Адвокаты говорят, что заявления FTX о банкротстве, вероятно, являются плохим предзнаменованием для инвесторов

Инициал «голые кости» банкротство документы, представленные FTX, могут предвещать плохой исход для клиентов с замороженными средствами, сообщили Blockworks партнеры юридической фирмы Kleinberg Kaplan. 

FTX работает медленнее, чем другие обанкротившиеся криптокомпании публично детализировать планы больной компании, чтобы сделать кредиторов целыми. По словам адвокатов, необходимо больше ясности в отношении баланса FTX и кредиторов, чтобы правильно проанализировать вероятность возврата средств биржей.

Нью-йоркская фирма принимает звонки от пострадавших инвесторов. Основатель FTX Сэм Бэнкман-Фрид ушел с поста генерального директора сразу после взрыва, поскольку Джон Дж. Рэй III, который много лет назад руководил ликвидацией раздираемой скандалами энергетической компании Enron, был назначен новым исполнительным директором компании.

В число затронутых клиентов Kleinberg Kaplan входят инвесторы с замороженными счетами FTX и акционерами, а также фирмы, ориентированные на криптографию, с косвенными валютными рисками, предвидящие вероятность еще более глубокого спада рынка. Фирма отказалась назвать конкретных клиентов. 

«Заявка была подана только в пятницу, так что предстоит еще много рыночного обучения и информирования людей о том, что все это значит», — сказал Blockworks партнер Джаред Джианатасио. 

Адвокаты Landis Rath & Cobb и Sullivan & Cromwell, представляющие FTX и дочерние компании, заявили о банкротстве движение в понедельник, что столько, сколько Один миллион кредиторов может быть назван в иске.

В ходатайстве также запрашивалось освобождение от подачи списка 20 крупнейших кредиторов для каждой из 134 аффилированных компаний FTX, которые подали заявление о банкротстве в соответствии с главой 11, — с просьбой вместо этого разрешить к пятнице один сводный список с подробным описанием 50 крупнейших кредиторов во всех компаниях FTX.

Вместе с Джанатасио коллеги-партнеры по юридической фирме Мэтью Голд и Дов Кляйнер ниже рассказывают с нормативно-правовой точки зрения о том, что уже произошло, и чего могут ожидать организации, застрявшие в беде, когда банкротство FTX закончится.

Блоки: Как бы вы сравнили банкротство FTX с банкротством Voyager Digital и Цельсия Ранее в этом году?

Джанатазио: Скорость, с точки зрения отказа FTX, была такой быстрой. Вы видели, что документация по главе 11 была очень скудной. По сравнению с Celsius и Voyager, у них были более надежные документы с точки зрения списка кредиторов и просто было гораздо больше информации.

Золото: Определенно, подача заявок на FTX разворачивается гораздо медленнее. Должники в Voyager и Celsius поначалу были более организованными. Предположительно, юристы были немного более заблаговременно уведомлены о том, что будет подан иск.

Я стараюсь быть немного осторожным с точки зрения того, что мы можем извлечь из этого. Похоже, это плохая новость для сторон FTX — что она, согласно множеству отчетов, завязана на всевозможные нормативные и, возможно, уголовные расследования и обороты в верхах компании, которые толком не проверены. .

Возможно, это будет просто всплеск, и у FTX просто была небольшая задержка, потому что она собирала свою независимую команду.

Блоки: Каковы следующие шаги, которые вы ожидаете по мере продвижения банкротства?

Золото: В краткосрочной перспективе мы ожидаем, что новое руководство FTX начнет заполнять некоторые пробелы, которые до сих пор отсутствовали. Они начнут предоставлять некоторую информацию о том, кто является их группой кредиторов, некоторую информацию об их активах, какое-то официальное заявление обо всех слухах, циркулирующих по поводу взломов, и другие вещи, касающиеся их активов.

И тогда, возможно, мы ожидаем каких-то указаний от руководства и их юристов о том, каковы их ближайшие планы и как они собираются действовать. Как правило, они выходят через день или два после подачи заявления о банкротстве, но я все еще надеюсь… в ближайшие пару дней мы их получим.

Обычно это касается таких вещей, как «Собираются ли они продать свои активы, если они думают, что им есть что продать? Собираются ли они каким-либо образом поддерживать обмен? Насколько, по их мнению, у них есть бизнес, который они могут реанимировать на данный момент? И насколько это просто вопрос определения стоимости их оставшихся активов?»

Блоки: И что потом? 

Золото: Как только мы заставим их набросать то, что они хотят сделать, мы сможем отреагировать, и сообщество сможет отреагировать, насколько они заслуживают доверия.

Затем [на самом деле] начинается процесс… и мы начинаем говорить о том, когда инвесторы и другие стороны смогут вернуть свои деньги.

В Celsius и в некоторой степени Voyager, которые являются нашими ближайшими сравнениями, они разбили то, что у них было, на разные сегменты в зависимости от типов соглашений, которые имели инвесторы, и прав, которые они имели на эти активы.

Некоторых они передали покупателям в относительно короткие сроки. Некоторым они сказали: «Тебе вообще не достанется», а других положили в среднее ведро. По сути, для всех, кто не получил его сразу, есть судебные процессы… на развертывание которых могут уйти месяцы.

Затем мы переходим к большей группе: в случае банкротства мы называем их «общие необеспеченные кредиторы” которые не имеют прав на конкретное имущество и просто надеются получить некоторое общее восстановление. Это может занять год или больше.

На данный момент скорость, с которой он движется, в меньшей степени определяется конкретными требованиями закона о банкротстве, а в большей — коммерческими реалиями каждого дела. Сколько времени, например, потребуется, чтобы ликвидировать активы в наличные деньги? 

Блоки: Вы упомянули, что может возникнуть вторичный рынок, где кредиторы могли бы продавать свои права на активы с дисконтом?  

Джанатазио: Это взвешивание вероятности восстановления с графиком восстановления.

[Если] розничным клиентам нужна часть их капитала, они могут захотеть продавать по 10 или XNUMX центов за доллар. Это жесткая позиция.

Кляйнер: Это невероятно рано для чего-то подобного, особенно [с] такой большой неопределенностью. Нельзя сказать, что люди не будут, потому что это может быть высокий риск и очень высокая награда.

Если вы посмотрите на дела, от Voyager до Celsius и FTX, то увидите, что они были зарегистрированы в порядке возрастания сложности. Также растет [величина] неопределенности вокруг заявок. Итак, я бы сказал, что на данный момент нет никакой видимости, доверия или уверенности в том, что представляют собой активы.

Блоки: Каковы, по вашему мнению, последствия краха FTX?

Джанатазио: Как мы видели в Voyager и Celsius, я думаю, что это серьезные дела о банкротстве, но я думаю, что они довольно автономны для экосистемы криптовалют и цифровых активов. Я не думаю, что они окажут слишком большое влияние на более широкие финансовые рынки.

Тем не менее, FTX является важным примером оператора, который позиционировал себя как чемпион по управлению рисками и защите инвесторов.

Интервью было отредактировано для ясности и краткости.

Получайте самые свежие новости о криптовалюте и аналитические данные, которые каждый вечер доставляют на ваш почтовый ящик. Подпишитесь на бесплатную рассылку Blockworks сейчас.