Что поддерживает Tether? 58% казначейских облигаций США и куча других вещей

В своем последнем ежеквартальном отчете о гарантиях Tether указывает, что в резервах основной стабильной монеты произошло сокращение нераскрытых запасов коммерческих бумаг в пользу казначейских облигаций США.

В отчете, фактически являющемся скриншотом поддержки USDT по состоянию на 20 сентября 2022 года, утверждается, что общие консолидированные активы Tether превышают его обязательства, а его резервы остаются ликвидными. В то время в криптоэкосистеме циркулировало около 60 миллиардов долларов США.

«С [коммерческими бумагами] почти на нуле, большим количеством [казначейских векселей США], чем когда-либо прежде, и высоколиквидными инвестициями, Tether является наиболее используемой стабильной монетой на рынке», — сказал Паоло Ардоино, технический директор Tether.

USDT был обеспечен до 50% коммерческой бумагой — краткосрочным корпоративным долгом — в мае прошлого года, в первый месяц, когда требовалось опубликовать свидетельства после урегулирования с Генеральным прокурором Нью-Йорка (NYAG). Казначейские облигации США в то время составляли лишь чуть более 2% поддержки USDT.

Офис NYAG обнаружил, среди прочего, что Tether не всегда поддерживал USDT 1-к-1 эквивалентными активами, как он давно заявлял. Его активы в коммерческих бумагах вызывали споры, и с тех пор Tether решил полностью избавиться от этих активов, чтобы укрепить доверие (фирма хедж-фонда Fir Tree открыла короткие на USDT ранее в этом году).

Аттестация Tether за последний квартал показала, что казначейские облигации США составили 43% его поддержки, а коммерческие бумаги — почти 13%.

Бухгалтерская фирма BDO со штаб-квартирой в Бельгии в последнее время предоставляет сертификаты Tether. Последнее произошло, когда привязка доллара США к доллару колебалась на основных биржах из-за недавней волатильности рынка, что является отражением биржевой ликвидности.

В четверг утром USDT ненадолго упал ниже 94 центов на Kraken, что вызвало опасения по поводу краха, но Райан Расмуссен, исследователь DeFi в Bitwise, сказал, что падение цен не было чем-то необычным.

«Ликвидность в криптоэкосистеме чрезвычайно фрагментирована, и крупнейшие стейблкоины, как правило, немного отклоняются от привязки в периоды высокой волатильности», — сказал Расмуссен, добавив, что FTX и дочерняя торговая фирма Alameda Research были основными USDT. маркет-мейкеры но их кончина не должна напрямую влиять на цену Tether.

«Временное — и очень незначительное — отключение USDT также может быть функцией изменений спроса и предложения на пул 3CRV Curve для USDT/USDC/DAI, но исторически они нормализовались». 

Казначейские облигации — это хорошо, но рынки будут счастливы только в том случае, если Tether обменяет USDT на наличные.

Технический директор Tether Паоло Ардоино чирикнул в четверг, что фирма обменяла 700 миллионов долларов США на наличные в течение 24 часов.

Способность Tether обрабатывать выплаты наличными считается его основным термометром, а криптобиржи служат удобными рынками с иногда ненадежными механизмами ценообразования.

Тем не менее, Расмуссен сказал, что инвесторы, возможно, решат перейти от USDT к DAI и USDC, «которые имеют более прозрачные и поддающиеся проверке резервы». привязь господство, который измеряет, какая часть рынка цифровых активов приходится на USDT, однако находится на рекордно высоком уровне.

«Несмотря на то, что Tether сообщает о своих резервах, это происходит не в реальном времени, это происходит нечасто и в стиле «поверьте нам, мы проверили», — сказал он. «Этот же подход мы должны были использовать с FTX, и мы знаем, что это значит для инвесторов».

Действительно, хотя почти 60% поддержки USDT приходится на казначейские векселя США, которые считаются надежными активами, остается 6.1 миллиарда долларов в виде обеспеченных кредитов с неизвестными контрагентами, что составляет 9% от общего казначейства Tether. Аттестация Tether обещает, что эти кредиты являются «полностью обеспеченными ликвидными активами».

Есть также 2.6 миллиарда долларов в виде «других инвестиций», что составляет почти 4% поддержки USDT, которые не полностью детализированы и могут включать в себя криптовалютные активы. Tether отказался от комментариев.

Основной круг участников Tether по состоянию на сентябрь со спинкой его собственный запас долларов США в размере 47.5 миллиардов долларов США, из которых около 80% - это казначейские облигации США, а оставшаяся часть - наличные депозиты. Фирменное предложение Binance, BUSD, составило 21.2 миллиарда долларов. поставка в прошлом месяце, из которых 96% были казначейскими облигациями США (векселя или соглашения обратного РЕПО), а остальные депозиты наличными.

Соучредитель Ethereum Виталик Бутерин высказался по этому поводу ранее на этой неделе. чирикают: «Я должен признать, что в прошлом я очень критически относился к Tether, и их прозрачность все еще далеко не та, что, по моему мнению, должна иметь монета, обеспеченная активами».

«Но, — добавил Бутерин, — особенно с учетом того, что случилось со многими другими крупными шишками в этом медведе, они превзошли мои ожидания».

Получайте самые свежие новости о криптовалюте и аналитические данные, которые каждый вечер доставляют на ваш почтовый ящик. Подпишитесь на бесплатную рассылку Blockworks сейчас.