Пытаясь повысить доверие, документы показывают, что книги Binance

Присоединяйтесь к нашему Telegram канал, чтобы быть в курсе последних новостей

Binance, крупнейшая биржа криптовалют в мире, работает над восстановлением доверия после всплеск оттока клиентов и резкое снижение стоимости его цифрового токена.

Биржа заявила, что из-за ее сильного финансового положения и того, что «мы серьезно относимся к своей ответственности в качестве хранителя», она управляла чистым оттоком около 6 миллиардов долларов в течение 72 часов на прошлой неделе, не «сбивая темп». Чанпэн Чжао, основатель Binance, пообещал, что его компания будет «подавать пример» в обеспечении прозрачности после закрытия конкурирующей биржи FTX в прошлом месяце.

Ядро компании, огромная биржа Binance.com, которая в этом году провела сделки на сумму более 22 триллионов долларов, в значительной степени скрыта от посторонних глаз. согласно анализу Рейтер корпоративных документов Binance.

Binance отказывается раскрывать свое местоположение или местоположение Binance.com. Он удерживает основные финансовые данные, такие как выручка, прибыль и наличные деньги. У бизнеса есть своя криптовалюта, но какое влияние она оказывает на баланс, не говорят. Клиенты могут торговать на марже с заемными средствами и получать кредиты под залог своих криптоактивов. Тем не менее, он не вдается в подробности о размере этих ставок, о том, насколько Binance подвержен этому риску или сколько денег он отложил в резервах для оплаты снятия средств.

В отличие от своего американского конкурента Coinbase, котирующаяся на Nasdaq, Binance не обязана публиковать исчерпывающую финансовую отчетность, поскольку она не является публичной компанией. Отраслевые данные также показывают, что Binance не привлекала внешнее финансирование с 2018 года, поэтому в настоящее время не требуется раскрывать финансовые подробности внешним инвесторам.

Binance активно сопротивлялась надзору. Согласно сообщениям компании и интервью с бывшими сотрудниками, консультантами и деловыми партнерами, Чжао одобрил план лейтенантов «изолировать» основную деятельность Binance от контроля со стороны регулирующих органов США путем создания новой американской биржи. Чжао утверждал, что подразделение было создано с помощью авторитетных юридических фирм, но отрицал, что утвердил этот план.

С На Binance приходится более половины всего объема торгов На рынке криптовалют регулирующие органы США особенно интересуются тем, как он ведет бизнес. По данным Reuters, некоторые прокуроры считают, что у них достаточно доказательств, чтобы предъявить обвинения Binance и некоторым высшим руководителям. Компания находится под следствием Министерства юстиции СШАt за возможное отмывание денег и нарушение санкций.

Заявки были поданы подразделениями Binance в 14 юрисдикциях, где биржа утверждает, что имеет «регулирующие лицензии, регистрации, разрешения и одобрения». Среди этих мест несколько государств-членов Европейского Союза, Дубай и Канада. По словам Чжао, эти разрешения были отмечены как важные шаги на «пути Binance к полной лицензированности и регулированию во всем мире».

Согласно документам, эти подразделения, похоже, предоставили властям лишь ограниченный объем информации об операциях Binance. Например, сумма денег, перемещаемая между подразделениями и основной биржей Binance.com, не раскрывается в публичных документах. Согласно анализу Reuters, несколько подразделений, по-видимому, бездействуют.

Эти соседние предприятия, по словам бывших регуляторов и руководителей финансового отдела, всего лишь ширма для основной нерегулируемой биржи.

Использование номенклатуры регулирования для создания видимости легитимности.

Джон Рид Старк, бывший директор Управления по контролю за соблюдением прав в Интернете Комиссии по ценным бумагам и биржам США, заявил, что группа «использовала номенклатуру регулирования, чтобы создать видимость легитимности». По словам Старка, даже больше, чем операции FTX, принадлежат Binance. Что касается его финансового положения, «нет абсолютно никакой прозрачности, никакого солнечного света и никаких подтверждений».

По словам главного директора по стратегии Binance Патрика Хиллманна, анализ Reuters заявок на подразделения в 14 юрисдикциях был «категорически ложным». По его словам, объем финансовой и корпоративной информации, которая должна быть раскрыта регулирующим органам на этих рынках, огромен, и часто требуется шестимесячный процесс раскрытия информации. Сравнивая биржу с частными предприятиями, такими как американский производитель конфет Mars, он продолжил: «Мы частная компания и не обязаны публиковать наши корпоративные финансы». В заявлении Mars говорится, что сравнение ее стандартов корпоративного управления и финансовой отчетности со стандартами Binance было «абсурдным», и что ее продукты и услуги «строго регулируются».

Хиллманн также отметил, что основателю FTX предъявлены обвинения в мошенничестве со стороны американских властей. Он утверждал, что «это было бы мошенничеством, независимо от того, какие правила были на месте», если бы эти утверждения были точными.

Головоломка, которую нужно решить

Аналитики обвинили расследование Министерства юстиции и беспокойство по поводу того, как криптовалютные биржи управляют средствами пользователей. Binance-х резкий рост оттока на прошлой неделе. Кроме того, биржа остановила вывод некоторых крипто-токенов. Попытки Binance успокоить инвесторов в пятницу были сорваны, когда бухгалтерская фирма, которую она наняла для подтверждения своих резервов, перестала работать с криптовалютными компаниями.

Публичные комментарии Чжао, предыдущие заявления компании, данные о блокчейне и сделки с венчурным капиталом дают подсказки о финансах Binance.

По данным Binance, насчитывается более 120 миллионов пользователей. В июне Чжао заявил, что объемы его торгов достигнут 34 триллионов долларов в 2021 году. В прошлом месяце он заявил в интервью, что «90 с лишним процентов» доходов Binance приходится на торговлю криптовалютой. Он добавил, что бизнес прибыльный и имеет «достаточно большие денежные резервы». Согласно данным PitchBook, с 150 года Binance осуществила более 1.9 венчурных инвестиций на общую сумму 2018 миллиарда долларов. После краха FTX Чжао также учредил фонд в 1 миллиард долларов для инвестиций в испытывающие трудности криптовалютные компании.

Однако, несмотря на доступность данных об объемах торгов для широкой публики, трудно получить надежные оценки доходов Binance, зависящих от торговли.

За спотовые сделки Binance взимает комиссию до 0.1%; структура комиссии для деривативов более сложная. Основываясь на информации от исследователя CryptoCompare и объеме спотовой торговли в размере 4.6 триллиона долларов в год, предшествовавший октябрю, Reuters подсчитало, что доход Binance мог составить до 4.6 миллиарда долларов. Binance, возможно, получила доход до 6.4 млрд долларов, взимая комиссию до 0.04% с объема деривативов на 16 трлн долларов.

По словам Джозефа Эдвардса, независимого инвестиционного консультанта, акции Binance, такие как торговля с нулевой комиссией и другие скидки, могли способствовать снижению доходов. Цифры также были поддержаны третьим криптоаналитиком, пожелавшим остаться неназванным.

Он добавил, что благодаря сохранению низких затрат биржа смогла «накопить большие корпоративные резервы», добавив, что «подавляющая часть нашего дохода приходится на комиссию за транзакции». По словам Хиллманна, «структура капитала Binance свободна от долгов», и компания удерживает доход от комиссий отдельно от активов, которые она приобретает и хранит для пользователей.

Пользователи могут занимать деньги у Binance и вносить криптовалюту в качестве залога, увеличивая стоимость своих сделок с деривативами до 125 раз. Это может привести к огромным выигрышам или огромным потерям для пользователя. По словам Хиллманна, Binance поддерживает все пользовательские депозиты для деривативов и спотовой торговли в соотношении один к одному своими собственными резервами, гарантируя, что депозиты безопасны и просты для вывода. Он заявил, что у Binance есть строгие процедуры ликвидации, которые требуют от него продажи позиций пользователей, когда убытки превышают стоимость их залога. По его словам, у Binance есть «очень хорошо капитализированные» страховые фонды, чтобы компенсировать дефицит, если позиции пользователей станут отрицательными «из-за крайней волатильности рынка».

На вопрос, сколько биржа потеряла в этом году, Хиллманн ответил, что

Одна из наименее рискованных программ в отрасли управляется отделом рисков Binance. Это защищает как нашу платформу, так и пользователей.

Чжао, гражданин Канады, родившийся и выросший в Китае, придерживается строгой культуры секретности, которую он придерживался на протяжении всего периода роста своей компании. Чжао охраняет финансовую информацию Binance. Этот отчет был одним из серии, опубликованной новостной организацией в этом году, о финансовом соблюдении Binance и взаимодействии с международными регуляторами.

По словам двух человек, которые работали с ним, даже бывший финансовый директор Binance Вэй Чжоу не имел доступа ко всем счетам компании в течение трех лет своего пребывания в должности. После того, как его попросили прокомментировать, Чжоу, который ушел в прошлом году, не предоставил его.

Полная прозрачность

Чжао и другие руководители постоянно воздерживались от публичного раскрытия информации о том, кто контролирует основную биржу. Однако директор по контролю за соблюдением нормативных требований Сэмюэл Лим заявил, что он принадлежит и управляется компанией с Каймановых островов Binance Holdings Limited в частном судебном заявлении, поданном в 2020 году в рамках арбитражного дела на Каймановых островах.

В этом году Binance получила лицензии или одобрения от государственных органов в ряде стран, включая Францию, Испанию, Италию и Дубай. Эти разработки были высоко оценены Чжао, заявившим в мае, что регистрация Binance в качестве поставщика криптовалютных услуг в Италии позволит ему работать «с полной прозрачностью». Однако анализ Reuters показал, что ни одно из подразделений, зарегистрированных в местных регулирующих органах, не предлагает прямого доступа к основной бирже Binance.

Агентство Reuters поинтересовалось надзором за местными подразделениями Binance в каждой из 14 юрисдикций. Шесть из восьми ответивших — в Испании, Новой Зеландии, Австралии, Канаде, Франции и Литве — заявили, что их роль не заключалась в надзоре за первичным обменом и что от подразделений требовалось только соблюдать местные требования к отчетности о подозрительных транзакциях.

Что касается их связи с основной биржей Binance, Reuters также опросило представителей региональных подразделений Binance и аффилированных лиц. Ответила только одна компания, FiveWest из Южной Африки. По словам ее управляющего директора Пьера ван Хелдена, для облегчения торговли криптовалютными деривативами для пользователей Binance в Южной Африке компания FiveWest, базирующаяся в Кейптауне, получает «минимальную годовую лицензионную плату».

Ван Хелден сказал: «Нам неясно, как Binance работает в глобальном масштабе. Он продолжил, что бизнес Чжао «сотрудничает» в отношении соблюдения требований, и FiveWest регулярно проводит встречи, чтобы убедиться, что стандарты соблюдены.

В общедоступных корпоративных документах Binance в Италии раскрывается только капитальная база подразделения и право собственности другой компании Binance в Ирландии. Указанный адрес итальянской компании Binance Italy SRL представляет собой совокупность коммерческих и жилых зданий в южном городе Лечче.

Только два из проверенных подразделений Binance предоставили более полную информацию в своих документах. Наиболее полную картину дает литовская компания Bifinity UAB. В одной нормативной документации Bifinity назвала себя «официальным поставщиком платежей в криптовалюту для Binance». Доллары, евро и другие традиционные валюты считаются фиатными.

Кроме того, Bifinity заявила, что Binance и ее дочерние компании являются ее «основными стратегическими деловыми партнерами». Bifinity заявила, что ее активы составляют 816 миллионов евро, а чистая прибыль — 137 миллионов евро (145 миллионов долларов) в годовом отчете за 2021 год. Bifinity заявила, что выплатила одной связанной стороне 421 миллион евро, а также около 185 миллионов евро в качестве «сопутствующих расходов», но не уточнила, является ли эта связанная сторона Binance.

Bifinity не имеет веб-сайта и не предоставляет общедоступной контактной информации, несмотря на то, что в ней работает 147 сотрудников, согласно годовому отчету. Саулюс Галатилтис, исполнительный директор компании, не ответил на запросы о комментариях. Bifinity не числится в совете арендаторов по зарегистрированному адресу в Вильнюсе, столице Литвы, который является бизнес-центром.

Другое место Binance, которое предоставляет больше информации, чем необходимый минимум, находится в Испании. Он зарегистрировался в центральном банке Испании в июле и сообщил о скудной выручке в размере около 1.5 млн евро и прибыли всего в 9,000 евро за предыдущий финансовый год. Ни с кем из подразделения Binance Spain SL не удалось связаться для комментариев. Репортер отправился в зарегистрированный офис компании, который был коворкингом в Мадриде. Не предоставив контактную информацию, администратор упомянул, что небольшая команда из Binance Spain переехала месяц назад.

В Персидском заливе Абу-Даби, Бахрейн и Дубай предоставили лицензии или разрешения Binance в этом году. В марте Чжао заявил Bloomberg, что Дубай станет его базой операций в «обозримом будущем». Никакой информации о его финансовой деятельности или связях с основной платформой Binance не содержится в заявках подразделений Binance, базирующихся в Дубае.

Такая информация была непонятна даже некоторым сотрудникам компании. Человек, непосредственно знакомый с приложением, утверждает, что Binance скрыла свои глобальные цифры прибыли, когда подавала заявку на лицензию в Дубае. По словам источника, большинство клиентов в Объединенных Арабских Эмиратах подписались на основную биржу Binance, и лицензированная дубайская компания не получала значительных торговых доходов по крайней мере до конца лета.

Доказательство резервов

Многочисленные криптовалютные биржи, такие как конкуренты Binance Huobi и OKX, а также базирующаяся на Багамах FTX, работают из оффшорных зон, таких как Сейшельские острова. Стандарты финансовой отчетности и корпоративной прозрачности в этих странах обычно слабее, чем в США.

Крупнейшая биржа США, Коинбейс (COIN.O), будет зарегистрирована на Уолл-стрит в 2021 году. Она должна представлять проверенные квартальные отчеты о прибылях и убытках и годовые финансовые отчеты, как и другие публичные компании. Coinbase включила информацию о выручке, прибыли, денежных запасах и объемах торгов в свой последний отчет о прибылях и убытках.

По словам Марка Палмера, руководителя отдела исследований цифровых активов в американской финансовой компании BTIG, разница между раскрытием информации листинговой компанией и другими офшорными биржами «на самом деле день и ночь».

Хотя мы являемся частной компанией и у нас нет государственных инвесторов, которым мы подчиняемся, Coinbase является публичной компанией и обязана делиться этой информацией с инвесторами. В настоящее время Binance нет необходимости выходить на биржу, потому что основным оправданием для этого является привлечение капитала.

Эллиот Сазерс, представитель Coinbase, заявил, что Deloitte, одна из бухгалтерских фирм «большой четверки», ежеквартально проверяет финансовые показатели компании, «чтобы клиентам не приходилось полагаться на наше слово». Сазерс заявил: «Мы считаем, что биржи обязаны раскрывать свои финансовые данные своим клиентам. Мы призываем другие биржи принять ту же стратегию.

Некоторые частные биржи, такие как FTX до ее краха, публикуют финансовую информацию во время сбора средств. Однако, согласно информации от поставщика деловой информации Crunchbase, Binance не получала финансирования от внешних инвесторов с 2018 года. Мы никому ничего не должны, потому что у нас нет венчурных инвестиций, заявил Чжао CNBC 15 декабря.

Сэм Бэнкман-Фрид, основатель FTX, была обвинена на прошлой неделе прокуратурой США в мошенничестве с инвесторами и клиентами на миллиарды долларов. Выяснилось, что средства тайно переводились из FTX в фонд Bankman-hedge Fried, Alameda Research, который выполнял функции маркет-мейкера, дилера, повышающего ликвидность за счет покупки и продажи одних и тех же активов.

Неясно, владеют ли Binance или Zhao какие-либо маркетмейкерские компании, использующие их платформу. В декабре 2020 года SEC направила отдельной американской бирже Binance.US повестку в суд с требованием передать данные обо всех ее маркет-мейкерах, их владельцах и их торговой деятельности.

В рамках «приверженности прозрачности» Binance в прошлом месяце поделилась «моментальным снимком» своих запасов шести важных токенов на своем веб-сайте и пообещала поделиться полным набором информации в неустановленное время.

Согласно данным компании Nansen, после изъятий и колебаний цен активы, которые на момент снимка 70 ноября оценивались примерно в 10 млрд долларов, к 54.7 декабря упали до 17 млрд долларов. Почти половина ее активов состояла из двух « стейблкоины», привязанные к доллару: лидер рынка Tether и BUSD от Binance. По данным Нансена, BNB, собственный токен Binance, который он создал, представляет около 9% активов.

По рыночным данным, BNB — пятая по величине криптомонета используется в настоящее время с рыночной капитализацией около 40 миллиардов долларов. Торговые сборы, взимаемые Binance, не учитываются владельцами токенов. Чжао заявил, что Binance не использует BNB в качестве залога. Alameda получила кредиты от FTX и других кредиторов, используя в качестве залога внутренний токен FTT компании.

Чжао заявил, что аудит криптовалютных бирж не является верным способом остановить банкротство после закрытия FTX. Он сказал интервьюеру TechCrunch,

«Больше проверок — это действительно хорошо, но я не уверен, что они предотвратят этот конкретный случай».

В апреле Чжао заявил на конференции, что Binance прошла «полный аудит». Чжао ответил, что финансовые результаты и баланс Binance проверяются независимыми

«Несколько аудиторов в разных местах… Не весь список сейчас у меня в голове».

Теперь он поддерживает проверки «доказательства резервов» на криптовалютных активах бирж. Пользователи должны иметь возможность проверить через систему, что их активы включены в проверки данных блокчейна и что резервы биржи соответствуют их активам.

Чтобы изучить свои активы в биткойнах, Binance наняла бухгалтерскую фирму Mazars. Холдинги были проверены компанией по состоянию на конец дня ноября. В отчете, опубликованном 7 декабря, Mazars обнаружил, что у Binance больше Bitcoin активы, чем обязательства, связанные с его пользователями. Проверка, именуемая «заданием по согласованным процедурам», была описана как «задание, не обеспечивающее уверенность», когда аудиторы лично удостоверяют свои подтверждения отчетности. Однако Чжао написал в Твиттере: «Проверенные доказательства резервов. Прозрачность».

Позже Mazars удалила веб-страницу отчета со своего сайта. Джош Воултерс, его директор по коммуникациям, заявил в пятницу, что

Он приостановил аудит криптовалютных компаний, подтверждающий резервы, потому что беспокоится о том, как широкая публика будет интерпретировать эти отчеты.

Несмотря на то, что эта система проверки дает некоторое представление о резервах биржи, полный аудит по-прежнему необходим, заявили семь аналитиков, юристов и экспертов по бухгалтерскому учету.

По словам двух юристов, система не защищена, потому что предоставляет лишь небольшой снимок криптовалюты биржи. Другие утверждали, что он не может предоставить такой же уровень финансовой информации о компании, как традиционный аудит.

Тодаро, аналитик Needham & Company, заявил, что в балансе Binance «действительно нет цвета».

Поскольку он пытается повысить доверие, документы показывают, что книги Binance — это черный ящик.

Головоломка, которую нужно решить

Полная прозрачность

Доказательство резервов

Похожие страницы: