Джером Пауэлл продлевает нашу экономическую агонию

Можем ли мы все согласиться с тем, что у Федеральной резервной системы есть план борьбы с безудержной инфляцией? Они делают. Председатель Джером Пауэлл почти признал это. Смягчив свои комментарии перед предыдущим повышением ставок, предоставив пространство для маневра, которое уступило место восстановлению рынка, Пауэлл не оставил никаких комментариев по этому поводу. Необходимо нанести некоторый ущерб экономике и оказать понижательное давление на рынки труда и повысить заработную плату, чтобы остановить ползущую инфляцию. Поверите ли вы в эту логику или верите... как Элон Маск — что такие движения могут привести к дефляции — не имеет значения.

Все, что имеет значение, это то, во что верят те, кто голосует за повышение ставок, и есть много свидетельств того, что они не остановятся, пока ставка не превысит 4%. Повышение ставки в среду на 75 базисных пунктов только продвигает нас в этом направлении. Это третья такая корректировка на 75 базисных пунктов, и Нам почти сказали, что это не будет последним. Хотя эти повышения ставок были историческими, они продлевают связанные с ними экономические проблемы. Пришло время для ФРС быть предельно честными в отношении того, где находится экономика и куда она движется.

Джером Пауэлл сказал, что он стремится обеспечить мягкую посадку экономики. Однако он также сказал: «Наша ответственность за обеспечение ценовой стабильности безусловна».

За исключением того, что мягкая посадка, которую он хотел бы совершить, — это что-то из научно-фантастического романа. Это то, во что не верят те, кто следит за ситуацией. Бывший президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильям Дадли признал столько же, говоря: «Они попытаются избежать рецессии. Они попытаются добиться мягкой посадки. Проблема в том, что на данный момент возможностей для этого практически нет».

Связанный: В ближайшее время рынок не поднимется — так что привыкайте к темным временам

Президент Федерального резервного банка Кливленда Лоретта Местер, одна из 12 проголосовавших за повышение ставки, присоединилась к Пауэллу, заявив, что ФРС необходимо будет поднять ставку до более чем 4% и удерживать ее на этом уровне. Остается только один вопрос, и это не то, где в конечном итоге будет процентная ставка. Вопрос: почему ФРС настаивает на затягивании боли?

Нет никаких сомнений в том, что повышение ставки на 150 базисных пунктов действительно встряхнет рынок. То же самое происходит и с повышением на 75 базовых пунктов с обещанием большего. Есть преимущество в том, чтобы сделать решительный шаг одновременно. Сделав это один раз, Пауэлл мог бы выйти и четко сформулировать путь вперед. Он мог бы заверить Уолл-стрит, граждан и торговых партнеров по всему миру, что повышение на 150 базисных пунктов — это волшебная пуля, необходимая для снижения инфляции, и что любое другое движение будет измеряться в дюймах, а не в милях. Вместо этого Пауэлл отметил на своей пресс-конференции в среду, что к концу года потребуется дополнительное увеличение на 100 или 125 базисных пунктов.

Эффективная ставка по федеральным фондам с 2010 г. по август 2022 г. Источник: Федеральный резервный банк Сент-Луиса.

Как и в случае с большинством изменений, четкая коммуникация является наиболее важным элементом для получения поддержки. Сейчас трейдеры чувствуют себя преданными. Вначале прогнозы ФРС указывали на то, что повышение на 75 пунктов было историческим и вряд ли повторится. Тем не менее, инфляция сохраняется. В долгосрочной перспективе честный подход приведет к большим потрясениям на переднем крае, что позволит начать исцеление намного быстрее.

Исследование Института Брукингса, Понимание инфляции в США в эпоху COVIDдостиг Неудивительный вывод: ФРС «вероятно, потребуется поднять безработицу намного выше своего прогноза в 4.1 процента, если она хочет снизить инфляцию до целевого уровня в 2 процента к концу 2024 года».

ФРС удерживала процентные ставки на историческом минимуме более десяти лет. Инвесторы, компании и общество начали действовать так, как будто почти нулевые ставки будут нормой. Понятно, что такое быстрое отклонение от нормы потрясло рынки. И последствия выходят далеко за пределы рынков. Последствия такого увеличения для государственного долга еще более мучительны.

Однако прибавки идут. В этом нет сомнений. Продолжать фарс о том, что 75 базисных пунктов и некоторое количество подобных дополнительных повышений, как-то более приемлемо, потому что рынки не чувствуют, что все это сразу — это просто чепуха. Рынки, как и инвесторы, заслуживают знать правду. Не менее важно и то, что общество заслуживает того, чтобы начать путь к выздоровлению. Мы могли бы начать сегодня утром. Вместо этого это будет в ближайшие месяцы.

Связанный: Что будет стимулировать бычий рост криптовалюты в 2024 году?

Применительно к криптовалюте повышение ставки не должно изменить тенденции по сравнению с традиционными активами. Любой удар по рынку повлияет как на цифровые, так и на традиционные активы. Чтобы возник еще один бычий рынок, потребуется реформа регулирования. Это произойдет не раньше, чем в следующем году. Чем раньше ФРС достигнет своего магического числа, тем быстрее начнется восстановление экономики. Таким образом, криптосообщество должно поддерживать ускоренный график. Сорвите лейкопластырь и позвольте исцелению начаться, пока обсуждаются нормативные требования. Тогда криптовалюта окажется в положении, когда она может снова расцвести.

Ричард Гарднер является генеральным директором компании Modulus, которая создает технологии для таких учреждений, как НАСА, Nasdaq, Goldman Sachs, Merrill Lynch, JP Morgan Chase, Bank of America, Barclays, Siemens, Shell, Microsoft, Корнельского университета и Чикагского университета.

Эта статья предназначена для общих информационных целей и не предназначена и не должна восприниматься как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.

Источник: https://cointelegraph.com/news/jerome-powell-is-prolonging-our-economic-agony.