Visa, Mastercard — «отличные защитные имена» на 2023 год, но акции PayPal и Coinbase могут восстановиться, говорят аналитики.

Visa и Mastercard не просто увеличили доходы в разгар финансового кризиса. Компании также увеличили объемы и увеличили прибыль, отметил Эллис, чему способствовала «долгосрочная, основная вековая тенденция конвертации наличных в карты, которая действительно является движущей силой этих предприятий» и продолжается по сей день.

Не пропустите: Лучшие ставки на платежные акции в 2023 году на Barron's Live

Хотя компании сталкиваются с некоторым давлением со стороны сильного доллара США, они остаются «отличными игроками во время экономического спада», поскольку они «фактически получают выгоду от инфляции, поскольку их цены привязаны к долларовой стоимости платежей», — сказала она.

Выбор между ними похож на «выбор между вашими детьми», сказала Эллис, хотя она отдает предпочтение Visa, которая, по ее мнению, торгуется с «большей скидкой по сравнению с Mastercard, чем обычно», поскольку рынок недооценивает европейский бизнес компании.

Дэн Долев из Mizuho, ​​который также выступил на мероприятии в среду, назвал Fiserv Inc.
ФИСВ,
+ 1.59%
один из его любимых способов защиты на 2023 год. Акции компании торгово-эквайерных компаний держатся лучше, чем у конкурентов Fidelity National Information Services Inc.
ФИС,
-1.29%
и Global Payments Inc.
ГПН,
+ 1.90%
в этом году, упав менее чем на 3% в 2022 году по сравнению с падением на 25% в двух других.

Эти три торговых эквайера известны как акции сделок, и все три объявили о крупных слияниях в 2019 году. По словам Долева, приобретение Fiserv компании First Data сыграло наилучшую роль, поскольку оно произошло с бизнесом торговых точек Clover, который конкурирует с подобные Block Inc.
кв,
+ 1.91%
Square and Toast Inc.
ТОСТ,
+ 0.97%.

«У них огромная широта, потому что у них миллионы продавцов, а также у них есть отличный, блестящий, белый POS [точка продажи], который всем нравится», — сказал он.

Долев добавил, что его «не так беспокоит» тот факт, что акции Fiserv торгуются с премией по сравнению с аналогами, поскольку «исполнение является ключевым, и люди будут платить за рост выручки и фундаментальные показатели».

Один из вопросов в 2023 году в категории торговых эквайрингов заключается в том, сможет ли FIS измениться. У компании новый генеральный директор, новый председатель совета директоров и активист-инвестор. Ранее в этом месяце руководство объявило о пересмотре своего бизнеса под этим руководством.

Смотрите еще: FIS проведет «всестороннюю оценку», поскольку новый генеральный директор «пристально смотрит» на бизнес

«Определенно есть надежда», — сказал Долев, который рекомендует покупать акции, но «я действительно думаю, что это требует большого подъема».

Эллис добавила, что «многие инвесторы заглядывают под каждый камень в поисках серебряной пули» с FIS, в то время как она считает, что «должно произойти много просто блокировки и решения», поскольку новое руководство стремится получить затраты и деньги. течение под контролем.

Два других спорных имени в сфере платежей — PayPal Holdings Inc.
ПИПЛ,
+ 0.65%
и Block, каждый из которых упал более чем на 60% в течение 2022 года.

Эллис и Долев настроены оптимистично в отношении акций PayPal, хотя Эллис сказал, что эта позиция основана больше на оценке акций, чем на перспективах ее бизнеса.

«Мы все еще опережаем их по рейтингу в основном из-за оценки, но сейчас они очень прозрачно находятся в самом низу нашего списка, и у нас есть своего рода предупреждающий знак», в основном «из соображений конкуренции», — сказала она. отмеченный. Пандемия привела к более широкому распространению бесконтактных платежей, таких как Apple Inc.
AAPL,
+ 2.38%
Apple Pay, что также привело к увеличению популярности этой услуги в Интернете.

Долев отметил, что двумя потенциальными катализаторами могут быть возможная смена генерального директора и возможность того, что правила Европейского Союза приведут к открытому доступу к чипу связи ближнего радиуса действия на iPhone, чтобы пользователи Venmo могли использовать услугу для оплаты.

См. также: Mastercard, Fiserv и другие — эти платежные акции признаны фаворитами 2023 года

По словам Эллиса, блокировка — это один из способов играть с более избитыми именами. Она видит возможности для 70-процентного роста прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (Ebitda), поскольку компания сокращает расходы и работает над интеграцией бизнеса Afterpay «покупай сейчас — плати позже».

«Блок — это бизнес с относительно низкой маржой», — сказала она, с учетом скорректированной маржи около 20%. «Поэтому не требуется больших» изменений в части операционных расходов, «чтобы увидеть огромный рост в части Ebitda».

Долев, по общему признанию, более негативно отнесся к названию, заявив, что, несмотря на потенциал маржи, главный исполнительный директор Джек Дорси, похоже, отсутствует, и может быть сложнее добиться синергии между различными частями бизнеса Блока, чем это может показаться на бумаге.

Он видит возможности в SoFi Technologies Inc.
СОФИ,
+ 1.53%,
скидка 70% до 2022 года.

«SoFi — это регулируемый банк», который оценивается по соотношению цены и балансовой стоимости, и «риск убытков чрезвычайно минимален, потому что сейчас он торгует голыми костями», — сказал он.

По мнению Долева, на акции повлияло негативное отношение к студенческим кредитам, которые «на данный момент немного позади». Кроме того, «в какой-то момент ипотека вернется».

«Просто возможностей больше, чем риска», — добавил Долев, сделав SoFi своим «любимым именем» среди кредиторов.

Среди крайне отстающих в 2022 году Эллис оптимистично оценивает Coinbase Global Inc.
МОНЕТА,
+ 0.51%,
спорное имя, стоимость которого в этом году испарилась почти на 90% из-за давления со стороны конкурентов и регулирующих органов, а также громких крахов конкурирующих платформ, таких как FTX, которые нанесли ущерб настроениям в отрасли.

Читайте: По словам аналитика, Coinbase сталкивается с «повышенной неопределенностью и рисками» из-за последствий FTX

«На мой взгляд, это довольно уникальный инвестиционный актив, но у вас должны быть многолетние временные рамки», — сказал Эллис. В настоящее время бизнес Coinbase очень ориентирован на розничную торговлю, но у компании есть потенциал стать «больше поставщиком инфраструктуры для криптоэкономики» с возможностями в таких областях, как клиринг, расчеты и трансграничная торговля.