Угроза высокой инфляции, растущих ставок и замедления роста может превратиться в «потенциально ядовитую смесь» для акций, что спровоцирует новый призыв к покупке акций со стороны Эрика Кнутцена, главного инвестиционного директора портфелей мультиактивов Neuberger Berman.
С индексом S&P 500
SPX,
более чем на 6% выше с тех пор, как Россия вторглась в Украину, Кнутцен видит необходимость проявлять осторожность в отношении акций в течение следующих 12 месяцев и считает, что инвесторы должны забыть о «менталитете покупки на падении» последних двух лет и начать «исчезать». ралли фондового рынка.
«Более высокая инфляция обычно требует от центральных банков более высоких процентных ставок и более жесткой политики», — Кнутцен. написал в воскресной клиентской записке.
В одной диаграмме: Некоторое самодовольство на фондовом рынке «закрадывается» после «почти идеального восстановления» распродажи S&P 500: наблюдатель за диаграммами
Более того, хотя начало войны исторически имело тенденцию приводить к временному давлению на акции, модель Нойбергера Бермана Главный инвестиционный офис спорил какое-то время этот конфликт может оказаться другим, в основном из-за значительного влияния России и Украины на мировую нефтяную
БРН00,
кл.1,
энергетический и зерновой рынки.
«Украинский кризис напрямую усугубляет фундаментальные проблемы, с которыми уже столкнулись инвесторы: высокая и проблематичная инфляция на фоне замедления экономического роста», — написал он.
Более того, ряд чиновников Федеральной резервной системы говорили о потенциально начальное повышение ставок в этом году, чтобы быстрее подавить инфляцию. Президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер на прошлой неделе заявила, что ставка по федеральным фондам должна быть повышена до о 2.5% в этом году.
«Более высокие ставки означают более низкие мультипликаторы оценки, в то время как более низкий рост и растущие затраты съедают доходы и прибыль многих предприятий», — написал Кнутцен, добавив, что такая среда может быть особенно жесткой для акций роста.
Однако, если центральный банк увидит «какие-либо признаки успеха» в плане замедления инфляции с незначительными потерями рабочих мест или промышленной активности, Кнутцен сказал, что его команда пересмотрит свое решение понизить рейтинг акций в рамках своего 12-месячного прогноза.
Акции были смешаны в понедельник, с промышленным индексом Доу-Джонса
DJIA,
примерно на 0.4%, а индекс Nasdaq Composite
КОМП,
выросла на 0.5%, а ставка 10-летних казначейских облигаций
TMUBMUSD10Y,
был немного ниже около 2.47%.
Читать: Глобальная куча долга с отрицательной доходностью опустилась ниже $3 трлн: Deutsche Bank
Источник: https://www.marketwatch.com/story/this-potentially-poisonous-mix-means-forget-about-buying-the-dip-in-stocks-says-neuberger-cio-11648494278?siteid=yhoof2&yptr= йаху