистов, которые просто не смогут собрать свой следующий фонд», — добавила она.
Что такое зомби?
Почему венчурные капиталисты борются
Резкий спад в оценке технологий сказался на индустрии венчурного капитала. Публичные акции технологических компаний упали на фоне ухудшения настроений инвесторов в быстрорастущих областях рынка. Nasdaq снизился почти на 26% по сравнению с пиковым значением в ноябре 2021 года.
График, показывающий динамику Nasdaq Composite с 1 ноября 2021 г.
Поскольку частные оценщики играют в догонялки с акциями, стартапы, поддерживаемые венчурным капиталом, также чувствуют себя не в своей тарелке.
Stripe, гигант онлайн-платежей, столкнулся с тем, что его внутренняя рыночная стоимость упала на 40% до 63 миллиардов долларов с момента достижения пика в 95 миллиардов долларов в марте 2021 года. колоссальная скидка 6.7% по сравнению с предыдущим сбором средств.
Криптовалюта была самым ярким примером разворота в технологиях. В ноябре криптобиржа FTX подал заявление о банкротстве, что стало ошеломляющим пламенем для компании, которую ее частные покровители когда-то оценивали в 32 миллиарда долларов.
Среди инвесторов FTX были некоторые из наиболее известных имен в области венчурного капитала и прямых инвестиций, в том числе Sequoia Capital, Tiger Global и SoftBank, поднимая вопросы об уровне должной осмотрительности — или ее отсутствии — в переговорах по сделке.
Поскольку фирмы, которые они поддерживают, являются частными, любая прибыль, которую венчурные капиталисты получают от своих ставок, является бумажной прибылью, то есть они не будут реализованы до тех пор, пока портфельная компания не станет публичной или не будет продана другой фирме. Окно IPO по большей части было закрыто, поскольку несколько технологических компаний решили приостановить свои листинги до тех пор, пока рыночные условия не улучшатся. Деятельность по слияниям и поглощениям также замедлился.
Новые венчурные фонды переживают более тяжелые времена
Когда появятся зомби-венчурные капиталисты?
По словам инсайдеров отрасли, венчурные капиталисты не будут массово увольнять своих сотрудников, в отличие от технологических компаний, которые уволены тысячи. Вместо этого они со временем будут сокращать штат из-за истощения, избегая заполнения вакансий, оставленных уходом партнеров, поскольку они готовятся в конечном итоге свернуть работу.
«Закрытие предприятия — это не то же самое, что закрытие компании, — объясняет Хусейн Канджи, партнер Hoxton Ventures. «Для закрытия фондов требуется 10-12 лет. Так что в основном они не повышаются, а плата за управление снижается».
«Люди уходят, и в конечном итоге у вас остается небольшая команда, управляющая портфелем до тех пор, пока он не исчезнет в отведенное десятилетие. Это то, что произошло в 2001 году».
Источник: https://www.cnbc.com/2023/02/16/rise-of-zombie-vcs-haunts-tech-investors-as-startup-valuations-plunge.html.