Аналитик говорит, что Visa «потеряет больше всего» от новых правил ФРС в отношении дебетовых карт

В обновлении за понедельник отмечается, что окончательным сроком реализации станет 1 июля 2023 года.

Последнее обновление служит для разъяснения Положения II поправки Дурбина, в котором изложено правило об альтернативных вариантах маршрутизации в дебете. Когда поправка Дурбина была принята в преддверии финансового кризиса, она стремилась обуздать финансовую индустрию за счет ограничений на обмен дебетовыми картами и требования о выборе маршрута. В то время законодатели считали, что требование маршрутизации увеличит конкуренцию и снизит плату за обработку.

Проблема снова всплывает сейчас, потому что первоначальная реализация так называемого Reg II была больше ориентирована на транзакции в магазине: пользователи дебетовых карт могут быть знакомы с вариантами дебета Visa и дебета PIN при оплате, например, в супермаркете.

Более десяти лет назад «рынок не разработал решений для широкой поддержки нескольких сетей для транзакций по дебетовым картам без предъявления карты», заявила ФРС в понедельник, но теперь «технологии развились для устранения этих барьеров».

Хотя последнее обновление не вызывает особого удивления, учитывая его сходство с проектом приказа, выпущенным около года назад, по словам аналитика Barclays Рэмси Эль-Ассала, Visa «потеряет больше всего» от изменений. Он отметил, что Visa имеет «значительную долю рынка» на рынке дебетовых карт США.

Не пропустите: Он копил кредитные карты, а теперь вдохновляет криптоэнтузиастов

Хотя Эль-Ассаль не был уверен, какую долю рынка Visa может потерять в результате последних правил маршрутизации, он подсчитал, что «разумным диапазоном от лучшего к худшему для рассмотрения» будет чистая доля от 1% до 3%. -доход встречный ветер для Visa.

Если бы Visa отказалась от доли рынка, Mastercard Inc.
MA,
-0.34%
Он отметил, что может поглотить часть этой доли. Фисерв Инк.
ФИСВ,
-0.46%,
которая управляет альтернативной сетью STAR, и Fidelity National Information Services Inc.
ФИС,
-0.62%,
который управляет сетью NYCE, также выиграет.

«Это будет похоже на потерю доли рынка дебетовых PIN-кодов Visa после реализации первоначальной поправки Дурбина, устраняющей эксклюзивность сети (хотя Visa смогла компенсировать значительную потерю доли с течением времени за счет нововведений в ценообразовании)», — написал Эль-Ассаль.

Аналитик Jefferies Тревор Уильямс подсчитал, что это правило может означать негативное влияние на прибыль Visa примерно на 3%, хотя он полагал, что Mastercard также может столкнуться с негативным влиянием на прибыль, возможно, на 2% в расчете на акцию. Изменения могут означать «3%-ный попутный ветер для FISV в отношении прироста акций STAR», — добавил он в примечании для клиентов.

Уильямс счел это правило «менее обременительным, чем предлагалось изначально», что может помочь Visa и Mastercard ограничить потери акций.

«Согласно окончательному правилу, эмитенты должны гарантировать, что каждая дебетовая карта может быть обработана как минимум в двух неаффилированных сетях — хотя две сети в конечном итоге могут быть недоступны для продавца, если, например, одна из двух сетей, включенных на карте, не работает. не принимается продавцом (вероятно, учитывая меньшую площадь принятия для STAR, NYCE, Pulse и т. д.)», — прокомментировал он.

Представитель Visa не ответил на запрос MarketWatch прокомментировать правило, а представитель Mastercard отказался от комментариев, поскольку компания все еще просматривает публикацию.

Последнее обновление от ФРС, похоже, понравилось продавцам.

«Это постановление особенно важно, учитывая резкий переход к электронной коммерции во время пандемии и более широкое использование мобильных приложений и цифровых кошельков для покупок в магазинах», — сказал Дуг Кантор, член исполнительного комитета Коалиции торговых платежей, в своем докладе. выпускать. «Эти транзакции составляют быстро растущую долю экономики нашей страны, и ФРС закрыла крупную лазейку, которая позволила им избежать конкуренции, намеченной Конгрессом».

В своем понедельник-релизе ФРС указала, что «многие эмитенты дебетовых карт, и особенно большинство эмитентов местных банков, уже соблюдают окончательное правило», но это объявление все же вызвало сопротивление со стороны финансовой индустрии.

«Введение этого окончательного правила приведет к увеличению затрат на внедрение и мошенничество для небольших финансовых учреждений, помимо всего прочего, с чем они борются с инфляцией, и все это в интересах крупных магазинов и крупных интернет-магазинов, таких как Amazon», — сказал Дэн Бергер. президент Национальной ассоциации кредитных союзов, застрахованных на федеральном уровне, в заявлении для MarketWatch.

Это был насыщенный событиями период в мире маршрутизации карт, поскольку сенатор Дик Дурбин, демократ из Иллинойса, и сенатор Роджер Маршалл, республиканец из Канзаса, выпустили в понедельник релиз, в котором говорилось, что они стремились присоединить их предложение маршрутизации кредитной карты в качестве поправки к оборонному бюджету. Поправка Дурбина ввела требования об альтернативных маршрутах на дебетовом рынке, и этот последний закон направлен на применение аналогичных правил к кредитному ландшафту.

Для большего: Законопроект, нацеленный на Visa и Mastercard, «все еще жив», но последний вариант «похож на шаг отчаяния»

Аналитики в целом видели низкую вероятность успеха этой инициативы.

«Внесение дополнений в законопроект об обороне затруднено, поскольку поправки, которые не являются уместными, как правило, отклоняются», — написал аналитик Cowen & Co. Джарет Зайберг в записке для клиентов.

Зайберг добавил: «Нам трудно понять, зачем руководству нужна большая битва, которая может повредить политическим пожертвованиям в цикле президентских выборов».