Исчезновение хорошей породы беспокоит рынки нефти

Американские сланцы играли решающую роль в удовлетворении роста мирового спроса на нефть в течение последнего десятилетия, но, возможно, это не так еще долго.

Добыча сланцевой нефти продолжает расти, но темпы роста замедляются, поскольку в этом секторе заканчиваются самые продуктивные площади.

Темпы роста будут снижаться по мере того, как компании переходят в более перспективные районы, особенно в Пермский бассейн, который долгое время был источником роста добычи в США.

В результате внутренняя добыча нефти может достичь пика раньше, чем ожидалось, что приведет к устранению наиболее важного источника роста предложения на нефтяных рынках, не входящего в ОПЕК, в последнее десятилетие. Это будет усиливать повышательное давление на цены на нефть, а также усилит рыночную власть в руках картеля ОПЕК+ и его лидеров, Саудовской Аравии и России.

Pioneer Natural ResourcesPXD
, один из самых известных пермских производителей, уже понизил свой Прогноз производства на 2030 г. по мере того, как количество «хорошего камня» в регионе иссякает.

Генеральный директор Pioneer Скотт Шеффилд сказал, что теперь компания прогнозирует, что общая добыча нефти в Перми достигнет пика и установится на уровне 7 миллионов баррелей в день к 2030 году по сравнению с предыдущим прогнозом около 8 миллионов баррелей в день. Управление энергетической информации США (EIA) в настоящее время оценивает добычу в бассейне примерно на уровне 5.5 млн баррелей в день.

Исчерпание запасов является значительным событием, поскольку пермский бассейн остается крупнейшим двигателем роста добычи в США.

И не только в Перми происходит деградация. В недавнем обзоре, проведенном Федеральной резервной системой Далласа, срок погашения базы активов был определен как одно из самых больших ожидаемых препятствий для производства в 2023 году.

Бурение и гидроразрыв скважин на менее продуктивных площадях означает, что сланцевые компании получают меньше прибыли с точки зрения добычи. Площади уровня 2 и уровня 3 также дадут больше природного газа как часть производственного комплекса, чем более перспективные скважины уровня 1, при этом газ, возможно, будет составлять более 50 процентов добычи в течение следующего десятилетия.

Это означает, что рост производства в США замедлится, несмотря на рост инвестиций в этом году. Действительно, Шеффилд ожидает, что в этом году рост добычи сланца упадет до 300,000 400,000 или 500,000 600,000 баррелей в день по сравнению с 2022 XNUMX–XNUMX XNUMX баррелей в день в XNUMX году.

Некоторые оптимистичные аналитики в начале прошлого года прогнозировали рост добычи в США на 1 миллион баррелей в день в 2022 году. Таким образом, нежелательное истощение хорошей породы быстро сказывается на сланцевом участке.

Есть надежда, что повышение эффективности и технологические достижения последних лет могут повысить производительность на площадях более низкого уровня. Но коэффициенты извлечения нефти пострадают в течение следующих пяти лет, даже при самом лучшем сценарии.

Производители сланца также все еще борются с проблемами цепочки поставок и рабочей силы, что усугубляет их проблемы.

Примерно треть из 152 респондентов Энергетический обзор Федеральной резервной системы Далласа за четвертый квартал назвал инфляцию затрат и проблемы цепочки поставок наиболее серьезными проблемами для роста производства. Операторы по-прежнему сталкиваются с более длительным, чем обычно, временем ожидания расходных материалов и оборудования, и нет четкого ответа, когда ситуация улучшится.

EOG ResourcesEOG
недавно заявила, что ожидает, что ее деятельность в Пермском бассейне в этом году останется неизменной, поскольку поставки и оборудование остаются дорогими, и она по-прежнему сосредоточена на доходах акционеров. Это обычная ситуация в сланцевом секторе, где инфляция съедает большую часть увеличения бюджета.

Опасения рецессии, которые привели к падению цен на нефть ниже 80 долларов за баррель в первые дни нового года также ложатся на головы руководителей, когда дело доходит до инвестиционных решений.

Но с учетом того, что эксперты рынка прогнозируют рост мирового спроса на 1.5–2.25 млн баррелей в день в этом году, что приведет к тому, что спрос превысит допандемический уровень 2019 года, ситуация с ограниченным предложением должна сделать этот спад временным.

В то время как сбои в добыче в России остаются главным риском для мировых поставок, нельзя игнорировать более низкий, чем ожидалось, рост добычи сланцевой нефти в США. В конце концов, в течение нескольких лет до пандемии сланцы в одиночку удовлетворяли рост мирового спроса, ежегодно добавляя около 1 миллиона баррелей в день к поставкам.

Но эти дни прошли, и единственными ведущими странами-производителями с фактическими свободными производственными мощностями являются страны-производители Ближнего Востока ОПЕК, а именно Саудовская Аравия, ОАЭ.ОАЭ
, Ирак и Кувейт.

Эти нефтегосударства нуждаются в более высоких ценах на нефть, чтобы удовлетворить национальные бюджеты. Вот почему в этом году цены на нефть в конечном итоге достигнут базовой отметки в 90 долларов за баррель с потенциалом роста в 150 долларов.

Но даже эти высокие цены, вероятно, не могут помочь производителям сланца преодолеть структурные проблемы, с которыми сталкивается их ресурсная база и текущая бизнес-среда. Это большая проблема для мировых нефтяных рынков в ближайшие годы.