Уолл-стрит следит за прибылью автомобильной промышленности за признаками «разрушения спроса»

ДЕТРОЙТ. С начала пандемии в начале 2020 года американские автопроизводители и дилеры добились рекордной прибыли, поскольку спрос превысил предложение новых автомобилей из-за проблем с цепочкой поставок.

Но с ростом процентных ставок, инфляцией на рекордно высоком уровне и надвигающимися опасениями рецессии Уолл-стрит внимательно следит за результатами прибыли за третий квартал и прогнозами на предмет любых признаков. потребительский спрос может ослабнуть.

«Автонастроение очень плохое. Мы получим это. Более высокие ставки, все еще высокие цены, низкое доверие потребителей, потенциальная рецессия и европейские энергетические риски не делают автомобили дружественным местом», — написал аналитик RBC Capital Markets Джозеф Спак в заметке для инвесторов на прошлой неделе.

Спак сказал, что прибыль за третий квартал «в основном должна быть хорошей», при этом основное внимание уделяется комментариям компании и пересмотру прогнозов. Он сказал, что оценки сектора на 2023 год должны быть «существенно ниже».

РБК и другие финансовые компании сообщили, что проблемы с цепочками поставок в автомобильной промышленности могут быстро смениться проблемами со спросом.

Прибыль американских и европейских автомобильных компаний в следующем году упадет наполовину, так как ослабление спроса приведет к переизбытку автомобилей, считают аналитики UBS во главе с Патриком Хаммелем. сказал инвесторам на прошлой неделе.

Он сказал, что в целом автомобильный сектор в 2023 году «ухудшится так быстро, что разрушение спроса кажется неизбежным в то время, когда предложение улучшается».

10 октября Hummel также понизил рейтинг General Motors и Ford Motor, предсказывая, что автомобильной промышленности потребуется от трех до шести месяцев, чтобы в конечном итоге столкнуться с избытком предложения. Он сказал, что это «внезапно положит конец» беспрецедентной ценовой политике и размеру прибыли автопроизводителей за последние три года.

Инвестиционная компания понизила рейтинг Ford с «нейтрального» до «продавать», а рейтинг GM с «покупать» до «нейтрального». обе акции падают примерно на 8% во время внутридневной торговли 10 октября.

Понижение произошло через несколько недель после того, как Ford заявил, что нехватка запчастей затронула примерно 40,000 45,000–XNUMX XNUMX автомобилей, в первую очередь высокорентабельные грузовики и внедорожники, которые не смогли добраться до дилеров. Форд также заявил в то время, что рассчитывает заказать дополнительные 1 миллиард долларов США в виде непредвиденных расходов поставщиков в течение третьего квартала.

GM не сигнализировала о таких проблемах в третьем квартале, но столкнулся с похожими проблемами во втором квартале, что ожидалось компенсировать во втором полугодии.

Генеральный директор GM Мэри Барра на прошлой неделе сказал Yahoo! Финансы что детройтский автопроизводитель готовится к повышенному спросу на свои автомобили в следующем году, но хочет быть готовым «независимо от окружающей среды» продолжать инвестировать в свои планы по производству электромобилей.

GM собирается опубликовать результаты за третий квартал до открытия рынков во вторник, а Ford — через день после звонка.

Прежде чем крупнейшие автопроизводители Детройта отчитаются о доходах на следующей неделе, лидер по производству электромобилей Tesla, пользующийся культом среди инвесторов, должен опубликовать отчет после закрытия рынков в среду.

CarMax усилил опасения Уолл-стрит в прошлом месяце после того, как дилер подержанных автомобилей сообщил об одном из самых больших убытков за всю историю. Во втором финансовом квартале, закончившемся 31 августа, продажи в одном и том же магазине упали на 8.3%, что больше, чем ожидалось на Уолл-стрит на 3.6%.

Цены на подержанные автомобили остаются повышенными, но Cox Automotive сообщила, что оптовые цены на дилерских аукционах снижались четыре месяца подряд. Это может сигнализировать о том, что потребителям надоели почти рекордные цены.

Ссылаясь Результаты CarMax, Аналитик JP Morgan Раджат Гупта сказал, что отношение к прибыли франчайзинговых дилеров в третьем квартале «является самым негативным, с которым мы столкнулись после пандемии».

«Сектор не застрахован от текущих макроэкономических проблем, и мы существенно снижаем наши оценки на 2023 год, чтобы отразить умеренную рецессию и достичь нового нормального уровня к 2025 году», — сказал Гупта в заметке для инвесторов от 6 октября.

Потенциальным светлым пятном для отрасли является низкий уровень доступности и продаж новых автомобилей. Даже в случае экономического спада продажи все равно могут увеличиться, хотя ожидается, что прибыль сократится.

Лития Автомотив в среду сообщила о самом высоком доходе и прибыли на акцию в третьем квартале за всю историю компании, несмотря на то, что не оправдала ожиданий Уолл-стрит в отношении высоких и чистых показателей.

Аналитик Morgan Stanley Адам Джонас сказал, что третий квартал Lithia может стать последним из «очень, очень, очень хорошей» валовой прибыли на единицу квартала в этом цикле.

«В то время как слабые финансовые результаты [CarMax] за 2-й квартал (о которых сообщалось пару недель назад) задают тон рынку подержанных автомобилей, мы считаем, что промах [Lithia] в 3-м квартале должен установить модель для франчайзинговых игроков», — сказал он в записке для инвесторов в среду.

Другие крупные дилеры, которые должны сообщить о доходах за третий квартал, включают Группа 1 Автомобили 26 октября, а затем AutoNation, Эсбери Автомобильная Группа и Соник Автомотив Октябрь 27.

Глядя на поставщиков автомобилей, которые испытали значительный рост затрат во время пандемии коронавируса, несколько аналитиков с Уолл-стрит ожидают продолжения роста в этом году, за которым последует однозначный рост, если не меньше, в следующем году.

Поставщикам в основном платят после того, как они поставляют детали или продукты более крупным поставщикам или автопроизводителям. Небольшие поставщики, которые производят материалы или детали для более крупных компаний, особенно испытывают давление из-за меньших объемов, увеличения затрат и нехватки рабочей силы.

Гэри Силберг, глобальный руководитель отдела автомобильной промышленности KPMG, сообщил CNBC, что значительное число поставщиков обращаются за поддержкой к производителям оригинального оборудования.

«Не только для них, но и для их поставщиков. По сути, это танец, который все постоянно танцуют», — сказал Силберг. «Проблема в том, что у них нет большого рычага влияния. Это были очень, очень трудные 18 месяцев для мелких поставщиков автомобилей.

Опрос KPMG, в котором приняли участие более 100 руководителей автомобильной промышленности, чьи компании имеют годовой доход более 500 миллионов долларов, показал, что 86% считают, что в ближайшие 12 месяцев будет рецессия, а 60% считают, что она будет легкой и краткосрочной.

Ответы на опрос КПМГ о перспективах генерального директора поступали с середины июля до конца августа.  

Deutsche Bank ожидает, что поставщики автомобилей сообщат результаты за третий квартал в соответствии с ожиданиями Уолл-стрит. Аналитик Эммануэль Рознер заявил в среду в записке для инвесторов, что в следующем году фирма отдает предпочтение поставщикам, а не автопроизводителям, но видит потенциальный риск снижения прибыли от более мелких поставщиков, таких как Американские оси и производство и Дана Инк.

- CNBC Майкл Блум внесли свой вклад в этот отчет.