Перспективы: институциональные инвесторы считают рецессию неизбежной, а стагфляцию — большим риском, говорится в опросе инвестиционных менеджеров Natixis.

  • По меньшей мере 80% институциональных инвесторов во всех регионах, кроме Азии, говорят, что их экономика находится или будет в рецессии в следующем году.
  • Большинство считает, что инфляция останется высокой, и одной лишь политикой центрального банка ее не исправить. Почти половина считает, что спроектированная мягкая посадка нереалистична.
  • Рост ставок снова делает облигации привлекательными, но назревают проблемы с ликвидностью
  • Учреждения расходятся во мнениях относительно перспектив акций, оптимистичны в отношении прямых инвестиций, медвежьи в отношении недвижимости и удваивают инвестиции в экологические, социальные и управленческие (ESG) инвестиции с большим ростом в зеленых облигациях.
  • Перспективы развивающихся рынков связаны с геополитическим перетягиванием каната между США и Китаем, колебаниями валютных курсов и сокращением инвестиционных возможностей под более пристальным вниманием к ESG-инвестициям.

БОСТОН – (БИЗНЕС-ПРОВОД) – Институциональные инвесторы вступают в 2023 год с мрачным взглядом на экономику и неоднозначными взглядами на рынки в ожидании еще более высоких процентных ставок, инфляции и волатильности, согласно новым результатам опроса, опубликованным сегодня Natixis Investment Managers (Natixis IM). ). Подавляющее большинство (85%) считают, что в следующем году экономика находится или будет в рецессии, что, по мнению 54%, необходимо для контроля над инфляцией. Тем не менее, большинство (65%) организаций считают, что больший риск впереди — это стагфляция или период отрицательного роста ВВП с укоренившейся инфляцией и растущей безработицей. Учитывая ставки, учреждения считают, что ошибка в политике центрального банка является одной из самых больших угроз для экономики, уступая только войне.


Natixis IM опросила 500 институциональных инвесторов, которые в совокупности управляют активами в размере 20.1 трлн долларов США для государственных и частных пенсионных фондов, страховых компаний, фондов, пожертвований и государственных фондов благосостояния по всему миру.

Опрос показал, что 53% крупнейших и наиболее искушенных инвесторов в мире активно снижают риски своих портфелей с помощью тактических шагов по распределению, которые показывают бегство к качеству в фиксированном доходе и изобретательное использование альтернативных стратегий для более высокой доходности, стабильной доходности и хеджирования против нижние риски.

«Несмотря на то, что многие институциональные инвесторы говорят, что рецессия неизбежна, они по-прежнему видят возможности на рынке, особенно в области фиксированного дохода», — сказала Лиана Магнер, исполнительный вице-президент и руководитель пенсионного и институционального отдела Natixis IM в США. «Однако неудивительно, что с учетом главных рисков, включая войну, инфляцию, процентные ставки и ошибки денежно-кредитной политики, 74% учреждений считают, что в 2023 году рынки будут отдавать предпочтение активным управляющим, тем более что большинство из них говорят, что их активные инвестиции превзошли результаты в 2022 году. ”

Что касается прогноза институциональных инвесторов для экономики, опрос показал:

  • 54% ожидают дальнейшего повышения ставок в следующем году, в том числе 70% в Латинской Америке и Великобритании и 59% в США.
  • 73% не верят, что одна только денежно-кредитная политика может обуздать инфляцию, а 54% прогнозируют, что инфляция останется прежней или даже увеличится, несмотря на повышение ставок.
  • За исключением Азии, где 34% учреждений не ожидают рецессии, подавляющее большинство респондентов во всех других регионах говорят, что их экономика находится или будет в рецессии в следующем году, включая 100% респондентов в Великобритании, 86 % в США и EMEA и 80% в Латинской Америке.

В целом институциональные инвесторы считают инфляцию и процентные ставки двумя главными рисками для своих портфелей. Ликвидность также становится проблемой, поскольку центральные банки продолжают сворачивать свои программы покупки активов. Количество институциональных инвесторов, которые называют ликвидность одним из самых больших рисков для своих портфелей, увеличилось почти втрое до 36% с 13% год назад.

Ряд других экономических факторов, которые неподконтрольны центральным банкам, также тяготят их умы:

  • В то время как сбои в цепочках поставок считались главной экономической угрозой для институциональных инвесторов в 2022 году, война теперь считается самой большой угрозой для экономики (57%), и это мнение наиболее сильно в Европе (68%).
  • 40% называют ухудшение отношений между США и Китаем главной экономической угрозой, в том числе 47% в Азии и 53% в США после промежуточных выборов, по сравнению с 25% до выборов.
  • 65% считают, что геополитические амбиции Китая в конечном итоге приведут к разделению мировой экономики на два мира, в которых Китай и США будут представлять самые большие сферы влияния. Таким образом, проблемы глобальной торговли продолжают оставаться главной экономической угрозой для 27% респондентов. Большинство (77%) считают, что продолжающиеся сбои в цепочке поставок будут препятствовать экономическому росту; однако 62% считают, что смещение цепочек поставок с глобальных на внутренние и «дружественные» рынки также замедлит рост.

Прогноз рынка на 2023 год: облигации возвращаются; Криптовалюта отсутствует; Впереди еще большая волатильность

Консенсусное мнение институциональных инвесторов о рынках на следующий год таково:

  • Они наиболее оптимистичны в отношении прямых инвестиций (63%) и делятся на быков и медведей в своих прогнозах по акциям и частному долгу.
  • 72% считают, что рост ставок приведет к возрождению традиционной фиксированной доходности, и их взгляды на рынок облигаций в следующем году в основном оптимистичны (56%).
  • 60% считают, что акции компаний с большой капитализацией превзойдут акции компаний с малой капитализацией, а лучшие результаты, скорее всего, придутся на секторы здравоохранения, энергетики и финансов.
  • 61% согласны с тем, что продолжающееся преобладание удаленной работы приведет к резкому обесцениванию активов коммерческой недвижимости; тем не менее, они по-прежнему привержены недвижимости и инвестируют в нетрадиционные или тематические пространства, особенно в центры обработки данных и жилье для пожилых людей, студентов и доступное жилье.
  • 69% согласны с тем, что оценки по-прежнему не отражают фундаментальные факторы, но 72% считают, что в следующем году рынки, наконец, придут к соглашению, осознав, что оценки имеют значение.
  • 57% ожидают роста волатильности акций, в то время как 64% ожидают, что волатильность облигаций уменьшится, за исключением Азии, где 46% ожидают повышения волатильности цен на облигации. Половина (50%) также видят рост волатильности валюты.
  • 62% ожидают, что развитые рынки превзойдут развивающиеся рынки.
  • 76% ожидают, что золото превзойдет криптовалюту. Более того, 83% согласны с тем, что настоящая революция в любом случае — это технология блокчейн, а не криптовалюты.

Институциональные инвесторы расходятся во мнениях относительно того, укрепится доллар (49%) или ослабнет (51%); однако 83% согласны с тем, что доллар США сохранит мировое господство. Укрепление доллара США имеет важные последствия, особенно для развивающихся рынков, которые, по мнению 64% институциональных инвесторов, зависят от денежно-кредитной политики США.

«Институциональные инвесторы ориентируются на рынках в условиях резко изменившейся экономики, — сказал Дэйв Гудселл, исполнительный директор Центра анализа инвесторов Natixis IM. «Уже три года мировые события заставляют мировую экономику кататься на американских горках, начиная с ранних стадий пандемии и заканчивая войной России с Украиной и свертыванием экспансионистской денежно-кредитной политики. Что остается неизменным, так это предположения институциональных инвесторов о долгосрочной доходности, что свидетельствует о строгости и инновациях, которые они привносят в формирование портфеля, а также о широком спектре традиционных, альтернативных и частных инструментов активов, которые они используют для достижения своих целей».

Перемещение портфеля: тактическая репозиция на рынке, требующая сверхактивного управления

Большинство (67%) институциональных инвесторов считают, что активно управляемые фонды превзойдут пассивные, а также что портфели, состоящие из акций, облигаций и альтернативных стратегий, превзойдут портфели с традиционным сочетанием традиционных акций и облигаций в соотношении 60/40. В то время как они планируют сместить распределение не более чем на 1% в любой класс активов или из него, институциональные инвесторы вносят заметные тактические изменения.

  • Что касается акций, то институциональные инвесторы, скорее всего, увеличат вложения в акции США (40%), за которыми следуют акции Азиатско-Тихоокеанского региона (31%) и развивающихся рынков (32%).
  • В рамках инструментов с фиксированным доходом и в явном стремлении к качеству почти половина (48%) увеличивают отчисления в государственные облигации, а 49% планируют увеличить отчисления в облигации инвестиционного уровня. 63% говорят, что они рассмотрят ETF краткосрочных облигаций, чтобы противостоять риску дюрации.
  • На развивающихся рынках они видят лучшие возможности для роста в Азии, за исключением Китая. Две трети (66%) согласны с тем, что развивающиеся рынки чрезмерно зависят от Китая, а 74% считают, что геополитические амбиции Китая снизили его инвестиционную привлекательность.
  • Что касается альтернатив, учреждения, скорее всего, увеличат отчисления в частный капитал (43%), где они считают инвестиции в энергетику, информационные технологии и инфраструктуру наиболее привлекательными.
  • 62% считают, что в инвестициях в ESG можно найти альфу, а 59% планируют увеличить свои вложения в ESG. Целая половина (50%) планируют увеличить отчисления в зеленые облигации, в том числе 68% в Азии, 54% в EMEA и 51% в Великобритании, но только 16% в США.

Полную копию отчета Natixis Investment Managers Institutional Investor 2023 Market Outlook можно найти здесь: https://www.im.natixis.com/us/research/institutional-investor-survey-2023-outlook

Методология

Глобальный опрос институциональных инвесторов Natixis Investment Managers, проведенный CoreData Research в октябре и ноябре 2022 года. В опросе приняли участие 500 институциональных инвесторов из 29 стран Северной Америки, Латинской Америки, Великобритании, континентальной Европы, Азии и Ближнего Востока.

Об инвестиционных менеджерах Natixis

Многопрофильный подход Natixis Investment Managers объединяет клиентов с независимым мышлением и целенаправленным опытом более 20 активных менеджеров. Входит в число крупнейших в мире управляющих активами1 с более чем $1 трлн активов под управлением2 (1 трлн евро), Natixis Investment Managers предлагает широкий спектр решений для различных классов активов, стилей и инструментов, включая инновационные экологические, социальные и управленческие (ESG) стратегии и продукты, предназначенные для продвижения устойчивого финансирования. Фирма сотрудничает с клиентами, чтобы понять их уникальные потребности и предоставить идеи и инвестиционные решения, адаптированные к их долгосрочным целям.

Компания Natixis Investment Managers со штаб-квартирой в Париже и Бостоне является частью подразделения глобальных финансовых услуг Groupe BPCE, второй по величине банковской группы во Франции через розничные сети Banque Populaire и Caisse d'Epargne. Дочерние фирмы по управлению инвестициями Natixis Investment Managers включают AEW; Группа АльфаСимплекс; Инвестиции ДНКА;3 Dorval Asset Management; Партнеры Flexstone; Консультанты по инвестициям в Gateway; Harris Associates; Investors Mutual Limited; Лумис, Сэйлз и компания; Мирова; MV Credit; Naxicap Partners; Оссиам; Ostrum Asset Management; Seeyond; Партнеры по приключениям; Тематика управления активами; Партнеры по инфраструктуре Vauban;Воан Нельсон Управление инвестициями; и управление инвестициями WCM. Кроме того, инвестиционные решения предлагаются через Natixis Investment Managers Solutions и Natixis Advisors, LLC. Не все предложения доступны во всех юрисдикциях. Для получения дополнительной информации посетите веб-сайт Natixis Investment Managers по адресу im.natixis.com | Линкедин: linkedin.com/company/natixis-investment-managers.

Группы распределения и обслуживания Natixis Investment Managers включают Natixis Distribution, LLC, брокера-дилера с ограниченным назначением и дистрибьютора различных зарегистрированных в США инвестиционных компаний, для которых консультационные услуги предоставляются дочерними фирмами Natixis Investment Managers, Natixis Investment Managers SA (Люксембург). , Natixis Investment Managers International (Франция) и их дочерними подразделениями по сбыту и обслуживанию в Европе и Азии.

1 Количественный отчет Cerulli: Global Markets 2022 оценил Natixis Investment Managers как 18-го по величине управляющего активами в мире по размеру активов под управлением по состоянию на 31 декабря 2021 года.

2 Активы под управлением («AUM») текущих аффилированных лиц по состоянию на 30 сентября 2022 года составляют 1,072.9 1,095.4 млрд долларов США (XNUMX XNUMX млрд евро). Как сообщается, AUM может включать условные активы, обслуживаемые активы, валовые активы, активы аффилированных лиц, принадлежащих меньшинству, и другие типы нерегулируемых AUM, которыми управляют или обслуживают фирмы, аффилированные с Natixis Investment Managers.

3 Бренд DNCA Finance.

5281113.2.1

Контакты

Келли Кэмерон

+ 1 617-449-2543

[электронная почта защищена]

Источник: https://thenewscrypto.com/outlook-institutional-investors-see-recession-as-inevitable-but-stagflation-as-the-bigger-risk-finds-natixis-investment-managers-survey/