Почему ралли фондового рынка может быть не чем иным, как «принятием желаемого за действительное», по мнению ИТ-директора Morgan Stanley

«После волатильного первого квартала рынки акций и облигаций США рассказывают разные истории», — сказала она, указав на продолжающиеся резкие потери в казначействе.
TMUBMUSD10Y,
2.715%
рынка, поскольку доходность растет, а цены на облигации падают, но и его рецессия сигнализирует о кратковременной инверсии кривой доходности.

Это контрастирует с индексом S&P 500.
SPX,
+ 1.12%
митинг с тех пор выход с территории коррекции в прошлом месяце, или его 10% подъем от минимума коррекции. По данным Dow Jones Market Data, по состоянию на закрытие среды эталон был на 7.3% ниже своего последнего рекордного максимума 3 января.

Индекс Nasdaq Composite
КОМП,
+ 2.03%,
хотя и пострадал от ожиданий агрессивного повышения процентных ставок, в среду он закрылся примерно на 15% ниже своего закрытия 19 ноября 2021 года.

Читайте: Акции растут, потому что перевернутая кривая доходности говорит больше об инфляции, чем об экономическом росте, говорит стратег

Устойчивость, как утверждал Шалетт, может отражать чрезмерную уверенность в способности Федеральной резервной системы обеспечить «мягкую посадку» экономики, поскольку она стремится резко ужесточить финансовые условия, в том числе iТС планирует быстро уменьшить его баланс.

«Такое агрессивное ужесточение сильно усложнит выполнение политики ФРС, и исторические примеры показывают, что даже когда центральному банку удается мягко приземлить экономику, рынки часто ощущают гораздо более сильное воздействие», — написала она.

Читать: Йеллен говорит, что ФРС не может спроектировать мягкую посадку для экономики США

Возможно, инвесторы на фондовом рынке могли бы также игнорировать долгосрочную перспективу повышения «реальных» процентных ставок и другие потенциальные препятствия, связанные с войной России на Украине, включая угрозу замедления экономического роста в США или рецессии в Европе.

Вместо этого Шалетт считает, что «более осторожные сигналы, поступающие с рынка облигаций, могут лучше отражать вероятный путь вперед».

После быстрого подъема на самый высокий с начала 2019 года, доходность 10-летних казначейских облигаций немного снизилась до 2.688% в среду.

«Мы ищем риски, чтобы получить более рациональную оценку, и считаем, что инвесторы должны следить за тенденциями пересмотра доходов, чтобы подтвердить, что прибыль от технологий на уровне индексов и мегакапитализации не застрахована от сил реальности», — сказал Шалетт.

Похожие страницы:: Насколько серьезна бойня на рынке облигаций? Этот маловероятный сектор упал на 10%, поскольку инфляция снижает доходность.