Что Walmart, Target, Home Depot и Lowe's говорят нам об экономике

Насколько хорошо американский потребитель выдерживает заоблачную инфляцию? Это зависит от того, кого вы спросите.

Четыре крупных ритейлера — Walmart, цель, Home Depot и Лоу — сообщили о квартальных финансовых результатах на этой неделе, и каждый из них предложил свой взгляд на то, где и как люди тратят свои деньги.

Walmart заявил, что некоторые из его более чувствительных к цене клиентов начинают продавать товары под частными торговыми марками, в то время как Home Depot подчеркнул устойчивость своей клиентской базы, значительный процент которой составляют профессиональные строители домов и подрядчики.

Отчеты появились после Amazon в конце апреля мигающие предупреждающие знаки для розничной торговли когда она зафиксировала самый медленный рост выручки за любой квартал со времен краха доткомов в 2001 году и предложила мрачный прогноз.

Тем не менее, ожидания на Уолл-Стрит на этой неделе были выше как для Walmart, так и для Target. Аналитики и инвесторы не ожидали, что два крупных ритейлера понесут такой серьезный удар по своей прибыли в последний период, поскольку затраты на цепочку поставок сказываются на продажах, а ненужные запасы, такие как телевизоры и кухонная техника, накапливаются. Walmart закрылся во вторник с падением на 11.4%, что стало худшим днем ​​с октября 1987 года. В среду Walmart упал еще на 6% на дневных торгах, в то время как Target худший день за 35 лет.

Тем не менее, в последние недели покупатели Home Depot и Lowe's стали более активными.

«Наши клиенты устойчивы. Мы не видим чувствительности к такому уровню инфляции, как мы изначально ожидали», — заявил во вторник генеральный директор Home Depot Тед Декер, отвечая на отчет компании о прибылях и убытках. (Акции обеих сетей товаров для дома упали более чем на 5% во второй половине дня в среду на фоне более широкая распродажа на рынке.)

Смешанные комментарии этих ритейлеров в значительной степени связаны с тем, что американцы по-разному переживают экономическую нестабильность, в зависимости от уровня их доходов. Компании и потребители находятся в неизведанном переходном периоде после нескольких месяцев карантинных мер, связанных с Covid, которые побудили покупать консервы, туалетную бумагу и другие товары. Peloton Велосипеды, чтобы парить. Несколько раундов долларов стимулирования подстегнули расходы на новые кроссовки и электронику.

Но по мере того, как эти деньги иссякают, ритейлеры должны ориентироваться в своей новой норме. В том числе инфляция на 40-летних максимумах, война России в Украине и все еще несовершенная глобальная цепочка поставок.

«Несмотря на то, что мы сталкиваемся с высоким уровнем инфляции на наших международных рынках на протяжении многих лет, инфляция в США настолько высока и движется так быстро, как в продуктах питания, так и в товарах общего назначения, это необычно», — заявил во вторник главный исполнительный директор Walmart Дуг Макмиллон. Групповой звонок.

Результаты на этой неделе могут предвещать проблемы для ряда ритейлеров, в том числе Маки, Коля, Nordstrom и разрыв, которые еще не представили результаты за первый квартал 2022 года. Эти компании, которые рассчитывают на то, что потребители придут в их магазины, чтобы потратиться на новую одежду или обувь, могут оказаться под особым давлением, поскольку Walmart намекнул, что покупатели начинают отказываться от дискреционных товаров, чтобы бюджет больше денег на продукты.

В то же время ритейлеры отмечают рост спроса на такие товары, как багаж, платья и косметика, поскольку все больше американцев планируют отпуск и посещают свадьбы. Но проблема в том, что потребители будут вынуждены где-то идти на компромиссы, чтобы позволить себе эти вещи. Или они будут искать товары со скидкой в ​​таких магазинах, как TJ Maxx.

Вот что говорят нам Walmart, Target, Home Depot и Lowe's о состоянии американского потребителя.

Walmart видит смешанную картину, сформированную доходами домохозяйств потребителей и их отношением к будущему. Но в последнем квартале крупнейший ритейлер страны заявил, что покупатели демонстрируют, что они бережно относятся к бюджету.

Покупатели уходили из магазинов и покидали сайт ритейлера с меньшим количеством купленных товаров. Многие из них пропустили новую одежду и другие товары общего назначения, поскольку увидели рост цен на бензин и продукты. По словам главного финансового директора Бретта Биггса, некоторые из них перешли на более дешевые бренды или товары меньшего размера, в том числе на полгаллона молока и магазинное мясо для обеда вместо более дорогого фирменного.

С другой стороны, по его словам, некоторые клиенты ринулись за новой садовой мебелью или с нетерпением гонялись за новой яркой игровой консолью.

«Если вы посмотрите на демографическую ситуацию в США и наложите на нее нашу карту клиентов, мы окажемся очень близко к тому же результату», — сказал Биггс. «Итак, у вас есть люди, которые будут чувствовать большее давление, чем другие, и я думаю, что это то, что мы видим».

Target заявила, что видит устойчивого потребителя, у которого есть новые приоритеты, поскольку пандемия становится все более запоздалой мыслью.

«Они переходят от покупки телевизоров к покупке багажа», — сказал генеральный директор Брайан Корнелл в интервью программе Squawk Box на CNBC. Позже он добавил: «Они все еще ходят по магазинам, но стали по-другому тратить доллары».

По его словам, это изменение проявилось в покупках в первом финансовом квартале. Покупатели приобрели декор и подарки к празднованию Пасхи и Дня матери. Они устраивали и посещали более крупные детские дни рождения, что привело к скачку продаж игрушек. Они также покупали меньше таких вещей, как велосипеды и мелкая кухонная техника. забронированные рейсы и запланированные поездки.

Корнелл указал на высокие уровни расходов, с которыми Target столкнулась в первом квартале прошлого года, поскольку американцы получали деньги от чеков стимулирующих мер и имели меньше мест, где их можно было потратить.

Он отметил, что сопоставимые продажи все же выросли, несмотря на это сложное сравнение. Кроме того, трафик в магазине Target и трафик веб-сайта выросли почти на 4% в годовом исчислении. Однако цифры роста продаж будут включать влияние инфляции, которая делает все, от транспортных расходов до продуктов, более дорогими.

В прошлом квартале у Target также был более высокий уровень уценок, основного продукта розничной торговли, который более или менее исчез во время пандемии, поскольку у покупателей был большой аппетит к покупкам, а у розничных продавцов было меньше товаров для размещения на полках.

Ритейлер товаров для дома сообщил инвесторам во вторник, что пока не видит никаких различий в поведении потребителей.

Средний чек Home Depot за квартал вырос на 11.4%, в основном из-за инфляции. Но руководители также сказали, что потребители торгуются вверх, а не вниз. Например, по словам вице-президента Home Depot по мерчендайзингу Джеффа Киннэрда, потребители переходят с бензиновых газонокосилок на более дорогие варианты с батарейным питанием.

Такое поведение, вероятно, связано с тем, что подавляющее большинство клиентов Home Depot являются домовладельцами, которые видели свои стоимость собственного капитала взлетела в последние два года. Финансовый директор Ричард Макфейл сказал во время телефонного разговора, что более 90% его клиентов, которые делают все своими руками, владеют своими домами, в то время как в основном все его продажи подрядчикам осуществляются от имени домовладельца.

Макфейл также сказал, что примерно 93% его клиентов с ипотечными кредитами имеют фиксированные ставки. По мере роста процентных ставок и цен на жилье, потребители, которые думают о переезде, вместо этого предпочитают оставаться в своих нынешних домах и переделывать их.

Lowe's повторил аналогичные чувства во время телефонной конференции в среду. Генеральный директор Марвин Эллисон сказал, что рост цен на жилье, старение жилищного фонда и постоянная нехватка жилья являются ключевыми экономическими движущими силами бизнеса Лоу.

«Это одна из причин, по которой я считаю, что благоустройство дома является уникальным сектором розничной торговли и может иметь такую ​​макросреду, где возникает много вопросов о здоровье потребителя», — сказал он аналитикам.

Потребители, работающие над проектами «сделай сам», составляют около трех четвертей продаж Lowe, что выше, чем у конкурирующего Home Depot. Пока что компания не видит каких-либо существенных сделок со стороны этих потребителей.

Тем не менее, потребители начинают ощущать ущерб от роста цен на энергоносители. Эллисон сказал CNBC, что клиенты Lowe покупают садовые инструменты и газонокосилки с батарейным питанием, а также более экономичные стиральные машины.

«Думаю ли я, что это как-то связано с ценами на топливо? Ответ — абсолютно», — сказал он.

Лоу квартальные продажи не оправдали ожиданий Уолл-стрит., но руководители списали неутешительные результаты розничного продавца на погоду.