(Блумберг) — Некоторые крупнейшие мировые инвесторы предсказывают, что в следующем году рост акций будет выражаться небольшим двузначным числом, однако путь к восстановлению не будет прямым.
Самые читаемые от Bloomberg
На фоне недавнего оптимизма по поводу того, что инфляция достигла пика — и что Федеральная резервная система может вскоре начать менять свой тон — 71% респондентов, участвовавших в опросе Bloomberg News, ожидают роста акций против 19%, прогнозирующих снижение.
Неформальный опрос 134 управляющих фондами включает мнения крупных инвесторов, включая BlackRock Inc., Goldman Sachs Asset Management и Amundi SA, и был проведен в период с 29 ноября по 7 декабря. Он дает представление о важных темах и препятствиях, которые они ожидают преодолеть. будет бороться в 2023 году после инфляции, войны на Украине и ястребиных центральных банков, которые снизили доходность акций в этом году.
В прошлом году аналогичное исследование предсказывало, что агрессивное ужесточение политики центральными банками станет самой большой угрозой для акций в 2022 году.
Вот основные моменты опроса в шести диаграммах. Для получения более подробной информации об опросе нажмите здесь.
Скромный выигрыш
Те, кто ожидает роста мировых акций, видят в 10 году прирост в среднем на 2023%. Это соответствует средней исторической доходности индекса MSCI All-Country World Index, но выглядит скромно, учитывая предыдущие отскоки, такие как 2009 или 2019 год, когда акции выросли более чем на 30%. 20% и XNUMX% соответственно.
Инвесторы сохраняют осторожность в начале года и прогнозируют, что рост фондового рынка будет смещен на вторую половину 2023 года. Что касается конкретных секторов, респонденты в целом отдавали предпочтение компаниям, которые могут защитить прибыль в условиях экономического спада. Плательщики дивидендов и страхование, здравоохранение и акции с низкой волатильностью были среди их выборов.
Самые большие риски
Самые большие угрозы потенциальному восстановлению в некоторой степени взаимосвязаны: упорно высокая инфляция или глубокая рецессия занимают высокие позиции в списке наблюдения инвесторов, на что ссылаются 48% и 45% участников соответственно.
Подсказки о дальнейшем пути могут появиться уже на следующей неделе, когда инвесторов ожидает безумие основных рисков, включая данные по потребительским ценам в США за ноябрь, а также решения по процентным ставкам и комментарии как Федеральной резервной системы, так и Европейского центрального банка.
Подробнее: Стресс снова закрадывается на фондовый рынок, поскольку данные ФРС и ИПЦ вырисовываются
Технический отскок
Согласно исследованию, после падения в этом году из-за роста процентных ставок акции технологических компаний США также могут вернуться в фавориты. Более половины респондентов заявили, что купили бы этот сектор.
Те, кто выступает за оценку облигаций, относительно дешевы, несмотря на недавнее ралли, и ожидается, что доходность облигаций упадет в следующем году. Тем не менее, настроения отходят от широкого подхода «покупать рост», поскольку многие участники предлагают быть очень избирательными при возвращении в сегмент, вкладывая деньги только в те компании, которые создали бизнес-модели и устойчивые финансовые показатели даже в условиях экономического спада.
Китайская возможность
Около 60% инвесторов настроены оптимистично в отношении Китая, особенно в связи с тем, что он отходит от Covid-20. Спад в начале этого года привел к тому, что их оценки стали намного ниже среднего за XNUMX лет, что сделало их более привлекательными по сравнению с американскими или европейскими аналогами.
Политические и регуляторные риски слишком велики для тех, кто советует держаться подальше от региона. И, как и в случае с крупными технологиями, быки предлагают быть очень избирательными, когда дело доходит до выбора акций.
Топливо
Для управляющих фондами более хорошие новости об инфляции и росте могут стать катализатором более высоких результатов. Почти 70% респондентов назвали их главными потенциальными положительными факторами. Они также сослались на полное открытие Китая и прекращение огня в Украине в качестве триггеров роста.
Акцент на инфляции и росте как решающих факторах соответствует выводам последнего опроса управляющих фондами, проведенного Bank of America Corp. Он показал, что ожидания рецессии были самыми высокими с апреля 2020 года, в то время как сценарий «стагфляции» с низким ростом и высокой инфляцией был «в подавляющем большинстве» общепринятым мнением.
Противоположный взгляд
Конструктивный взгляд финансовых менеджеров расходится с тем, что предсказывает Уолл-Стрит. В отдельных обзорах стратегов Bloomberg прогнозируется рост менее 2% для Европы и всего лишь 1% для фондового рынка США.
Агрессивная денежно-кредитная политика центральных банков, приведшая к ослаблению темпов глобального роста в первой половине 2023 года, является одним из основных аргументов, приводимых стратегами в пользу прогнозирования практически неизменного состояния фондового рынка в следующем году. Однако они предвидят, что влияние на акции будет частично компенсировано снижением реальной доходности облигаций.
Подробнее: Эксперты по сожженным акциям отказываются от двух десятилетий непрерывного бычьего оптимизма
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/world-top-money-managers-see-190000455.html.