Для некоторых это означает попадание в спорные ситуации, в которых бизнес не любят из-за прошлых нарушений. Это описывает
Wells Fargo, акции которого на прошлой неделе упали на 1.1%, с 2018 года подвергается ограничению активов Федеральной резервной системы и выплачивает штрафы для урегулирования обвинений в незаконном поведении. Его недавний отчет о доходах выяснилось, что прибыль сократилась вдвое. Но акции торгуются по цене, в девять раз превышающей расчетную прибыль 2023 года и одну балансовую стоимость, по сравнению с примерно 10.5 и 1.4 раза соответственно для
JPMorgan Chase
(JPM), которому не хватает той же драмы, и это делает его привлекательным.
«Управленческая команда [в Wells Fargo] вносит множество внутренних изменений и сокращает расходы, и у вас есть попутный ветер относительной оценки», — говорит Данн, один из руководителей
Ценные возможности Eaton Vance
фонд (EAFVX).
Он также фанат Диснея, который на прошлой неделе упрекнул активиста-инвестора Нельсона Пельца, который указал, что прибыль упала, а акции отстали от рынка в последние годы. Данн ожидает сокращения расходов в масштабах всей компании и более сбалансированного подхода к росту и прибыльности Disney+ под руководством нового генерального директора Боба Айгера, что расчистит путь к возможному восстановлению дивидендов по акциям. На прошлой неделе акции Disney выросли на 3.8%.
Netflix
(НФЛКС) результаты уменьшили опасения по поводу потоковой передачи, но по-прежнему снижается на 30% за последние 12 месяцев.
Еще одно место, где можно найти ценность, — это акции, которые слишком сложны для многих инвесторов. Некоторые из них представляют собой компании, созданные как товарищества, а не как корпорации, что, среди прочего, усложняет налоги.
Calumet Специализированные продукты Партнеры
(CLMT) перерабатывает нефть в различные потребительские и промышленные товары и производит «возобновляемое дизельное топливо» из соевых бобов в Монтане. Energy Transfer (ET) владеет десятками тысяч миль газопроводов и предлагает дивидендную доходность в размере 8.5%. Оба партнерства входят в число крупнейших холдингов в
Франк Валью
фонд (FRNKX).
Акции, которые избегали некоторые инвесторы, также заслуживают внимания, говорит Брайан Франк, главный инвестиционный директор Frank Funds. Он указывает на «косяки греха», такие как
Philip Morris International
(ПМ) и
Altria Group
(МО), которые производят табачные изделия. Филип Моррис, a Баррон выбрать в начале этого месяца, торгуется в 17.5 раз больше ожидаемой прибыли в 2023 году, а Altria торгуется в 8.9 раза, обе скидки по сравнению со средним показателем потребительских товаров, но с теми же атрибутами защиты от рецессии. Дивидендная доходность Altria составляет 8.4%, а Philip Morris — около 5%.
Кроме того, есть акции энергетических компаний, в которых Данн и Фрэнк видят ценность. Крупнейшим холдингом Данна по состоянию на 30 ноября было
ConocoPhillips
(КС), с
Halliburton
(HAL) также в портфолио. Франк владеет акциями НПЗ
КВР Энергия
(CVI), нефтесервисные компании NOW (DNOW) и
Нефтепромысловые решения NexTier
(НЕКС).
Франк говорит, что может показаться странным владеть акциями энергетических компаний, приближающимися к рецессии, но балансы стабильны, а акции имеют низкие мультипликаторы прибыли и высокую дивидендную доходность. Рост предложения следует сдерживать, удерживая цены на нефть на более высоком, чем обычно, уровне.
Там есть ценность.
Написать Николая Ясинского на [электронная почта защищена]