Действительно ли Uniswap [UNI] переоценен? Эти показатели могут помочь нам ответить

• Токен UNI может быть переоценен из-за отношения комиссии к рыночной капитализации.
• Активность ботов в протоколе наряду с токсичностью потока заказов увеличилась.

на основании токен-терминал данных было замечено, что UNI, собственный токен Uniswap, торговалась с коэффициентом 16.20, кратным годовым комиссиям, которые она генерировала.

Пользователи Uniswap ежегодно платили около 420 миллионов долларов в виде торговых комиссий, но несоответствие между полученными комиссиями и общей рыночной капитализацией UNI может указывать на то, что токен переоценен.

Ваше портфолио зеленое? Проверьте Калькулятор прибыли Uniswap

Низкие комиссии, взимаемые Uniswap, могут оказать существенное влияние на его рост как платформы. Сборы используются для компенсации поставщикам ликвидности за то, что они берут на себя риск предоставления ликвидности бирже и для поддержания стабильности рынка.

Однако из-за низких комиссий у поставщиков ликвидности может не быть мотивации продолжать предоставлять ликвидность платформе, что приводит к снижению общей ликвидности, доступной на Uniswap.

Коэффициент MVRV растет

Еще одним признаком, позволяющим понять, был ли UNI переоценен, было увеличение отношения MVRV (рыночная стоимость к реализованной стоимости). Растущий коэффициент MVRV предполагал, что большинство держателей UNI получат прибыль, если решат продать.

Это может побудить держателей продать свои активы UNI в ближайшем будущем, что потенциально может привести к снижению стоимости токена.

Кроме того, скорость токена UNI снизилась за последние несколько недель, что указывает на то, что частота, с которой UNI торгуется, снизилась.

Источник: Сантимент

Слишком много ботов

Чтобы уменьшить несоответствие между рыночной капитализацией UNI и комиссионными, генерируемыми ею, Uniswap необходимо будет внести улучшения в свой протокол.

Одна область, где Uniswap может улучшиться за счет сокращения растущего числа транзакций ботов на Uniswap DEX. На момент публикации количество транзакций ботов в сети Uniswap составило 48.2% от общего объема транзакций. Что ж, эти боты составляли всего 5.2% от всей сети.

Эта тенденция может повлиять на надежность, поскольку транзакции ботов могут повлиять на точность цен активов на платформе.

Источник: Dune Analytics

Еще одна область беспокойства Uniswap была ее токсичность потока заказов — практика использования книги заказов платформы для манипулирования ценами.

Прочитайте ценовой прогноз UNI 2023-2024

Это может привести к несправедливому преимуществу для некоторых трейдеров и негативно повлиять на общий пользовательский опыт на DEX. Чтобы решить эту проблему, Uniswap может принять меры для мониторинга и предотвращения токсичности потока заказов на своей платформе.

Источник: Dune Analytics

Однако развертывание Uniswap на осмос, блокчейн-платформа, предоставляющая решения для DeFi, может привести к плодотворному сотрудничеству и улучшить состояние протокола.

При этом, несмотря на признаки переоценки, у Uniswap все еще есть потенциал для улучшения и стимулирования роста за счет партнерских отношений и обновлений протокола.