Почему провалился проект Goldman Marcus и что это значит для генерального директора Соломона

Дэвид Соломон, главный исполнительный директор Goldman Sachs Group Inc., во время мероприятия в кулуарах третьего дня Всемирного экономического форума (ВЭФ) в Давосе, Швейцария, в четверг, 19 января 2023 г.

Стефан Вермут | Блумберг | Getty Images

После появления Дэвид Соломон был выбран, чтобы добиться успеха Ллойд Бланкфейн as Goldman Sachs генерального директора в начале 2018 года, банкиров, работающих на скромном предприятии, известном как Маркус, охватила судорога страха.

Человек, который проиграл Соломону, Харви Шварц, был одним из нескольких первоначальных спонсоров набега фирмы на потребительский банкинг, и его часто видели расхаживающим по залу в нью-йоркской штаб-квартире Goldman, где она строилась. Убьет ли Соломон зарождающийся проект?

Руководители были в восторге, когда Соломон вскоре занялся бизнесом.

Однако их облегчение было недолгим. Это связано с тем, что многие из решений, принятых Соломоном в течение следующих четырех лет, — наряду с аспектами жесткой, эгоистичной культуры фирмы — в конечном итоге привели к краху потребительских амбиций Goldman, по словам дюжины людей, осведомленных в этом вопросе.

Идея, лежащая в основе Маркуса, — превращение крупной компании с Уолл-стрит в игрока на главной улице, способного противостоять таким гигантам, как Джейми Даймон. JPMorgan Chase — покорил финансовый мир от начала. В течение трех лет после запуска в 2016 году Marcus — дань уважения имени основателя Goldman — привлек 50 миллиардов долларов ценных вкладов, растущий кредитный бизнес и вышел победителем из острой конкуренции между банками за выдачу кредитных карт для многих пользователей iPhone Apple. .

Соломон в опасности?

Но когда Маркус превратился из побочного проекта в центр внимания инвесторов, жаждущих истории роста, бизнес быстро расширился и в конечном итоге согнулся под тяжестью амбиций Соломона. В конце прошлого года Соломон капитулировал перед требованиями обуздать бизнес, разделив его на части путем реорганизации, ликвидировав первый кредитный продукт и отложив в долгий ящик дорогой расчетный счет.

Эпизод происходит в непростое для Соломона время. Спустя более четырех лет своего пребывания в должности генеральный директор сталкивается с давлением из неожиданного источника — недовольных партнеров его собственной компании, чьи утечки попали в прессу в прошлом году. ускорил изменение стратегии банка и показал кипящее презрение за свое громкое диджейское хобби.

Акции Goldman превзошли ожидания индексы банковских акций во время пребывания Соломона в должности, чему способствовали высокие показатели его основных торговых и инвестиционно-банковских операций. Но инвесторы не вознаграждают Соломона более высоким множителем его доходов, в то время как Немезида Morgan Stanley в последние годы открыл более широкое преимущество, с соотношением цены к материальной балансовой стоимости примерно вдвое больше, чем у Goldman.

Это увеличивает ставки для второго дня инвестора Соломона. конференция вторник, во время которого генеральный директор предоставит подробную информацию о своем последнем плане по созданию надежных источников роста доходов. Инвесторы хотят объяснить, что пошло не так в Marcus, который рекламировался в Goldman. предыдущий день инвестора в 2020 году, а также доказательства того, что руководство извлекло уроки из дорогостоящего эпизода.

История происхождения

«Мы добились большого прогресса, проявили гибкость, когда это было необходимо, и мы с нетерпением ждем возможности информировать наших инвесторов об этом прогрессе и будущем пути», — директор по связям с общественностью Goldman. Тони Фратто говорится в заявлении. «Очевидно, что многие инновации, введенные с момента нашего последнего дня инвестирования, окупаются во всем нашем бизнесе и приносят прибыль акционерам».

Архитекторы Маркуса не могли предсказать его путь, когда идея была рожденная вне офиса в 2014 году в загородном доме тогдашнего президента Goldman Гэри Кон. Хотя Goldman является лидером в консультировании корпораций, глав государств и сверхбогатых людей, он не имел присутствия в сфере розничных банковских услуг.

Они дали ему особый бренд, отчасти для того, чтобы дистанцировать его от негативное восприятие Goldman после кризиса 2008 г., но и потому, что это позволило бы им выделить бизнес в качестве отдельного игрока в сфере финтех, если бы они захотели, по словам людей, разбирающихся в этом вопросе.

«Как и многое другое, что начинает Goldman, это началось не с какого-то великого видения, а скорее как «Вот способ, которым мы можем заработать немного денег», — сказал один из людей.

По иронии судьбы, сам Кон был против розничного толчка и сказал правлению банка, что, по словам людей, осведомленных в этом вопросе, он не думает, что это удастся. Таким образом, Кон, кто ушел в 2017 году присоединиться к администрации Трампа было символом многих представителей старой гвардии компании, которые считали, что потребительское финансирование просто не было в ДНК Goldman.

Кон отказался от комментариев.

Потерянный рай

Придя к власти в 2018 году, Соломон начал серию корпоративных реорганизаций, которые повлияют на развитие зарождающегося бизнеса.

С первых дней своего существования Marcus, которым руководил бывший руководитель Discover Харит Талвар и ветеран Голдмана Омер Исмаил, был специально укрыт от остальной компании. Талвар любил рассказывать репортерам, что у Маркуса есть преимущество в том, что он является проворным стартапом в инвестиционном банке со 150-летней историей.

Произошла первая реорганизация Соломона. в начале своего пребывания в должности, когда он передал его отделу управления инвестициями фирмы. Исмаил и другие выступали против переезда в Соломон, считая, что это помешает бизнесу.

Логика Соломона заключалась в том, что все предприятия Goldman, обслуживающие частных лиц, должны находиться в одном и том же подразделении, даже если у большинства клиентов Marcus было всего несколько тысяч долларов в виде кредитов или сбережений, в то время как у среднего частного клиента было 50 миллионов долларов инвестиций.

В процессе лидеры Маркуса потеряли часть своей способности самостоятельно решать инженерные, маркетинговые и кадровые вопросы, отчасти из-за найма старших руководителей Соломоном. Инженерные ресурсы Marcus были задействованы в разных направлениях, в том числе в проекте по объединению ее технологического стека с стеком более широкой фирмы, с чем Исмаил и Талвар не согласились.

«Маркус стал блестящим объектом», — сказал один из источников. «В Goldman каждый хочет оставить свой след на новом блестящем продукте».

«Кто, черт возьми, согласился на это?»

Помимо депозитного бизнеса, который на сегодняшний день привлек 100 миллиардов долларов и, по сути, печатает деньги для компании, самым большим успехом среди потребителей стало внедрение Apple Card.

Что менее известно, так это то, что Goldman выиграл учетную запись Apple отчасти потому, что согласился на условия, на которые не согласились бы другие известные эмитенты карт. В честь ветерана индустрии кредитных карт по имени Скотт Янг присоединился к Goldman в 2017 году, он был ошеломлен односторонними элементами сделки с Apple, по словам людей, разбирающихся в этом вопросе.

«Кто, черт возьми, согласился на это?» — воскликнул Янг на встрече вскоре после того, как узнал подробности сделки, по словам присутствовавшего.

Источники говорят, что некоторые из аспектов сделки, связанные с обслуживанием клиентов, в конечном итоге увеличили неожиданно высокие затраты Goldman на партнерство с Apple. Они добавили, что руководители Goldman стремились заключить сделку с технологическим гигантом, что произошло до того, как Соломон стал генеральным директором.

Янг отказался комментировать вспышку.

Быстрый рост карты, выпущенной в 2019 году, является одной из причин, по которой потребительское подразделение столкнулось с растущими финансовыми потерями. В преддверии экономического спада Goldman был вынужден откладывать резервы на случай будущих убытков, даже если они не произойдут. Увеличение количества карт также привлекло внимание регулирующих органов к тому, как они справляются с возвратными платежами клиентов. Об этом в прошлом году сообщил CNBC..

Отталкивание от босса

Под гладкой оболочкой финтех-продуктов банка, которые в то время набирали обороты, скрывалась растущая напряженность: разногласия с Соломоном по продуктам, приобретениям и брендингу, говорили люди, пожелавшие остаться неизвестными, говоря о внутренних делах Goldman.

Исмаил, который пользовался уважением внутри и имел возможность дать отпор Соломону, проиграл несколько сражений и удержал оборону в других. Например, чиновники Маркуса должны были привлечь потенциальное спонсорство Рианны, Риз Уизерспун и других знаменитостей, а также изучить, должен ли бренд Goldman заменить бренд Маркуса.

Говорили, что генеральный директор влюбленный в подъем быстрорастущих цифровых игроков как Чим и считали, что Goldman должен предложить текущий счет, в то время как руководители Marcus не верили, что у банка есть преимущества в этом, и он должен продолжать действовать как более целенаправленный игрок.

Одной из последних соломин для Исмаила стало то, что Соломон в ходе своей второй реорганизации назначил Стефани Коэн руководителем стратегии. соруководитель отдела потребителей и благосостояния в сентябре 2020 года. Коэн, известная как неутомимый руководитель, будет даже более практична, чем ее предшественник Эрик Лейн, и Исмаил чувствовал, что заслуживает повышения.

Через несколько месяцев Исмаил покинул Goldman, отправив ударные волны через потребительский отдел и глубоко разозлив Соломона. Исмаил и Талвар отказались комментировать эту статью.

Бум и спад

Уход Исмаила ознаменовал новую, в конечном счете катастрофическую эру для Маркуса, неблагополучный период, который включал в себя резкое увеличение найма и расходов, срыв сроков выпуска продукции и волны ухода талантов.

По иронии судьбы, Маркус, которым сейчас управляют два бывших технических руководителя с небольшим опытом работы в сфере розничной торговли, бывший исполнительный директор Uber Пиюш Нахар и Свати Бхатия из платежного гиганта Stripe, также был проклят успехом Goldman на Уолл-стрит в 2021 году.

Бум публичных листингов, слияний и других сделок, вызванный пандемией, означал, что Goldman был на пути к знаменательному году для инвестиционного банкинга, самому прибыльному за всю историю. Говорили, что Goldman должен направить часть этих неустойчивых доходов на более устойчивые доходы от потребительских банковских услуг.

«Люди в фирме, включая Дэвида Соломона, говорили: «Давай, давай!», — сказал человек, знакомый с тем периодом. «У нас есть все эти сверхприбыли, вы создаете регулярные доходы».

«Только начало»

В апреле 2022 года банк расширил тестирование своего текущего счета для сотрудников, сообщив персоналу, что это «только начало того, что, как мы надеемся, вскоре станет основным расчетным счетом для десятков миллионов клиентов».

Но по мере приближения 2022 года стало ясно, что Goldman столкнулся с совершенно иной средой. Федеральная резервная система положила конец десятилетней эре дешевых денег, подняв процентные ставки, бросив тень на рынки капитала. Среди шести крупнейших американских банков Goldman Sachs больше всего пострадал от падения, и внезапно Соломон стал настаивать на сокращении расходов в Marcus и других компаниях.

На фоне утечек информации о том, что Маркус терял деньги, Соломон, наконец, решил резко отказаться от усилий, которые он когда-то отстаивал перед инвесторами и СМИ. Его текущий счет будет перепрофилирован для клиентов, управляющих активами, что сэкономит деньги на маркетинговых расходах.

Теперь Исмаил, присоединившийся к финтех-компании One, поддерживаемой Walmart в начале 2021 года, бросит вызов банковскому миру. направить к потребителю цифровой стартап. Его бывший работодатель Goldman в основном довольствовался тем, что был закулисным игроком, предоставляя свои технологии и баланс известным брендам.

Для компании с таким чувством собственного достоинства, как Goldman, это было бы резкое падение из видения Соломона всего несколько месяцев назад.

«Дэвид говорил: «Мы строим бизнес на следующие 50 лет, а не на сегодняшний день», — сказал один из бывших сотрудников Goldman. «Он должен был послушать свой собственный звуковой фрагмент».

Источник: https://www.cnbc.com/2023/02/27/why-goldmans-marcus-project-failed-and-what-it-means-for-ceo-solomon.html.