Криптовалютная волна стекает, и все больше и больше похоже, что Digital Currency Group (DCG) тонет. Но давайте проясним: нынешнее крипто-заражение не является провалом криптографии как технологии или долгосрочных инвестиций. Проблема DCG заключается в несостоятельности регулирующих органов и привратников.
С момента своего основания в 2013 году DCG Биткойн-трест в градациях серого (GBTC), крупнейший биткойн (BTC) доверяют миру, дали инвесторам возможность получать высокую процентную ставку — выше 8% — просто покупая криптовалюту и одалживая ее или депонируя ее в DCG.
Во многих отношениях компания оказала большую услугу криптоиндустрии: сделала инвестиции в криптовалюту понятными и прибыльными для начинающих и розничных инвесторов. А во время бычьего рынка криптовалют все казалось в порядке, и пользователи получали самые высокие на рынке процентные платежи.
Но когда рыночный цикл изменился, стала более очевидной проблема на другом конце инвестиционной воронки — то, как DCG использует депозиты пользователей. Хотя не на все вопросы были даны ответы, общая идея заключается в том, что организации DCG ссужали пользовательские депозиты третьим сторонам, таким как Three Arrows Capital и FTX, и принимали незарегистрированные криптовалюты в качестве залога.
Связанный: Моя история рассказа SEC «Я же говорила» на FTX
После этого домино быстро упало. Третьи лица прекратили свое существование. Криптовалюта, используемая в качестве залога, стала неликвидной. И DCG была вынуждена запросить капитал на сумму, превышающую миллиард долларов — такую же стоимость токена FTT FTX, которую DCG приняла для поддержки кредита FTX.
В настоящее время DCG ищет кредитную линию для покрытия своих долгов, и в случае неудачи вырисовывается перспектива банкротства по главе 11. Компания венчурного капитала, по-видимому, стала жертвой одной из старейших инвестиционных ловушек: кредитного плеча. По сути, он действовал как хедж-фонд, не выглядя так, ссужая капитал компаниям без должной проверки и принимая «горячие» криптовалюты в качестве залога. Пользователи остались с пустой сумкой.
В мире, не связанном с криптографией, правила созданы для предотвращения именно этой проблемы. Хотя это и не идеально, правила требуют, чтобы целые портфели финансовых документов, юридических заявлений и раскрытий информации использовались для инвестиций — от покупки акций и первичных публичных предложений до краудфандинга. Некоторые инвестиции либо настолько технические, либо настолько рискованные, что регулирующие органы ограничили их доступом для зарегистрированных инвесторов.
Эм, что я пропустил? Разве мы только что не сказали, что это было смутно 500 миллионов долларов несколько дней назад? https://t.co/14FkXfiiyy
— Адам Кокран (adamscochran.eth) (@adamscochran) 25 ноября 2022
Но не в крипте. Такие компании, как Celsius и FTX, практически не придерживались стандартов бухгалтерского учета, используя электронные таблицы и WhatsApp для (неправильного) управления своими корпоративными финансами и введения в заблуждение инвесторов. Ссылаясь на «соображения безопасности», Grayscale даже отказались открывать свои книги.
Лидеры криптовалют, публикующие твиты «все в порядке» или «доверьтесь нам», не являются системой подотчетности. Криптовалюте нужно расти.
Во-первых, если кастодиальные службы хотят принимать депозиты, платить проценты и выдавать кредиты, они действуют как банки. Регуляторные органы должны регулировать эти компании как банки, включая выдачу лицензий, установление требований к капиталу, проведение государственного финансового аудита и все остальное, что требуется от других финансовых учреждений.
Во-вторых, венчурные компании должны проводить должную проверку компаний и криптовалют. Учреждения и розничные инвесторы — и даже журналисты — обращаются к венчурным капиталистам как к привратникам. Они рассматривают инвестиционный поток как признак легитимности. У венчурных капиталистов слишком много денег и влияния, чтобы не распознать основные виды мошенничества, аферистов и схем Понци.
К счастью, именно для устранения этих проблем и была создана криптовалюта. Люди не доверяли банкам Уолл-Стрит или правительству в том, что они поступят правильно. Инвесторы хотели контролировать свои собственные финансы. Они хотели устранить дорогих посредников. Они хотели прямого, недорогого, однорангового кредитования и заимствования.
Вот почему для будущего криптовалюты пользователи должны инвестировать в продукты DeFi, а не в централизованные фонды, которыми управляют другие. Эти продукты дают пользователям контроль, благодаря которому они могут хранить свои средства локально. Это не только предотвращает бегство банков, но и ограничивает угрозы заражения отрасли.
Связанный: FTX продемонстрировала ценность использования платформ DeFi вместо гейткиперов
Блокчейн — это открытая, прозрачная и неизменная технология. Вместо того, чтобы доверять говорящим головам, инвесторы могут сами увидеть ликвидность компании, какие у нее активы и как они распределяются.
DeFi также удаляет из системы посредников-людей. Более того, если организации хотят перегрузить себя, они могут сделать это только в соответствии со строгими правилами автоматизированного смарт-контракта. Когда наступает срок погашения кредита, контракт автоматически ликвидирует пользователя и не позволяет субъекту уничтожить целую отрасль.
Криптовалютные критики будут язвительно замечать, что возможный крах DCG — это еще один провал неустойчивой отрасли. Но они игнорируют тот факт, что проблемы традиционного финансового сектора — от плохой должной осмотрительности до инвестиций с чрезмерным кредитным плечом — являются первопричиной проблем, с которыми сегодня сталкивается криптовалюта, а не сама криптовалюта.
Некоторые также могут жаловаться на то, что DeFi в конечном итоге не поддается контролю. Но именно благодаря его открытому и прозрачному дизайну он достаточно гибок, чтобы встряхнуть всю финансовую индустрию к лучшему.
Прилив может отступить, по крайней мере, сейчас. Но разумные инвестиции в децентрализованные финансы сегодня означают, что мы сможем вернуться обратно, когда придет следующий поток — и на этот раз в купальном костюме.
Георгий Хазарадзе является генеральным директором и соучредителем Aurox, ведущей компании по разработке программного обеспечения DeFi. Он учился в Техасском технологическом институте, чтобы получить степень в области компьютерных наук.
Эта статья предназначена для общих информационных целей и не предназначена и не должна восприниматься как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.
Источник: https://cointelegraph.com/news/disaster-looms-for-digital-currency-group-thanks-to-regulators-and-whales.