Общая стоимость проектов децентрализованного финансирования (DeFi) колеблется около 62 миллиардов долларов по состоянию на середину августа по сравнению с пиковым значением более 250 миллиардов долларов в декабре 2021 года. Капитал бежит из криптопространства на фоне войны, стремительного роста инфляции и любых других сюрпризов 2022 года. может все еще быть в магазине для нас.
Однако, в отличие от предыдущих криптовалютных быков, в первую очередь этот капитал привлек не только розничный интерес. Скорее, крупные институциональные игроки, недавно открывшиеся для криптовалют, быстро развился аппетит за доходность, которой известен DeFi. Но теперь, когда наступила зима, подводные камни высокодоходных платформ стали более очевидными.
Ценность не может появиться из воздуха
В каком-то смысле ценность всегда несколько субъективна, определяется личными соображениями и целями. Фотография из семейной коллекции значит больше для члена этой семьи, чем для случайного постороннего. Соответственно, фермер вполне готов заплатить за партию семян, так как они имеют решающее значение для его бизнеса, но горожанин, скорее всего, предпочтет платить за конечный продукт.
Тем не менее, даже приведенные выше простые примеры показывают, как ценность часто зависит от реальных обстоятельств и процессов. В случае фермера это также вполне поддается количественному измерению благодаря свободному рынку, объединяющему целые отрасли, правительства и потребителей в сложную и — более или менее — функциональную систему. Ценность, выраженная в деньгах, создает стоимость, определяемую в урожае, будь то урожай или фрукты, и великий экономический жизненный цикл продолжается по мере того, как эти продукты пробиваются через рынок.
«Доходность» — это слово, дорогое для индустрии блокчейнов, особенно для ее сектора DeFi, общая стоимость которого с мая потеряла миллиарды долларов на фоне продолжающегося медвежьего тренда. Все еще в значительной степени зарождающаяся отрасль, криптовалюта в целом не так сильно зависит от реальной экономики, особенно когда речь идет о чем-то помимо спекулятивной торговли. И какой бы прибыльной ни казалась доходность DeFi, всегда возникает вопрос, откуда она берется.
Связанный: Заражение Terra приводит к снижению количества протоколов DeFi, связанных с UST, на 80%+
Печальная история о кончине Anchor — прекрасный пример того, насколько неустойчивыми могут быть бизнес-модели, лежащие в основе протоколов DeFi. Его доходность почти 20% официально была получена от ончейн-кредитования, но он получил вливание денег продолжать работать — явный признак того, что кредитования недостаточно для поддержания доходов. Учитывая известность Anchor как фактора притяжения для всего блокчейна Terra, вы можете приписать его сомнительную доходность тому, что он принес вся экосистема вниз.
В равной степени показательным является тот факт, что ончейн-кредиты, как правило, остаются в блокчейне внутри в значительной степени разрозненной блокчейн-экосистемы. Ончейн-протокол может предоставить вам только ончейн-токен, а, как мы знаем, ончейн-активы не очень интегрированы в реальную экономику. Таким образом, независимо от того, используете ли вы возможность арбитража или вкладываете свой кредит в другой протокол доходности, ваш кредит — в отличие от традиционного финансового кредитования — мало что дает с точки зрения реальной стоимости. А хорошие урожаи никогда не берутся из воздуха.
Есть жизнь вне сети
Это отсутствие реальной ценности для поддержки доходности и всего предложения является главной ахиллесовой пятой для криптосцены. Многие сравнивали Биткойн (BTC) к цифровому золоту, но у золота есть и другие варианты использования, помимо хранения в банковском сейфе, от ювелирной промышленности до электроники. И хотя он никогда не сможет повторить стремительный полет Биткойна на Луну, варианты его использования будут удерживать золото на плаву, даже когда шпон как защита от инфляции исчезает.
Криптовалютное пространство должно стремиться отказаться от своего внутреннего бейсбольного менталитета и выйти за рамки деятельности в сети, чтобы попытаться закрепиться в реальной экономике и процессах. Блокчейн-индустрия должна экспериментировать с вариантами использования, направленными на конкуренцию с финансовыми и другими услугами на традиционных рынках, помимо продвижения пространства блокчейна как такового.
Некоторые из крупнейших имен в пространстве DeFi уже видели надпись на стене. Титаны DeFi уже стремятся получить доступ к реальным активам, переходя на бизнес-модель с более четким соотношением риска и вознаграждения и более высокой доходностью от кредитования бизнеса. Вся индустрия блокчейнов должна следовать в этом направлении.
Связанный: Сообщается, что До Квон нанимает юристов в Южной Корее для подготовки к расследованию Terra.
Этот поиск реальных вариантов использования должен выходить за рамки основного набора финансовых услуг. Он должен поддерживать широкий спектр услуг, от децентрализованного хранения данных и решений для идентификации до Интернета вещей и мобильных приложений. Мир машин является особенно интересным вариантом использования, поскольку машины, работающие круглосуточно и без выходных, представляют собой отличный источник ликвидности, обеспечиваемый реальной ценностью. Эта ликвидность может открыть целый ряд новых бизнес-моделей DeFi и дать возможность некоторым из существующих протоколов перейти на более здоровую доходность.
Время безудержной стрельбы по луне, возможно, прошло, но есть много интересных реальных действий, которые ждут, чтобы их включили в сеть. Все они предлагают более знакомые бизнес-модели, позволяя проектам повысить эффективность управления рисками, а также предлагая инвесторам доход, основанный на реальных ощутимых результатах. Внедрение блокчейна должно заключаться не только в торговле биткойнами с вашего банковского счета — это процесс, который может и должен трансформировать целые отрасли и бизнес-модели.
Присутствуя во многих отраслях и секторах реальной экономики, блокчейн-пространство может принести больше, чем просто более здоровую прибыль. В конечном счете, с достаточными усилиями и полировкой, в конечном счете речь идет о превращении мечты о Web3 в самосбывающееся пророчество. Интернет, основанный на блокчейне, должен начинаться с множества децентрализованных приложений и сервисов, которые медленно, но верно вытесняют своих централизованных конкурентов, и медвежий рынок — как раз то время, чтобы начать их создавать.
Тилль Вендлер — соучредитель peaq. Ранее он работал руководителем операций в Advanced Blockchain AG в период с 2017 по 2020 год, а также занимал должность генерального директора в Axiomity AG, компании, предоставляющей услуги блокчейна.
Мнения, мысли и мнения, выраженные здесь, являются одними только автора и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.
Источник: https://cointelegraph.com/news/defi-needs-to-start-creating-real-world-value-if-it-wants-to-survive.