В течение года для управляющих инвестициями в цифровые активы компания Arca в значительной степени удержала свои позиции.
По словам двух источников, знакомых с этим вопросом, хедж-фонд и венчурный фонд фактически завершают раунд серии B. Генеральный директор Arca Рейн Стейнберг подтвердил новое увеличение капитала в интервью Blockworks, заявив, что оно должно быть завершено в ближайшие месяцы.
Это не значит, что это был безболезненный год для операции со штаб-квартирой в Лос-Анджелесе. Было много головных болей: от нестабильных доходов до поворотов в операционной деятельности и сборе средств.
Показательный пример: Arca впервые начала работу над серией B около года назад — в разгар бычьего рынка — задолго до того, как цифровые активы потеряли более половины своей коллективной рыночной капитализации.
Фирма также понесла значительные убытки в своей флагманской стратегии в начале 2022 года, когда дно тяжеловесного рынка обрушилось прямо на экосистему Terra — после отмены привязки стейблкоина Terra, UST, — а также быстрого краха чрезмерно заемных средств. крипто-кредиторы, включая Celsius и Voyager.
Источники сообщили, что Arca получила довольно незначительные выплаты. Его ликвидные продукты предлагают ежемесячные подписки и выплаты. Но умелое изменение позиционирования и открытые каналы связи с партнерами с ограниченной ответственностью, похоже, предотвратили более ужасный результат. И, что особенно важно, Арка средства имел минимальное воздействие на FTX, сказал Стейнберг, хотя и отказался назвать точную цифру.
«Наш инвестиционный мандат широк, и наши корзины также широки, поэтому они изменились в условиях, когда [активы стали] сильно коррелировать с макроэкономическими показателями», — сказал Стейнберг.
Глава Arca, которому было поручено возглавить развитие бизнеса Серии B, решил подождать. Новый план: изменить классификацию капитала — определиться с соблюдением требований, инфраструктурой и кадровым обеспечением как в материнской компании, так и в ее дочернем стартапе, инновационном и консультативном подразделении Arca Labs.
«Окружающая среда действительно изменилась с появлением Луны, перевернула ее и действительно изменила состав тех, кто в ней будет», — сказал Стейнберг.
По итогам посевного раунда Arca закрыто Серия А на сумму 10 миллионов долларов в январе 2021 года под руководством RRE Ventures. Фирма тогда также отказалась детализировать свою оценку.
Навигация по регулированию
Регуляторы, SEC / КОМИССИЯ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И БИРЖАМ и CFTC в особый, изо всех сил пытались справиться с быстро меняющимися событиями, и ожидается, что толчок усилится результат промежуточных выборов в США.
Стейнберг приветствует рассмотрение. Усиление полномочий органов финансового надзора, хотя, возможно, и запоздало, должно отсеять ряд злоумышленников в области цифровых активов, включая мошенников. Новое регулирование, а также потенциал для законодательство Конгресса, даст преимущество управляющим активами, в том числе Arca, с надежными структурами соблюдения требований и участием руководителей, которые набираются опыта на Уолл-стрит.
Управляющий институциональными инвестициями, чьими партнерами с ограниченной ответственностью являются преимущественно фонды пожертвований и пенсионные планы, исторически находил потенциальных инвесторов из того, что Стейнберг назвал «воротами [к] традиционным финансам». Партнерам стартапа также важно поддерживать собственные каналы сбыта.
Несмотря на ряд индикаторов того, что состоятельные инвесторы TradFi с глубокими карманами пропускают последнюю волатильную сессию криптовалюты — а некоторые видные деятели, по мнению участников отрасли, полностью выходят из игры — Стейнберг сказал, что подавляющее большинство вероятных сторонников серии B не имели большого влияния. к недавним рыночным условиям.
Отражение медвежьего рынка
Генеральный директор отказался раскрыть информацию о конкретных инвесторах, имеющих обязательства серии B, или о компаниях, которые сейчас проходят комплексную проверку. Но, по словам Стейнберга, бывшего соучредителя WisdomTree Asset Management, между существующим списком партнеров Arca с ограниченной ответственностью есть некоторое пересечение.
Соучредитель Arca также отказался комментировать, какой капитал компания планирует для венчурного раунда, сославшись на то, что сбор средств все еще находится в разработке, и не раскрыл приблизительную новую оценку по той же причине.
Точные показатели основного фонда Arca за текущий год неизвестны, но один источник сказал, что они «далеко выходят за рамки нормы», которая обычно имеет «здоровое уважение к риску». Портфельные менеджеры команды компенсировали «хорошую часть» этих потерь в ближайшие месяцы, а затем снова упали, поскольку рынки были потрясены банкротством FTX. Однако с начала ноября по прошлую пятницу фонд превзошел спотовые биткоины и эфиры.
Флагманский фонд управляющего активами использует глобальный макроподход, используя фундаментальную технику «снизу вверх», впервые разработанную сборщиками акций TradFi и адаптированную для криптовалюты, для информирования о своей торговле. Этот инструмент и дополнительные инвестиционные продукты в настоящее время имеют слишком большой вес, поскольку участники рынка анализируют вероятность того, что еще большему количеству контрагентов придется закрыть свои магазины до конца года.
Стейнберг и руководители предприняли «глубокое изучение» механизмов реагирования Arca, чтобы сдержать внезапные падения рынка. Самооценка была сосредоточена на рисках, первоначальной комплексной проверке контрагентов и регулярных последующих проверках.
«Вы не можете сделать все правильно, и если вы находитесь в застое, у вас [проблемы]», — сказал Стейнберг. «То, что работало вчера, не будет работать завтра. Даже если что-то пойдет не так, вам тоже придется это оценить».
Получайте самые свежие новости о криптовалюте и аналитические данные, которые каждый вечер доставляют на ваш почтовый ящик. Подпишитесь на бесплатную рассылку Blockworks сейчас.
Источник: https://blockworks.co/news/dodging-worst-of-ftx-arca-wont-stay-stagnant.